发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。
研报摘要:
本文主要分析了2023年08月16日房地产开发行业月报的数据,着重探讨了房地产开发投资额和新开工面积的同比变化,以及商品房销售金额和销售面积的同比转负情况。文中指出,全国房地产开发投资额同比减少8.5%,7月单月同比减少12.2%,全国商品房销售金额同比减少1.5%,7月单月同比减少19.3%。文中还分析了房地产开发投资额、新开工面积、商品房销售金额和销售面积的同比转负的原因,并提出了相应的投资建议。
研报重点内容:
-
房地产开发投资额同比减少8.5%:1-7月份全国房地产开发投资额同比减少8.5%,较前值降低0.6pct,7月单月同比减少12.2%。全国大部分城市土地供应规模收缩,房企整体拿地意愿偏低,导致全国整体土地成交规模处于低位,叠加房企新开工意愿不高、施工面积趋势性萎缩(2-3年),累计开发投资额同比跌幅进一步扩大。
-
新开工面积同比降幅扩大至24.5%:1-7月份全国累计新开工面积同比降幅扩大至24.5%,其中住宅新开工面积同比降幅为-25%。新开工持续低迷,一方面由于2022年房企拿地规模萎缩,今年上半年拿地规模继续下行,影响开工面积;另一方面在新房销售承压的背景下,房企新开工意愿不足,且2022年城投获取的项目开工率较低。
-
商品房销售金额同比转负:1-7月全国商品房销售金额同比转负至-1.5%,较前值降低2.6pct,7月单月商品房销售金额同比转负至-19.3%。今年2、3月销售冲量过后,新房市场呈现出持续低迷的状态,7月单月量能创年内新低,拖累销售金额累计同比再度转负,指向当前新房市场疲弱。
-
资金情况:1-7月房企到位资金累计同比-11.2%,国内贷款、自筹资金持续承压。7月,央行等两部门发布通知延长“金融16条”支持政策,但市场对于非国央企房企态度较为谨慎,部分民企融资渠道边际收缩加剧流动性压力。
投资建议:维持“增持”评级。中国房地产走过2021年大周期拐点后,未来主旋律是分化,我们看好一线+不超过三分之二的二线+少量三线这个城市组合包,能在未来中周期跑赢全国整体水平,看好优质房企在这个阶段持续跑赢同行。我们认为有必要去做强刺激进行托底。择股方向包含以下几个方向:1、竞争格局占优,A股:滨江集团、华发股份、建发股份、招商蛇口、保利发展、万科A、金地集团;H股:绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、中国海外宏洋;2、有可能受益于一线城市政策放开的区域概念公司(北京—城建发展等);3、物业:A股关注招商积余;H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、绿城服务、万物云。
风险提示:政策出台速度和执行力度不及预期,基本面继续下行引发连锁反应。
