根据研报正文,香港交易所(00388)的中期业绩表现不佳,主要收入受到压制。然而,投资收益表现强劲,其中保证金和公司自有资金投资收益分别为7.91亿和2.68亿港元,年化收益率分别为1.49%和3.14%。此外,公司还实现了29.04亿港元的归母净利润,同比增长34%。整体来看,香港交易所的长期业绩仍具有增长空间,受益于“港股-人民币”双柜台模式、互联互通机制完善、特专科技公司上市机制、国债期货发行等一系列改革的持续推进。目前,公司股价对应2023年28倍的市盈率,低于历史中枢41倍。然而,需要关注美国加息进一步超预期、国内经济复苏不及预期以及公司战略改革推进不及预期等风险。
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