花生、红枣周报：远月上涨概率较大

花生、红枣周报—远月上涨概率较大 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 花生策略：冲高回落，减产预期支撑价格 品种 周观点 周度展望 花生 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周花生期货冲高回落。在上周花生部分种植区播种面积低于去年消息下，周一跳空高开，随后获利盘不断涌现，价格逐步回落至上周水平；现货方面，本周山东油料米价格、通货米均价维持不变，进口米价格略有上调。2、供应方面：河南、山东、河北、东北等地下周仍基本无上货，贸易商适量消耗库存货源。3、需求方面：花生粕小幅上涨，花生油价格企稳走高，油厂理论压榨略好转，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量4560吨，环比下降0.65%，出货量2430吨，环比下滑4.71%。4、下周行情预测与操作建议：在花生现货价格坚挺下，花生期货继续整理，但季节性需求淡季逐渐到来，后期趋于下跌。 反弹难度较大，震荡下跌是趋势 冲高回落 本周花生期货冲高回落。在上周花生部分种植区播种面积低于去年消息下，周一跳空高开，随后获利盘不断涌现，价格逐步回落至上周水平。 2023/7/5 2023/7/3 2023/7/1 2023/6/29 2023/6/27 2023/6/25 2023/6/23 2023/6/21 主力合约基差小幅缩小 本周花生期货上涨，现货价格企稳不变，基差缩小至-550元/吨。 2023/6/19 2023/6/17 2023/6/15 2023/6/13 2023/6/11 花生主力合约基差 2023/6/9 2023/6/7 2023/6/5 2023/6/3 2023/6/1 2023/5/30 2023/5/28 2023/5/26 2023/5/24 2023/5/22 2023/5/20 2023/5/18 2023/5/16 2023/5/14 2023/5/12 2023/5/10 2023/5/8 2023/5/6 • 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023/5/4 2020/11/26 2020/12/26 2021/1/26 2021/2/26 2021/3/26 2021/4/26 2021/5/26 2021/6/26 2021/7/26 2021/8/26 2021/9/26 2021/10/26 2021/11/26 2021/12/26 2022/1/26 2022/2/26 2022/3/26 2022/4/26 2022/5/26 2022/6/26 2022/7/26 2022/8/26 2022/9/26 2022/10/26 2022/11/26 2022/12/26 2023/1/26 2023/2/26 2023/3/26 2023/4/26 2023/5/26 2023/6/26 油料级花生价格本周稳定 截止到7月06日，山东油料本周期均价9650元/吨，环比持平；河南油料周均价9850元/吨，环比稳定； 油料级花生价格 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 河南市场花生(油料级)日度市场价 临沂市场花生(油料级)日度市场价 2020/12/8 2021/1/8 2021/2/8 2021/3/8 2021/4/8 2021/5/8 2021/6/8 2021/7/8 2021/8/8 2021/9/8 2021/10/8 2021/11/8 2021/12/8 2022/1/8 2022/2/8 2022/3/8 2022/4/8 2022/5/8 2022/6/8 2022/7/8 2022/8/8 2022/9/8 2022/10/8 2022/11/8 2022/12/8 2023/1/8 2023/2/8 2023/3/8 2023/4/8 2023/5/8 2023/6/8 白沙通货米价格稳定 驻马店白沙通货米均价11900元/吨，环比暂稳；大杂通货米均价11800元/吨，阜新白沙通货米 均价11900元/吨，环比稳定。 白沙通货价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价 南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 部分规模市场周度到货量减少 •本周批发市场到货量减少，因部分市场进口货源到货减少。截止7月06日，国内部分规模型批发市场本周到货4560吨，较上周减少0.65%， 30001 25001 20001 15001 10001 5001 部分规模市场周度销售量小幅增加 •从部分规模市场销售量来看，出货减少因下游有一定库存消耗，补货积极性不高。截止7月 06日，部分规模市场周度销售量2430吨，较上周减少4.71% 14001 12001 10001 8001 6001 4001 2001 部分规模批发市场花生周度库存大幅减少 •在到货量减少、下游略有补库，批发市场周度库存减少。截止7月07日，推算库存量为2130吨，环比增加4.4%。 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 2019/10/11 2019/12/11 2020/2/11 2020/4/11 2020/6/11 2020/8/11 2020/10/11 2020/12/11 2021/2/11 2021/4/11 2021/6/11 2021/8/11 2021/10/11 2021/12/11 2022/2/11 2022/4/11 2022/6/11 2022/8/11 2022/10/11 2022/12/11 2023/2/11 2023/4/11 2023/6/11 花生油价格上涨 •花生油方面，受豆油价格走高提振，花生油价格跟涨。目前花生油厂开机仍不高，市场以消化库存为主。因花生油价格居食用油价格高端，且进入传统淡季，下游需求一般，交易一般 花生油价格 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 河南市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 ，预计短线价格或暂趋稳观望。本周山东地区压榨一级花生油散油出厂均价15160元/吨，较上周均价上涨1.74%。 2020/7/8 2020/8/8 2020/9/8 2020/10/8 2020/11/8 2020/12/8 2021/1/8 2021/2/8 2021/3/8 2021/4/8 2021/5/8 2021/6/8 2021/7/8 2021/8/8 2021/9/8 2021/10/8 2021/11/8 2021/12/8 2022/1/8 2022/2/8 2022/3/8 2022/4/8 2022/5/8 2022/6/8 2022/7/8 2022/8/8 2022/9/8 2022/10/8 2022/11/8 2022/12/8 2023/1/8 2023/2/8 2023/3/8 2023/4/8 2023/5/8 2023/6/8 花生粕价格走高 • 花生粕方面，因豆粕价格明显上涨，且油厂开机不高，货源偏紧，支撑花生粕价格继续走高 。因市场进入传统淡季，下游需求清淡，叠加价格高位，花生粕出货一般。山东地区一次花生粕周度出厂均价4395元/吨，较上周均价涨1.99%。 花生粕价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 2020/4/16 2020/5/16 2020/6/16 2020/7/16 2020/8/16 2020/9/16 2020/10/16 2020/11/16 2020/12/16 2021/1/16 2021/2/16 2021/3/16 2021/4/16 2021/5/16 2021/6/16 2021/7/16 2021/8/16 2021/9/16 2021/10/16 2021/11/16 2021/12/16 2022/1/16 2022/2/16 2022/3/16 2022/4/16 2022/5/16 2022/6/16 2022/7/16 2022/8/16 2022/9/16 2022/10/16 2022/11/16 2022/12/16 2023/1/16 2023/2/16 2023/3/16 2023/4/16 2023/5/16 2023/6/16 花生压榨利润亏损继续缩窄 • 本周油厂原料到货成本价格稳定，花生油、花生粕价格跟随豆油、豆粕上涨，利好油厂压榨利润的改善。本周花生油厂散油理论压榨利润好转，周度亏损均值为1339.15元/吨，环比上周亏损减少10.27%，亏损继续收窄。 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 中国花生日度压榨利润(元/吨) 部分花生压榨企业周度开工率走弱 •近期油厂合同货源到货零星，部分油厂已结束原料到货，且目前花生油消耗处于淡季，等待后续新花生大量上市。近期油厂开工率继续维持低位。本周花生油厂开工负荷20.48%，环比下滑0.48个百分点。 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 结论及下周操作建议 在花生现货价格坚挺下，花生期货继续整理，但季节性需求淡季逐渐到来，近月10月合约后期趋于下跌。新合约11月因部分种植面积减少 ，受到部分资金追捧，但预计PK2311上涨幅度也有限。 红枣策略：现货价格上涨，底部形成 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货震荡走高，在河北现货价格上涨和其他商品走高带动下，9月合约震荡走高；现货方面，下游拿货积极性不高，成交速度不快，主流成交价格稳定。末期受“新疆部分地区坐果不佳”影响，河北市场客商要价上调，实际成交情况一般。 红枣 2、供应方面：本周红枣储存商多随行出货，入库好货低价出售意愿不高，品质一般货源随行出售，少量客商有让利出货的情况。周内市地市场少量到货成品货、等外货及原料枣，客商按需采购，补充库存，成交不快。周末期市场储存商有挺价意愿，但未有明显惜售情况，整体来看，可供交易货源较充足。 企稳，构筑底部 3、需求方面：本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货为主，终端走货速度一般，集散市场储存商虽有挺价情况，但多数贸易商未出现囤货现象，整体需求表现一般。河北市场样本客商本周走货量小幅提升。4、下周行情预测与操作建议：虽然红枣进入消费淡季，但在现货价格力挺下，期货价格不断反弹。1月合约在红枣减产预期下，有望逐步走强。 红枣期货小幅下跌 本周红枣期货震荡走高，在河北现货价格上涨和其他商品走高带动下，9月合约震荡走高。 2023/4/23 2023/4/25 2023/4/27 2023/4/29 2023/5/1 2023/5/3 2023/5/5 2023/5/7 2023/5/9 2023/5/11 2023/5/13 2023/5/15 2023/5/17 2023/5/19 2023/5/21 2023/5/23 2023/5/25 2023/5/27 2023/5/29 2023/5/31 2023/6/2 2023/6/4 2023/6/6 2023/6/8 2023/6/1