海翔药业机构调研纪要

海翔药业机构调研报告 调研日期:2023-04-25 浙江海翔药业股份有限公司是一家主要生产特色原料药、制剂和精细化学品、染料及染料中间体的上市公司。公司在全国医药工业企业创新能力百强企业之一、国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省首批诚信示范企业、浙江省自营出口优秀生产企业。公司的主要产品包括抗生素类、心血管类、降糖类等原料药、精细化学品、制剂、染料及中间体。公司70%以上的医药产品出口,其中克林霉素系列产量稳居全球领先地位。公司注重EHS和GMP体系建设,已有数十个产品注册美国FDA、获得欧盟CEP(COS)证书、通过日本GMP认证和国内的GMP认证。公司的染料产品出口欧美亚等三十多个国家和地区,其中主导产品活性艳蓝KN-R占全球市场份额的60%以上。公司是全球知名制药、染料公司的主要合作伙伴,与辉瑞、勃林格殷格翰、巴斯夫、赛诺菲、诺华、杨森、住友化学、德司达、科莱恩等公司保持长期合作关系。公司的发展战略是立足中国、布局全球、高端合作、中外联动,发展成为卓越的涵盖医药和染料的全产业链经营、产业价值链竞争的医化高端企业。 2023-04-26 董事会秘书王晓洋 2023-04-25 电话会议线上电话会议 重阳投资 投资公司 - 湘财基金 基金管理公司 - 中银证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 东方合盈 - - 汇添富基金 基金管理公司 - 弘毅远方 其它 - 健顺投资 投资公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 诺诚资产 资产管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 上海证券 证券公司 - 一、公司基本情况介绍 2022年度公司实现营业收入27.04亿元,同比增长8.83%,净利润0.88亿元,其中股份支付,资产专项减值长期股权投资权益法下确认损失合计影响利润总额1.96亿。2022年度医药板块实现营业收入19.09亿元,同比增长28.66%,毛利5.39亿元 ,其中CMO/CDMO收入2.38亿元。染料板块受制于整体行业影响,实现营业收入7.85亿元,同比下滑20.55%。 2023年第一季度公司实现营业收入6.34亿元,其中医药板块收入4.61亿元,染料板块收入1.73亿元。由于一季度春节区间有序放假停产叠加部分产品价格承压,较大程度影响产品毛利率。 二、投资者提问及回答 1、公司2022年度营业收入实现增长,主要是在哪些产品方面? 答:2022年度公司拳头产品培南系列产业链扩产完成,产能利用率持续爬升,出货量保持稳定增长,较前年收入实现60%增长;克林 霉素系列超额完成计划,收入同比增长10%以上;同时特色高毛利小品种包括盐酸阿莫罗芬、伏格列波糖、瑞格列奈等收入均实现增长 ,维持较高毛利水平。2、公司培南系列的产线规划及增长动力? 答:公司是全球市场上培南产业链较全的供应商,从前端起始物料到终端制剂均有布局。目前公司无菌API及粉针剂生产线已经完成安装调 试处于验证性生产阶段。客户合作方面,战略客户项目推进验证有望优化培南整体毛利结构。3、克林霉素系列目前情况及未来发展趋势? 答:公司是国内最早生产克林霉素系列生产商之一,产品主要出口海外供应原研厂及其他大型药企,是国内最早实现原料药出口欧美高端市场的特色原料药企业之一,在高端市场有较高认知度。2022年克林霉素系列稳中有进,未来公司将依托市场高满意度及认知度,扩大销 售端力度,持续提升市场占有率。4、CMO/CDMO方面的战略布局及优势? 答:公司是国内最早开展国际CMO/CDMO业务的企业之一,在GMP体系及生产体系方面均高标准符合客户要求,目前的存量CMO订单均配备专门车间生产相关产品。前年建设的CDMO柔性生产车间满负荷生产,今年计划再新建一幢柔性车间以及两个专用商业化车间,持续导入CMO/CDMO项目,进一步扩大产品收入。 去年在CMO/CDMO方面做了较大程度调整。在组织架构方面,成立了战略客户事业部,优化管理结构以快速响应客户需求;在BD方面持续加大力度,前期研发端与销售端同时介入,扩大项目落地的可行性;在项目合作方面,新切入临床II-III期领域合作,10余个项目完成样品 寄检,3个项目即将进入商业化订单阶段。5、公司有哪些新技术储备?是否布局合成生物学方面? 答:目前公司储备技术分为多方面,1、生产工艺匹配度,现阶段较多CDMO项目与公司现有商业化生产工艺匹配度高,公司在项目承接上具有吸引力。2、研发创新与工艺革新方面,公司自3年前即着力建设专门的酶生物团队,包括前端的酶筛选改造及后端产业化,同时加大内 外部酶生物工程合作,目前公司有多个项目在做酶工艺技术革新。3、开始搭建多肽平台,该平台是基于新介入的CDMO临床期项目需求,目前多个项目属于多肽类品种,技术平台有利于现阶段及未来的订单导入能力。 6、公司未来资本性投入方面如何规划? 答:近五年来,公司在资本性开支方面投入较多,其中包括环保设施、车间改造及新建等。从去年开始环保处理能力、产能端已经逐步投建到位,后续资本性投入将会下降一定幅度,重点布局产业链延伸及新产品导入,适度新增高效率CDMO车间,落实降本增效原则,提高资产收益率。 7、公司动保方面进展如何? 答:公司目前动保方面的核心产品为氟苯尼考,在新产品方面,公司依托特色小发酵平台,布局数项宠物驱虫药,预计未来将带来新的增量。8、染料行业的现状及弹性? 答:今年一季度以来,染料业务环比较有回升并有逐月好转趋势。染料行业具有一定的周期性,同时从下游需求传导具有一定的滞后性,恢复需要一定的时间。公司在行业低迷期出货量依旧保持稳定。