美畅股份机构调研纪要

美畅股份机构调研报告 调研日期:2023-04-27 杨凌美畅新材料股份有限公司成立于2015年,是一家专注于电镀金刚石线及其他金刚石超硬工具研发、生产、销售的高科技创新型企业。公司产品电镀金刚石线广泛应用于光伏产业、蓝宝石、磁性材料、陶瓷、水晶等硬脆材料的切割。与传统砂浆切割方式相比,金刚石线切割方法效率高、出片率高、环境污染较小、减少产品损伤、降低切割成本。公司始终坚持以技术研发为核心,在电镀金刚石线生产的核心技术、工艺控制、装备制造等环节均拥有自主知识产权,掌握了包括电镀液配方、添加剂、金刚石预处理、上砂、镀液在线处理等在内的金刚石线生产全套核心技术。以“为客户创造价值、为员工提供发展、为股东贡献利润、为社会做出贡献”为企业理念,致力于推进绿色能源行业发展,做全球领先的金刚石工具制造服务商。 2023-05-04 董事长吴英,董事会秘书、财务总监周湘 2023-04-27 现场参观,业绩说明会,电话会议现场参观交流和网络线上交流 FOUNTAINBRIDGE - 陆文博 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 任宇 紫金矿业投资(上海)有限公司 投资公司 李世春 德邦证券股份有限公司 证券公司 白鑫 东北证券股份有限公司 证券公司 凌展翔 东方财富证券股份有限公司 证券公司 唐硕,朱晋潇 东方证券股份有限公司 证券公司 严东 东海证券股份有限公司 证券公司 刘希辉 方正富邦基金管理有限公司 基金管理公司 陈磊 蜂巢基金管理有限公司基金管理公司王泷皓 共青城润卿私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司徐歆然 光大证券股份有限公司证券公司郝骞,黄帅斌 induscapitalpartners-ZhenTan 广发基金管理有限公司 基金管理公司 张家栋 广发证券股份有限公司广州云禧私募证券投资基金管理有限公司 证券公司投资公司 王宁李伟杰 国海证券股份有限公司 证券公司 严语韬 国金证券股份有限公司 证券公司 张嘉文 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 章灵侃 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 朱攀,庞钧文 国信证券股份有限公司 证券公司 年亚颂 国元证券股份有限公司 证券公司 花冠 海南果实私募基金管理有限公司OrchidAsiaGroupManagementLimited 基金管理公司- 吴浩刘天益 海南鸿盛私募基金管理有限公司 基金管理公司 丁开盛 海通证券股份有限公司 证券公司 罗青 杭州波粒二象资产管理有限公司 资产管理公司 杨肖 杭州凯昇投资管理有限公司 投资公司 孙晓玲 杭州明见投资管理有限公司 投资公司 马玉杰 红杉资本投资管理有限公司 其它 闫慧辰 华安证券股份有限公司华泰证券(上海)资产管理有限公司 证券公司资产管理公司 庞士伟陈辛 华西证券股份有限公司 证券公司 曾杰煌 华夏未来资本管理有限公司 其它 丁鑫 vikingvaluefund-王腾翔 汇添富基金管理股份有限公司基金管理公司那万卿 交银国际证券有限公司 证券公司 文昊 劲棒资本君义振华(北京)管理咨询有限公司 -其它 张宇豪白璐 开源证券股份有限公司 证券公司 汪刘伟 摩根士丹利亚洲有限公司 证券公司 衷晟,陳泓 宁银理财有限责任公司 其它金融公司 丁雨婷 平安基金管理有限公司 基金管理公司 杨蓓斯 山东嘉信私募基金管理有限公司 基金管理公司 类宇 山西证券股份有限公司 证券公司 贾惠淋 安信证券股份有限公司 证券公司 杨开悦 陕西农朴容制产管理有限公司 - 卓冰 上海辰翔私募基金管理有限公司 基金管理公司 何东 上海乘安资产管理有限公司 资产管理公司 富元立 上海递归私募基金管理有限公司 基金管理公司 夏冬生 上海合远私募基金管理有限公司 基金管理公司 王烨华 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 孙纯鹏 上海景富投资管理有限公司 投资公司 高岗 上海君和立成投资管理中心(有限合伙)投资公司郑逸飞 上海六禾致谦私募基金管理中心(有限合伙)基金管理公司李振江 上海朴易资产管理有限公司 资产管理公司 董国星 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 王凯 上海泉上投资管理有限公司 基金管理公司 闫洋 上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司张延明 上海森锦投资管理有限公司投资公司刘林轩 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司李浩田 上海正心谷实业有限公司 其它 周秀锋 上海证券有限责任公司 证券公司 刘清馨 深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司资产管理公司费春生 深圳市康曼德资本管理有限公司 资产管理公司 李伟清 深圳市同创佳业资产管理有限公司深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 资产管理公司投资公司 罗先波孙清华 北京凯思博投资管理有限公司 投资公司 林晓文 深圳重器资产管理有限公司 资产管理公司 苏晓伟 生命保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 姜甜 首创证券股份有限公司 证券公司 张星梅 天风证券股份有限公司 证券公司 刘赛赛,张钰莹 天惠投资有限责任公司 投资公司 金骁 天津远策投资管理有限公司 投资公司 王孝德 维景价值资本有限公司 其它 稂与峰 武汉美阳投资管理有限公司 投资公司 胡智敏 西部证券股份有限公司 证券公司 章启耀 溪牛投资管理(北京)有限公司 投资公司 杜朝水 北京明澄私募基金管理有限公司 基金管理公司 张宇博 盈峰资本管理有限公司 资产管理公司 蒋峰,李明刚 涌德瑞烜(青岛)私募基金管理有限公司基金管理公司钱崝 长江证券股份有限公司 证券公司 曹海花,刘锐 浙江旌安投资管理有限公司 投资公司 韩慧某 浙商证券股份有限公司 证券公司 谢金翰 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 陈涛,杨舜杰 中国国际金融股份有限公司 证券公司 严佳,林湘瑶,石玉琦 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 孟元 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 刘卓炜 中金基金管理有限公司 基金管理公司 姜盼宇 财通证券股份有限公司 证券公司 付正浩,尹森,方维 中科沃土基金管理有限公司基金管理公司郑向南 中立创业投资基金(武汉)有限公司创业投资公司解东升 中融国际信托有限公司信托公司王伟 中泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司王路遥 中泰证券股份有限公司 证券公司 于柏寒 中信建投证券股份有限公司 证券公司 彭亚星,王吉颖,籍星博 中信证券股份有限公司 证券公司 王伟达,秦雪峰 中银国际证券股份有限公司 证券公司 李天帅 朱雀基金管理有限公司 基金管理公司 杨欣达 珠海南山领盛资产管理有限公司资产管理公司周哲 董事长吴英先生对广大投资者长期以来对美畅股份的关心和支持表示感谢,董事会秘书周湘女士介绍了公司2022年度及2023年第一季度的经营业绩,并与董事长吴英先生一同就投资者关心的问题进行交流: 1、从今年一季度报看公司销售均价是下降的,但盈利能力却在提升,请问具体原因是什么? 答:今年一季度毛利率变化的主要原因有两方面:一是公司产品结构发生了一点变化。去年钨丝线的销售占比不足1%,而今年一季度公司钨丝金刚线销量达到200万千米以上,占比超过7%,而作为凝聚了最新研发成果的产品,钨丝金刚线在投向市场的前期略有部分技术溢价体现。加之碳钢丝母线成本下降的因素,共同提升了公司的整体毛利率。 2、公司在碳钢丝金刚线方面有向上游布局,是否也同样会向钨丝金刚线的上游布局? 答:公司在钨丝金刚线方面也有布局,但布局的方式与碳钢丝金刚线有所不同。公司始终认为,未来,资源并不是制约产业发展的唯一因素 ,相比之下核心技术更具有影响力。碳钢丝金刚线的上游布局是彼时公司掌握并推动材料端技术革新的有效途径;而在钨丝线领域,公司广泛同中外机构展开各种形式的科研合作,与行业领先的供应商一起发掘钨丝材料的技术创新点,通过技术创新不断提升产品的性能价格比,实现公司与供应商良性的共同发展。也就是说公司在钨丝金刚线领域的布局并不局限于自建生产能力而更注重与合作伙伴的共研、共创、共同发展。 3、公司现在碳钢丝金刚线最细的出货规格是多少?答:碳钢丝金刚线的细线化目前到34μ,33μ批量供应。 4、从切割性能来说,公司现在的钨丝金刚线是不是比碳钢丝金刚线表现要更良好? 答:无论哪种基材的金刚线都是要满足客户对切割性能的要求,这是基本要求,但切割性能并不是客户选择何种基材金刚线唯一考虑的因素 。客户会结合硅料价格、金刚线的价格、断线率、线痕率、切割效率等多方面因素,综合成一个经济性指标。不同客户切割情景不同,因此对钨丝金刚线的评价也略有不同,一些客户体验到钨丝金刚线的优势后,选择规模化使用,而另一些客户则还在不断尝试适配工艺。从公司角度出发,为客户提供满意的产品是我们的使命,因此无论是钨丝金刚线还是碳钢丝金刚线,公司都努力做到更好,让客户能有更多的选择。 5、公司黄丝项目进展情况怎样? 答:黄丝项目的产能大概每月一百三十吨,按拉制成40μ母线算,一吨黄丝可以拉制成6万千米左右的母线。目前母线产能为每月300 万千米,待现有的母线产线技改完成后产能预计达到每月600万千米以上,届时自供率将接近50%。公司目前还没有新建母线产能的投资规划,因此仍将通过自制与外采模式的结合来满足生产需求。 6、公司后续是否会考虑对核心人员的股权激励? 答:公司一直重视对核心人员的激励,希望核心人员能与公司一同发展成长,因此未来也会慎重考虑股权激励事宜。核心技术创始人员都在上市前获得了公司股权,并收获了股票上市的丰厚回报。未来在公司重大技术攻关或实现技术创新突破时,仍会考虑采用股权激励等方式肯定核心人员的贡献。