宏微科技(688711)半年报电话纪要-调研纪要

宏微科技(688711)半年报电话纪要 公司上半年营业收入7.64亿元，同比增长约1.3倍，实现归属净利润6251.85万元，同比增加93.9%；扣非净利润达到5838.8万元，同比增加1.21倍。单季度连续五个季度环比增长、2季度毛利润改善，从一季度19%提升到22.67%，全年会维持20%以上毛利率，在二季度半导体整体下滑环境下，公司逆势增长还是很可贵。 公司新项目可转债项目现在开始设备进场，9月份开始产品试生产送样，年底产能爬坡到60%。报告期内公司接受的订单饱满，排单到明年下半年。研发端公司持续加大了投入。报告期内，公司研发投入达到5048.44万元，较上年同期增加117.24%，主要系新增在研项目“光伏用FRED芯片及分立器件的研发及产业化”。加大研发后二季度也取得了多项研发成果。 其中，光伏用400A/650V三电平定制模块开发顺利，已开始批量交付，目前产能稳定，终端表现良好；车用800A/750V双面散热模块开发顺利，通过相关车用可靠性测试及系统测试，已开始小批量交付使用；车用750V12寸芯片的顺利开发以及其对应的车用模块快速上量；另外，12寸1700V高性能续流管及1700VIGBT芯片已完成开发和验证。 新产品价值量很高，对未来业绩增长打下牢靠基础，公司产能紧张，未来在现有IPO项目产能60%爬坡到满产后，以及可转债产能落地（四季度爬坡速度会很快，年底有希望达到60%，最迟一季度末满产），这样代工生产低毛利的产品就可以实现自产替换，毛利润率在明年还会上一个台阶。考虑到公司订单充足，产能快速释放，未来经济恢复向好，叠加半导体板块触底回升，产品涨价等，预期明年宏微科技营收和利润将实现快速增长。