玉马遮阳机构调研纪要

玉马遮阳机构调研报告 调研日期:2023-04-27 山东玉马遮阳科技股份有限公司是一家集高分子功能性遮阳新材料的研发、生产、销售及进出口贸易于一体的高新技术企业。公司下设山东玉马进出口贸易有限公司、山东玉马新能源科技有限公司、益可佳医疗防护用品科技(山东)有限公司、YUMA(美国)四家全资子公司。公司主要产品有遮阳面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种。公司生产的功能性遮阳新材料具有遮阳、节能和环保等多功能,兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能,符合国家科技创新和产业发展方向,属于国家重点发展的战略性新兴产业。公司具有丰富的客户资源,产品远销全球六大洲70个国家和地区。公司专注于遮阳新材料核心技术的研发和创新,与上海交通大学、青岛大学等多家高校和科研院所建立长期合作关系,现拥有各项专利100余项 ,并参与了多项遮阳新材料国家标准的编制工作。多项研发技术获山东省企业技术创新奖,在行业内具备领先的技术优势。公司先后获得“中国遮阳窗饰新材料创新示范基地”、“中国家居装饰装修材料行业百强企业”、“亚洲门窗遮阳展创新设计风尚奖”、“中国建筑遮阳行业影响力品牌”、“山东省瞪羚企业”、“中国驰名商标”等多项荣誉,具有良好的社会形象。 2023-04-28 董事会秘书杨金玉,证券事务代表王云雪 2023-04-272023-04-27 电话采访公司会议室 中信证券 证券公司 孙明新,肖昊,吴楷迪,施佳斌 汇添富 基金管理公司 李泽昱 东方证券自营 证券公司 王树娟 工银瑞信北京区NTFAssetManagementLimited -其它 张杭陈作佳 山东融汇私募(投资)基金 - 郭凤芹 裕晋投资 投资公司 陈鑫 华商基金管理有限公司 基金管理公司 李卓健 快乐投资 - 马明星 兴业证券 证券公司 韩欣 旭松资本 其它 沈晔 趣时资产 资产管理公司 施桐 长见投资 投资公司 唐祝益 浙商证券自营 其它 陈姗姗 英大资产 其它 殷鹏皓 大家资管 其它 张萌 中信建投自营 其它 刘岚 中信银行 股份制商业银行 尤其 中信建投证券 证券公司 刘岚 中信集团 金融控股集团 杨佳树 鹏万私募证券基金 - 唐琴 中信资管 资产管理公司 王凯司 浙商证券研究所 证券研究所 史凡可,曾伟 嘉实基金北京区 - 李大炎 1、2023年一季度收入增幅较好,毛利率环比下降的原因? 首先,公司新品进入市场投放环节,尚未达到理想的收益状态,目前仅在国内市场有所销售,初期新品毛利率水平较低,导致产品整体毛利率水平有所下降;未来,随着新品生产过程的进一步完善,其毛利率水平将得以提高。其次,公司今年参加了几场国内展会,并于2023年2 月11日成功举办了新品推介会暨第十届“桅杆俱乐部”会议,会议吸纳了200多家行业合作伙伴到场参观交流,对公司产品、服务、未 来发展给予了充分肯定,公司产品内销市场份额出现较大幅度的增长,内销产品毛利较外销产品毛利水平偏低,这也是导致产品整体毛利水平下降的因素之一。 2、目前公司产品内外销收入占比情况? 功能性遮阳产品在欧美等经济发达国家是建筑遮阳的主流,市场较为成熟,普及率和更换率很高,市场渗透率高达70%。2023年一季度公司外销产品占比为67.8%。 在国内市场目前对功能性遮阳产品处于认识的初级阶段,处于导入期,市场渗透率很低,国内市场订单量较小且较为分散。2023年一季度公司内销产品占比为32.20%。 3、公司募投项目的进展情况如何?未来是否还有扩产的打算? 目前,公司募投项目产能已释放70%左右。随着公司募投扩产项目设备的陆续到场,产能将逐步增加,预计2023年底前公司的募投项目可完全达产。 为保障公司规模及业绩增长的延续性,公司将充分发挥在功能性遮阳材料方面的综合优势,聚焦功能性遮阳新材料的研发创新,积极稳妥的推进产能规模的适度扩张。 4、2023年公司针对汇兑损益采取的措施? 2023年4月21日,公司2022年度股东大会审议通过了关于2023年度开展外汇衍生品交易的事项,拟开展的外汇衍生品工具包括但不限于远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、货币期权等产品及上述产品的组合。 公司将视汇率波动情况,审慎选择适合的市场时机开展金融衍生品交易业务,利用外汇衍生交易的套期保值功能规避汇率风险。 5、公司新产品具体包括哪些?毛利情况如何? 公司新产品包括蜂巢帘、梦幻帘和高分子膜材产品,新产品现处于刚刚投放市场阶段,生产过程有待于完善,毛利率水平较低,后续随着市场开拓及产品订单的增加,并逐步拓展到境外市场销售,新品毛利水平会逐步提升。 6、目前公司产品订单、库存水平情况? 公司募投项目产能的陆续释放,产量将持续增加。随着疫情的消失,国内外的展会及交流将更加便利,国外客户拜访及沟通效果良好,订单有所增加;随着海运费的下调、船期频次的增加,产品库存恢复正常水平。 7、2023年公司产品毛利率情况展望? 公司产品毛利率情况受产品价格、原材料成本、制造费用等多种因素的影响。当前,公司销售端产品价格相对稳定;原材料一直处于高位震荡运行,预计浮动有限;制造费用可控,预计变化不大。因此公司2023年的产品毛利率会保持稳定态势。