2023年半年度业绩点评：23H1业绩符合预期，奇瑞持续贡献业绩

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根据报告正文，本公司的证券投资咨询业务资格已经具备，并发布了2023年半年度业绩点评。2023年1-6月，公司实现营业收入8.59亿元，同比+100.73%；归母净利润9018.28万元，同比+62.80%；扣非归母净利润7808.41万元，同比+96.15%。公司装备业务在手订单充足，奇瑞新车型上市在即，2023年1-6月零部件业务实现收入7.74亿元，同比+86.25%，带动公司装备业务收入增加。2023年2-6月，公司实现营收4.75亿元，同比+62.18%，归母净利润达到0.47亿元，同比+17.04%，符合此前预期。从盈利能力看，2023年2毛利率达到19.65%，同比-4.92pct，主要由于公司装备业务交付客户季度波动所致，外销占比下降（2023年1-6月公司实现外销1.38亿元，同比+35.41%，占比16.09%，同比-7.76pct），拉低毛利率；2023年2净利率达到11.71%，同比-2.31pct，主要由于汽零业务影响利润率等。2023年2三费费用率达6.08%，同比-1.30pct，费用管控能力进一步增强，其中销售费用/管理费用/财务费用率分别达到2.12%/4.33%/-0.37%，同比-0.87pct/-0.05pct /-0.38pct，研发费用率达4.42%，同比-0.75pct。公司零部件业务已投建产能规模为50万台套，截至2023年6月末，公司轻量化零部件业务定点并批供客户3个、定点开发中客户1个。随着新产品放量，公司有望迎来第二成长曲线。基于轻量化业务助力公司业绩腾飞，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.19/3.10/4.07亿元，当前市值对应2023-2025年PE为31/22/17倍，维持“推荐”评级。