菜百股份机构调研纪要

菜百股份机构调研报告 调研日期:2023-04-27 北京菜市口百货股份有限公司是一家商务部命名的“中华老字号”企业,也是西城区国资委的重要子企业。作为国有控股企业,菜百股份是北京市场收入规模领先的黄金珠宝企业,也是国内黄金珠宝行业中直营收入规模领先、单店收入规模领先、线上线下全渠道经营的黄金珠宝专业经营公司。2021年9月9日,菜百股份在上海证券交易所主板上市交易,股票简称“菜百股份”,股票代码605599。菜百股份主要经营黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类、多款式、各档次黄金珠宝商品,服务于广大、多样化的消费者群体。公司的总店(总部)位于北京市西城区广安门内大街306号,营业面积约8800平方米,同时也是一家在北京市文物局正式备案的博物馆——北京菜百黄金珠宝博物馆。菜百股份拥有包括北京总店、覆盖华北地区的几十余家直营连锁门店、银行渠道在内的线下销售网络,以及天猫菜百旗舰店、京东菜百首饰旗舰店、菜百首饰官方商城等十余个覆盖全国市场的线上电商销售网络,并设有深圳子公司和电商子公司,为消费者提供集“博物馆式的鉴赏、专业知识的普及、体验式的购物、个性化的定制”于一体的沉浸式购物体验。菜百股份是“全国文明单位”“全国质量诚信标杆典型企业”和“全国模范劳动关系和谐企业”,2004年被授予“中国黄金第一家”的称号,并曾荣获“中国质量奖提名奖”、“企业信用评价AAA级信用单位”、“中国黄金行业社会责任杰出贡献奖”“全国五四红旗团支部”“最具影响力十大品牌”“中国改革开放40周年珠宝行业社会贡献奖”“北京市人民政府质量奖提名奖”等诸多荣誉和称号。菜百股份是上海黄金交易 所业务委员会的委员单位,是中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位和中国黄金协会副会长单位,是中国金币特许零售商和北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会特许零售商。公司管理层作为全国珠宝玉石标准化技术委员会(TC298)委员和全国首饰标准化技术委员会(TC256)委员,参与制定、修订黄金珠宝国家标准和行业标准。 2023-04-28 副总经理、董事会秘书李沄沚,证券事务专员吴越 2023-04-272023-04-27 特定对象调研线上会议 开源证券 证券公司 黄泽鹏,骆峥,杨柏炜 泰康资产 保险资产管理公司 邢怡 国寿安保 基金管理公司 熊靓 汇添富 基金管理公司 李泽昱 国赞投资 基金管理公司 郭玉磊 诺昌投资 投资公司 董亮亮 首正德盛 - 任涵琪 首拓融通 - 杨宇 四月天 - 郑宏勋 合抱之木 - 严凯雯 久阳润泉 资产管理公司 林仓波 DymonAsia - 林佳宁 高新创投 创业投资公司 黄琼 俊远投资 投资公司 林峰 大道兴业 投资公司 黄华艳 对流投资 - 林啸 同瑞汇金 投资公司 涂刚 古山投资 - 高固 久熙资产 - 徐扬东 清溪泉私 - 杜鑫 铂岳投资 - 吴月婷,祖志平 明睿资本 - 尚方建,杨峰 同犇投资 投资公司 董智薇 建信养老 其它金融公司 徐瑞 未雨投资 - 雷善雨 中教创联 投资公司 刘磊 国泰君安 证券公司 刘冬冬 长泓资产 - 刘长春 鉴湖投资 - 赵佑东 厚毅资本 资产管理公司 马娅楠 恒力投资 投资公司 何欢 燕云基金 - 张海平 仁桥资产 资产管理公司 谢雨阳 浙商证券 证券公司 马莉 中信建投 证券公司 刘岚 银华基金 基金管理公司 谢佩瑜 磐厚动量 资产管理公司 朱维桢 中信基金 基金管理公司 林阳 一、李沄沚介绍菜百股份基本情况二、问答环节 1.公司未来是否考虑放开加盟? 答:公司目前坚持采取直营模式运营。目前直营的优势在于品控和消费者体验等诸多方面可实现一致性,可以更好的获取第一手的消费者需求反馈,公司希望通过直营模式为消费者提供更好的产品和更优质的服务。 2.黄金饰品持续高需求的周期大概多长?公司应对金价波动的对冲政策?对销售端的影响? 答:基于目前消费需求的持续向好和经济的持续复苏,从整体上看,行业景气度较高。消费者对于黄金饰品的高需求可能会持续,特别是在 节庆期间,出于悦己、婚庆、馈赠等需求会持续促进黄金珠宝产品的销售。应对金价波动方面,公司通过开展黄金租赁、黄金T+D合约等方式进行套保,对冲金价波动风险。在销售端,购买黄金投资类产品的消费者更加偏向于价格敏感型,金价较高时部分消费者会产生观望情绪 ,同时消费者的购买决策更为理性,例如不仅仅看金价是否处于历史低位或高位,还会关注金价后续的走势等等因素,进而影响终端销售表现 。 3.公司黄金一口价产品情况?在旺季活动期间,采取什么样的活动形式把握旺季促销? 答:公司大部分黄金类产品按克计价,一口价产品占比比较低。公司坚持“标实价,卖真货,卖好货”的原则。在促销方面主要采用购物赠 礼和购物返券的形式。