业绩短期承压，规模持续增长

中复神鹰是中国碳纤维行业的龙头企业，公司半年报显示，其业绩短期承压，但规模持续增长。公司毛利率为38.75%，同比下降6.7pct，主要与下游需求疲软、竞争加剧，碳纤维价格下滑有关；净利率为20.94%，同比下滑4.56pct。期间费用率较去年同期增加1.63pct至18.19%，其中研发费率增加3.42pct至9.69%，表明公司重视研发，持续加大研发力度。剔除研发费率后，其他期间费用率合计8.5%，较22H1下降1.79pct，表明公司费用管控能力不断加强，其中财务费率下降2.18pct，主要系本期利息收入同比增加所致。随着公司规模效应显现及全方位降本增效工作的实施，产品成本优势有望进一步提升，盈利能力有望得到改善。

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