花生、红枣周报：季节收获来临，上涨难度较大

花生、红枣周报—季节收获来临，上涨难度较大 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 花生策略：震荡整理 品种 周观点 周度展望 花生 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周花生期货宽幅震荡，在新花生零星上市后，随着供应增加，陈花生出货量增加后价格下跌；由于新花生成交价比去年普遍较高，对于新合约有较大支撑；现货方面，本周山东油料米价格、通货米均价维持不变，实际无上货仅供参考；进口米价格没有变动。2、供应方面：河南、东北等地库存消耗，江西、湖北新花生少量上市，下周河南新花生上市或增加。3、需求方面：花生粕小幅上涨，花生油价格企稳走高，油厂理论压榨继续好转，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量4860吨，环比下滑4.71%，出货量2430吨，环比下滑2.41%。4、下周行情预测与操作建议：新花开秤价格较高，给陈米以支撑，短期内限制了价格跌幅。在后期需要观察新米上市后对价格影响多大，市场需要寻找均衡点。短期看走势较强，但后期随着供应增加，季节性压力出现，预计继续上涨的概率很小。 震荡整理，强也不强，弱也不弱 震荡整理 本周花生期货弹簧走势，突然上升也莫名下跌，前期高点难以突破，近月临近交割缺货价格坚挺，远月受投机资金左右，其他商品涨跌也给花生有一定影响； 主力合约基差继续缩小，期价格上涨受阻 •本周花生期货震荡，现货价格企稳不变，基差缩小至-510元/吨。 现货与11月合约价差 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 2023-07-03 2023-07-05 2023-07-07 2023-07-09 2023-07-11 2023-07-13 2023-07-15 2023-07-17 2023-07-19 2023-07-21 2023-07-23 2023-07-25 2023-07-27 2023-07-29 2023-07-31 2023-08-02 2023-08-04 2023-08-06 2023-08-08 2023-08-10 2023-08-12 2023-08-14 2023-08-16 -700 2021/3/25 2021/4/25 2021/5/25 2021/6/25 2021/7/25 2021/8/25 2021/9/25 2021/10/25 2021/11/25 2021/12/25 2022/1/25 2022/2/25 2022/3/25 2022/4/25 2022/5/25 2022/6/25 2022/7/25 2022/8/25 2022/9/25 2022/10/25 2022/11/25 2022/12/25 2023/1/25 2023/2/25 2023/3/25 2023/4/25 2023/5/25 2023/6/25 2023/7/25 油料级花生价格本周稳定 截止到8月17日，山东油料本周期均价9650元/吨，河南油料周均价9850元/吨，环比平稳，实际无价无市； 油料级花生价格 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 河南市场花生(油料级)日度市场价 临沂市场花生(油料级)日度市场价 白沙通货米价格稳定 驻马店白沙通货米均价11900元/吨，大杂通货米均价11800元/吨，均为陈米前期价格，新花生尚未大量上市。 14000 白沙通货价 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 2021/7/1 2021/8/1 2021/9/1 2021/10/1 2021/11/1 2021/12/1 2022/1/1 2022/2/1 2022/3/1 2022/4/1 2022/5/1 2022/6/1 2022/7/1 2022/8/1 2022/9/1 2022/10/1 2022/11/1 2022/12/1 2023/1/1 2023/2/1 2023/3/1 2023/4/1 2023/5/1 2023/6/1 2023/7/1 2023/8/1 驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 部分规模市场周度到货量减少 •本周批发市场到货量增加，主要部分产区新花生上市，客商观望为主。截止8月10日，国内部分规模型批发市场本周到货4860吨，较上周减少4.71%。 30001 25001 20001 15001 10001 5001 部分规模市场周度销售量小幅减少 •从部分规模市场销售量来看，主要因下游需求一般，且均有一定库存消耗。。截止8月17日 ，部分规模市场周度销售量2430吨，较上周减少2.41%。 14001 12001 10001 8001 6001 4001 2001 部分规模批发市场花生周度库存减少 •本周花生到货量减少幅度较多，批发市场周度库存小幅减少。截止8月03日，推算库存量为 2430吨，环比减少6.89%。 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 2019/11/21 2020/1/21 2020/3/21 2020/5/21 2020/7/21 2020/9/21 2020/11/21 2021/1/21 2021/3/21 2021/5/21 2021/7/21 2021/9/21 2021/11/21 2022/1/21 2022/3/21 2022/5/21 2022/7/21 2022/9/21 2022/11/21 2023/1/21 2023/3/21 2023/5/21 2023/7/21 花生油价格上涨 花生油价格 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 河南市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 •因价格高位，花生油交易不多。但油厂开机率仍不高，继续支持价格。截至8月17日，山东一级花生油散油出厂报价主流16800-17300元/吨。 • 本周花生粕价格小幅走高，受到豆粕价格偏强以及油厂开机不高的支撑，本周价格上涨明显 。山东地区一次花生粕周度出厂均价4840元/吨，较上周均价上涨3.86%。 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2020/12/16 2021/1/16 2021/2/16 2021/3/16 2021/4/16 2021/5/16 2021/6/16 2021/7/16 2021/8/16 2021/9/16 2021/10/16 花生粕价格走高 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 2021/11/16 2021/12/16 花生粕价格 2022/1/16 2022/2/16 2022/3/16 2022/4/16 2022/5/16 2022/6/16 2022/7/16 2022/8/16 2022/9/16 2022/10/16 2022/11/16 2022/12/16 2023/1/16 2023/2/16 2023/3/16 2023/4/16 2023/5/16 2023/6/16 2023/7/16 2023/8/16 2020/5/29 2020/6/29 2020/7/29 2020/8/29 2020/9/29 2020/10/29 2020/11/29 2020/12/29 2021/1/29 2021/2/28 2021/3/29 2021/4/29 2021/5/29 2021/6/29 2021/7/29 2021/8/29 2021/9/29 2021/10/29 2021/11/29 2021/12/29 2022/1/29 2022/2/28 2022/3/29 2022/4/29 2022/5/29 2022/6/29 2022/7/29 2022/8/29 2022/9/29 2022/10/29 2022/11/29 2022/12/29 2023/1/29 2023/2/28 2023/3/29 2023/4/29 2023/5/29 2023/6/29 2023/7/29 花生压榨利润亏损继续缩窄 • 花生油、花生粕价格继续上行，利好油厂压榨利润好转。本周花生油厂散油理论压榨利润继续改善，周度亏损均值为322.10元/吨，环比上周亏损减少34.37%。 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 中国花生日度压榨利润(元/吨) 部分花生压榨企业周度开工率降低 •近期油厂原料到货零星，等待新产季开启。花生油整体出货仍维持淡季，短线来看，在新季原料花生大量到货之前，油厂开工率或继续维持低位运行。本周花生油厂开工负荷9.44%，环比暂稳。 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 结论及下周操作建议 新花开秤价格较高，给陈米以支撑，短期内限制了价格跌幅。在后期需要观察新米上市后对价格影响多大，市场需要寻找均衡点。短期看走势较强，但后期随着供应增加，季节性压力出现，预计继续上涨的概率很小。 红枣策略：远月合约多单继续持有 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货先下跌后反弹，在内地到货量大增后价格下跌，引发期货价格下跌随后逐步反弹，但仍小幅下跌；现货方面，近日新疆大型加工厂货源陆续流入内地市场，主流成交价格有所下滑。2、供应方面：目前河北市场库存充足，本周外来货源不断到货倾销，储存商适量补充库存的同时随行出货，市场可供交易货源整体较充足。 红枣 本周整体供应较充足。3、需求方面：目前处于红枣消费淡季，终端走货情况一般，下游批发市场多刚需拿货，品质中等偏下、价格低廉货源相对成交较多。而产区新季红枣减产预期使得部分贸易商看多后市，随着内地市场不断有 回落整理，巩固底部 外来货源倾销，储存商多根据自己库存情况适当补货，尤其是一级货源，成交情况尚可。4、下周行情预测与操作建议：近月合约受到现货价格下跌和仓单压力，后期上涨难度较大；远月虽然受到近月影响，但在新枣产量减少预期下，短期内重新整理等待基本面变化。在绝对价格较低下，新合约下跌空间不大。操作上，建议多单持有。 远月合约震荡上涨 本周红枣期货震荡上涨，由于新季红枣减产已经成定局，但目前市场库存相对充足，且利润空间较好，价格难以上涨，远月合约小幅走高。 • 近日新疆大型加工厂货源陆续流入内地市场，主流成交价格有所下滑。本周（8月11日-8月 17日）河北灰枣一级成交均价为9.71元/公斤，较上周下跌0.15元/公斤，跌幅1.52%。 5.3 5.1 4.9 4.7 4.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 2023/6/6 2023/6/8 2023/6/10 2023/6/12 2023/6/14 2023/6/16 2023/6/18 2023/6/20 2023/6/22 2023/6/24 河