Q2业绩亮眼，汇兑收益超预期

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根据报告正文，我认为该股票的基本面强劲，市场前景乐观。公司福耀玻璃（600660）发布2023年半年报，2023年半年报点评买入。2023年08月17日，证券研究报告显示，福耀玻璃23H1实现营收150.31亿元，同比+16.5%；归母净利润28.36亿元，同比+19.1%，毛利率34.1%，同比-0.1pp，净利率18.9%，同比+0.4pp。其中23Q2实现营收79.79亿元，同比+25.5%，环比+13.1%；归母净利润19.22亿元，同比+27.3%，环比+110%；毛利率35%，同比+2.4pp，环比+1.8pp，净利率24.1%，同比+0.3pp，环比+11pp。

除此之外，该股票的高附加值产品占比提升，ASP持续增长。随着汽车智能化的发展，越来越多的新功能被集成到汽车玻璃中，天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品渗透率提升，带动了公司ASP的增长。2022年公司汽车玻璃ASP为201.3元/平米，同比+11.5%，23H1高附加值产品占比同比提升10.1pp，继续快速增长。根据测算，假设到25年我国天幕玻璃和HUD玻璃渗透率分别达30%/25%，23-25年市场规模CAGR分别为62%/49%，汽车智能化推动市场扩容。

另外，该股票的盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年EPS分别为2.08元、2.27元、2.86元，对应PE分别为18、16、13倍，归母净利润将保持16.2%的复合增长率，维持“买入”评级。

最后，关于风险提示，全球化扩张不及预期的风险；原材料涨价。