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公司2023年上半年实现营收583.25亿,同比升12.55%,实现归母净利润30.4亿,同比降19.52%,公司业绩略低于预期。考虑到下游需求偏弱,下调公司2023-25年EPS预测为1.34/1.52/1.61元(原1.67/1.87/2.1元),对应归母净利润分别为67.55/76.65/81.29亿元。参考同类公司,给予公司2023年15倍PE进行估值,下调公司目标价至20.1元(原29.39元),维持“增持”评级。