芳纶涂覆点评：龙头泰和新材进展顺利，2H23业绩逐步提升，持续推荐｜国金汽车&新

芳纶涂覆点评：龙头泰和新材进展顺利，2H23业绩逐步提升，持续推荐｜国金汽车&新能源车 ���公司点评： 1、下游验证超预期，部分步入C样阶段。 据产业链调研反馈，目前公司已送样15-16家国内动力&储能电池企业，基本全部进入B阶段，部分进入C阶段（其中头部电池厂C、B、E有2家进入C阶段；预备承接订单），针对具体型号电池、车型进行定点开发。 进展好于预期。 芳纶涂覆点评：龙头泰和新材进展顺利，2H23业绩逐步提升，持续推荐｜国金汽车&新能源车 ���公司点评： 1、下游验证超预期，部分步入C样阶段。 据产业链调研反馈，目前公司已送样15-16家国内动力&储能电池企业，基本全部进入B阶段，部分进入C阶段（其中头部电池厂C、B、E有2家进入C阶段；预备承接订单），针对具体型号电池、车型进行定点开发。 进展好于预期。 3、芳纶量价齐升，涂覆膜贡献远期高增长。 1）芳纶材料：2Q23间位芳纶环比小幅下滑主要系行业淡季，防护服等订单需求下滑，2H23预计好转；对位芳纶Q2环比提升，供不应求， 2H23随着产能释放业绩预计高增。 2）氨纶材料：1H23行业供给过剩+原材料强劲，氨纶处于亏损，公司保持合理产能利用率以控制亏损（全年亏损2亿元左右）。 3）芳纶涂覆膜：24/25年芳纶涂覆膜产能预计为5-6/15-20亿平，24年出货有望达1-3亿平以上。 目前下游对于公司报价持积极态度，单平利润有望达1-2元/平，我们预计25年芳纶涂覆膜贡献10亿元以上利润（25年主业利润10-15亿元）。看好公司业绩长期向好。 推荐组合：泰和新材（化工团队覆盖）、恩捷股份等。