碳酸锂日报：悲观情绪延续，现货期货继续下跌

期货研究报告|碳酸锂日报2023-08-16 悲观情绪延续现货期货继续下跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 8月15日，碳酸锂主力合约开于196000元/吨，收于194500元/吨，当日收盘下跌3.50%。 当日成交量为78365手，持仓量为25479手，较前一日增加2060手。根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳39500元/吨。期货合约跌近4%，短期内或将持续下跌趋势，由于现货端远期价格预期较差，同时现货价格仍在走弱，盘面持续下跌。但由于三季度成本及消费均有一定支撑，预计现货价格逐渐企稳。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，目前下游库存不高，若后续排产好转备货需求增加，届时价格可能�现反弹。当前期货价格已一定程度反映明年一季度现货价格回落预期，当前价位进行套保难度较大，建议短期观望。对于投机者，从短期交易来看，盘面会受到当前现货基差、资金及情绪等影响，可能�现较大幅度震荡，在20万元/吨以内时追空需要谨慎。 碳酸锂现货：根据SMM数据，8月15日电池级碳酸锂报价22.3-24.5万元/吨，下跌 0.55万元/吨，工业级碳酸锂报价21.5-22.7万元/吨，下跌0.6万元/吨。近期现货价格持续走弱，上下游博弈，下游存在压价行为，但三季度下游消费情况较好，外购矿成本也较高，在消费及成本支撑下，预计现货价格回落空间有限，同时三季度存在一定反弹可能，但是四季度后支撑或逐渐减弱。 策略 当前期货价格已一定程度反映明年一季度现货价格回落预期，当前价位进行套保难度较大，建议短期观望。对于投机者，从短期交易来看，盘面会受到当前现货基差、资金及情绪等影响，可能�现较大幅度震荡，在20万元/吨以内时追空需要谨慎。 ■风险点 1、锂产业链库存较高，消费端补库情况， 2、锂原料供应稳定情况，非洲锂矿使用情况， 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 锂行业资讯3 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨3 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨3 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨4 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨4 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨4 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨4 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨4 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨4 锂行业资讯 据SMM调研，近日召开的国务院政策例行吹风会上，工业和信息化部副部长辛国斌表示，要加快制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》。据悉，该管理办法将于年内完成起草，处于发展初期的动力电池回收行业或将迎来更多发展机遇。 贵州锦尚新材料科技有限公司日前可实现月产电池级碳酸锂500吨目标的一起项目。 该项目于2022年9月签约入驻贵州黔东经济开发区，属于国家鼓励类战略性新兴产业。项目采用先进梯次利用设备，预处理成套设备，热酸浸�装置和系列萃取装置及蒸发结晶设备，回收金属镍，钴，锰，锂，铜，铝和碳粉，产�电池材料，实现废旧动力锂电池和含锂中间物料的资源化安全回收，高效循环利用。 天赐8月14日公告，受全球各国经济下行影响，人员和物资流动受限，以及捷克投资环境及政策变化等因素的影响，捷克项目前期工作推进困难，整体项目进度缓慢，公司决定终止捷克10万吨电解液项目并注销捷克公司。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/01/032021/01/032022/01/032023/01/03 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/01/032021/01/032022/01/032023/01/03 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游国内仓库（万吨）港口现货（万吨） 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/02/282022/02/282023/02/28 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2023/02/092023/03/092023/04/092023/05/092023/06/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com