酒店餐饮行业投资策略周报：国内酒店量价恢复度环比回升，亚朵Q2业绩超预期

酒店餐饮 /行业投资策略周报 /2023.08.21 请阅读最后一页的重要声明！ 国内酒店量价恢复度环比回升，亚朵Q2业绩超预期 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《RevPAR恢复度环比走弱，23Q2凯悦中国区增长亮眼 》 2023-08-14 2. 《量价恢复度回升，杭州滨江君亭Pagoda新开业 》 2023-08-07 3. 《行业RevPAR恢复度达115%，华住Q2经营数据修复亮眼 》 2023-07-31 酒店行业周度数据跟踪 核心观点 ❖ 板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0814-0818）：近一周上证综指-0.41%，深证成指-1.19%，创业板指-1.75%。SW酒店板块-1.33%，其中华天酒店+7.14%，金陵饭店+0.65%。 ❖ 行业数据：RevPAR持续提高，量价恢复度回升。8月6日-8月12日，中高端酒店入住率75.3%（同比+4.14pct），ADR为450.5元（同比+5.3%），RevPAR为339.4元（同比+19.9%）；中低端酒店入住率81.5%（同比+3.16pct），ADR为246.4元（同比+7.8%），RevPAR为200.8元（同比+23.9%）。 ❖ 北京环比修复，成都、三亚高景气度延续。从具体城市情况来看，8月6日-8月12日，北京中高端酒店RevPAR为534.1元（环比+6.5%），中低端酒店RevPAR为459.0元（环比+8.2%）；三亚中高端酒店RevPAR为598.0元（环比+4.8%），中低端酒店RevPAR为246.3元（环比+7.7%）；成都中高端酒店RevPAR为378.8元（环比+7.2%），中低端酒店RevPAR为318.2元（环比+4.4%）。 ❖ 洲际推出新中端品牌“Garner”，亚朵Q2业绩超预期。洲际酒店集团推出新的中端品牌“Garner”，预计未来十年将在全球开设500多家酒店，首家将于2023年在美国开业。亚朵集团Q2净利润同比增长超3倍，注册会员达4400万，积极迈向2025年前开设2000家酒店的目标。 ❖ 投资建议：暑期旺季酒店经营高景气度持续，短期建议关注9月后商旅修复情况。建议关注华住集团（1179.HK）、锦江酒店（600754.SH）、君亭酒店（301073.SH）、首旅酒店（600258.SH）、金陵饭店（601007.SH）。 ❖ 风险提示：经营数据恢复不及预期，拓店速度不及预期，行业竞争加剧 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（08.21） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 01179 华住集团-S 1026.44 33.75 -0.56 1.05 1.17 -56.20 30.44 27.18 买入 600754 锦江酒店 469.21 43.85 0.11 1.32 1.90 549.95 33.22 23.08 买入 301073 君亭酒店 65.16 33.51 0.25 0.68 1.03 280.40 49.28 32.53 增持 600258 首旅酒店 206.01 18.45 -0.52 0.69 1.02 -47.56 26.74 18.09 买入 601007 金陵饭店 34.32 8.80 0.11 0.28 0.40 115.14 31.43 22.00 买入 数据来源：wind数据，财通证券研究所 -16%-5%6%16%27%38%酒店餐饮沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 板块涨跌幅跟踪 ....................................................................................................................................... 4 2 行业周度数据追踪 ................................................................................................................................... 4 2.1 总需求同比+16.94%，供需差同比-27.82% ..................................................................................... 4 2.2 RevPAR持续提高，量价恢复度回升 ............................................................................................... 7 2.3 高景气度延续，北京环比修复 ........................................................................................................... 8 3 洲际推出新中端品牌“Garner”，23Q2亚朵业绩超预期 .................................................................. 10 3.1 行业新闻 ............................................................................................................................................. 10 3.2 公司公告 ............................................................................................................................................. 11 4 投资建议及风险提示 ............................................................................................................................. 11 4.1 投资建议 ............................................................................................................................................. 11 4.2 风险提示 ............................................................................................................................................. 11 图1. 近一周酒店板块走势（0814-0818） ................................................................................................... 4 图2. 中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） ............................................................................................ 5 图3. 中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） ............................................................................................ 5 图4. 中高端酒店客房供需同比变动 ............................................................................................................. 5 图5. 中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） ............................................................................................ 6 图6. 中低端酒店客房供需同比变动 ............................................................................................................. 6 图7. 各类型酒店收入 ..................................................................................................................................... 6 图8. 中国酒店行业整体RevPAR（元） ..................................................................................................... 7 图9. 中国酒店行业整体OCC（%） ........................................................................................................... 7 图10. 中国酒店行业整体ADR（元） ......................................................................................................... 8 图11. 北京中高端酒店经营数据 ................................................................................................................... 8 图12. 北京中低端酒店经营数据 ................................................................................................................... 9 图13. 三亚中高端酒店经营数据 ................................................................................................................... 9 图14. 三亚中低端经营数据 ....................................................................................................................