核心客群保持高粘性，推进“AI+内容+场景”战略

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研究结论：

视觉中国（000681.SZ）发布2023年半年报，公司实现营业收入3.71亿元，同比增长57.5%；归母净利润0.91亿元，同比增长40.63%；扣非归母净利润0.44亿元，同比增长23.46%。公司针对中小企业市场采用搜索营销、内容营销等手段定向获取新客，并通过运营手段提升用户留存与复购；同时推出针对性服务目标客户群的标准化产品，提供自助化电商交易服务平台。公司于今年上半年积极扩大中小企业、长尾市场的占有率，持续建设veer.com电商网站并加强与光厂创意（VJshi.com）等被投企业的合作，满足中小企业用户对音视频内容的多样化需求。此外，公司还积极拥抱AI智能时代，于今年上半年逐步上线AI智能搜索、AI创意工具、AI灵感绘图等功能，并发挥内容数据与应用场景优势，推进AIGC相关战略合作。公司核心主业全面稳健经营，同时借力数据及场景优势，积极挖掘AI技术赋能下的新价值。预计2023-2025年实现营业收入7.7/8.8/10.4亿元，对应同比增速为10%/15%/18%；实现归母净利润1.5/1.8/2.2亿元，对应同比增速为55%/20%/17%，当前市值对应PS为14/12/10倍。维持“买入”评级。