美畅股份机构调研纪要

美畅股份机构调研报告 调研日期:2023-07-18 2023-07-2000:00:00 董事会秘书、财务总监周湘 2023-07-1800:00:002023-07-1800:00:00 现场参观,网络电话问答公司会议室 CJKInvestment None 弓永峰 北京煜诚私募基金管理有限公司 基金管理公司 王凯 吴泽致远(北京)投资管理有限公司 None 于航 武汉美阳投资管理有限公司 投资公司 胡智敏 西部证券股份有限公司 证券公司 陈龙沧,章启耀 西藏合众易晟投资管理有限责任公司 投资公司 虞利洪 西藏隆源投资管理有限责任公司 投资公司 胡益川 西南证券股份有限公司 证券公司 敖颖晨,李站 汐泰 投资公司 李佳星 董事会秘书、财务总监周湘女士向各位参会的投资者介绍了公司的基本经营情况,并就投资者关心的问题进行了交流。 1、公司二季度盈利能力大幅提升,请问主要贡献来自于哪方面? 答:二季度盈利能力提升的主要贡献来自于成本控制方面。在金刚线售价与前期基本持平的情况下,公司自制母线自供比例在第二季度达到40%,至第二季度末接近50%,自制母线使金刚线成本降低25%-30%,支撑了金刚线产品的高品质与成本的节降,拉升了公 司整体的盈利能力。 2、在硅料价格大幅下降的背景下,客户对于钨丝金刚线的看法相比之前会不会有一些变化? 答:在硅料价格高企的时期,客户对于钨丝金刚线的看法较为一致,主要体现在可以通过更细的钨丝金刚线达到节省硅料、降低成本的目的。经历了硅料价格的大幅下降,客户对钨丝金刚线向更细致、更深入的层面探究,即除了可以帮助节省硅料外,在未来硅片大片化、薄片化发展趋势下,钨丝能够承受更高的拉力,对于减少线弓线摆,提升切割性能等使用性能方面的探究。也就是说硅料下降使钨丝线省料带来的经济性不敏感后,客户转而更关注钨丝金刚线在极端环境下展现出的切割能力。同时也寄希望于钨丝母线未来的降本空间。因此即使在硅料价格大幅下降的当下,不少客户仍在持续推进钨丝切割,从而对未来切割趋势发展提前储备和布局。 3、公司二季度最细碳丝金刚线的出货结构是怎样的? 答:公司第二季度碳钢丝金刚线32μ出货占比约5%,33μ、34μ金刚线出货占比接近30%。 4、公司产能利用率现在是什么情况,是否存在六月份产能利用率比五月份偏低的情况? 答:公司第二季度以及当前的产能利用率在85%-90%的水平,六月份和五月份的产能利用率基本相当。 5、公司如何规划未来的产能建设? 答:公司今年5月11日公告的210条生产线建设项目目前正在推进中,预计到今年年底能够全部建成投产。按时间进度,预计今年三季度末产能会达到1,600万公里/月,到年底全部设备投产则产能会达到1,800万公里/月。 6、公司的毛利率水平一直处在比较高的位置,未来是否会出现价格回归? 答:决定产品价格的一个主要因素是供需关系,而讨论供需关系前首先要了解产品是否存在差异化。目前金刚线产品实质是定制化非标品 ,公司针对特定客户的切割场景针对性的进行产品设计与制造,面向不同客户的产品具有明显的不可替代性。也正是产品的这种差异化定制,很大程度的支撑了现阶段的定价。