钢矿策略周报：光大证券2020年半年度业绩

光大证券2020年半年度业绩1 EVERBRIGHTSECURITIES 光期研究 钢矿策略周报 2023年8月13日 钢材：库存高于去年同期，需求不振仍是压制钢价主要因素 目录 1、本周钢材期现货价格震荡下跌，热卷跌幅大于螺纹； 2、本周螺纹周产量回落、热卷周产量回升； 3、高炉开工率、产能利用率、铁水产量回升，电炉开工率持平、产能利用率回升； 4、全国建材成交量回升，水泥磨机开工率回升； 5、螺纹表需继续回落，热卷表需回升； 6、螺纹库存继续回升，热卷库存回升； 7、螺纹热卷盘面利润回落，长流程钢厂亏损扩大、短流程钢厂亏损小幅收窄。 商品类型 指标 本期价格（元/吨） 上期价格（元/吨） 周涨跌（元/吨） 周涨跌幅（%） 期货 螺纹2310 3,679.00 3,724.00 -45 -1.21% 热卷2310 3,925.00 3,996.00 -71 -1.78% 铁矿2401 735.00 725.50 9.5 1.31% 焦炭2309 2,213.00 2,211.50 1.5 0.07% 焦煤2309 1,463.50 1,488.50 -25 -1.68% 现货 上海20mm螺纹 3,700 3,720 -20 -0.54% 上海5.5mm热卷 3,930 3,990 -60 -1.50% 上海1.0mm冷卷 4,680 4,680 0 0.00% 上海20mm中板 4000 4030 -30 -0.74% 普氏62%铁矿指数 103.35 106.95 -3.6 -3.37% 日照港61.5PB粉 841 850 -9 -1.06% 唐山钢坯 3,520 3,580 -60 -1.68% 唐山焦炭 2180 2210 -30 -1.36% 主焦煤 1850 1850 0 0.00% 注：本表期货价格为本周五夜盘收盘与上周五夜盘收盘对比，其他图表期货价格为截止本周五日盘收盘价格。数据来源:wind,光大期货研究所 1.2价格：本周国际热轧板卷价格涨跌互现，欧美、日本小幅下跌，印度、土耳其、东南亚小幅上涨 单位：美元/吨 区域 热轧板卷 螺纹钢 方坯 8月11日 8月4日 涨跌 8月11日 8月4日 涨跌 8月11日 8月4日 涨跌 美国钢厂(中西部) 870 870 0 970 970 0 - - - 美国进口 810 820 -10 840 860 -20 - - - 欧盟钢厂 710 715 -5 635 635 0 - - - 欧盟进口 650 665 -15 615 615 0 - - - 韩国市场 551 551 0 522 522 0 - - - 韩国市场(中国资源) 510 510 0 - - - - - - 日本市场 900 900 0 770 770 0 - - - 日本出口 (FOB)(10) 590 600 -10 - - - - - - 印度出口（FOB） 630 610 20 - - - 470 480 -10 印度进口 575 575 0 - - - - - - 土耳其出口(FOB) 650 640 10 555 560 -5 525 535 -10 东南亚进口(CFR) 555 555 0 550 550 0 520 520 0 独联体出口(FOB黑海) 568 565 3 590 590 0 440 440 0 中东进口(迪拜CFR) 590 625 -35 605 605 0 500 500 0 南美出口（FOB） 900 900 0 - - - 580 595 -15 中国市场 545 564 -19 509 517 -8 488 501 -13 中国出口（FOB） 565 570 -5 589 595 -6 - - - 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 图表1：10合约螺纹基差（单位：元/吨）图表2：10合约热卷基差（单位：元/吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 181019102010211022102310 0 1810 1910 2010 2110 2210 2310 0 0 0 0 0 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 100 80 60 40 20 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 -400 -200 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 螺纹期货价格 上海地区螺纹现货价格 螺纹基差 螺纹基差分位数 热卷期货价格 上海地区热卷现货价格 热卷基差 热卷基差分位 数 2023-08-11 3,691 3,700 9 0.09 3,937 3,930 -7 0.07 2023-08-04 3,736 3,720 -16 0.07 3,990 3,990 0 0.08 变化 -45 -20 25 0.03 -53 -60 -7 0.00 图表3：上海地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表4：北京地区螺纹现货价格（单位：元/吨） 6500 5500 4500 3500 2500 201820192020202120222023 010203040506070809101112 7500 6500 5500 4500 3500 2500 1500 201820192020202120222023 010203040506070809101112 图表5：广州地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表6：沈阳地区螺纹现货价格（单位：元/吨） 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 201820192020202120222023 6500 5500 4500 3500 201820192020202120222023 3000 010203040506070809101112 2500 010203040506070809101112 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 图表7：上海地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表8：天津地区热卷现货价格（单位：元/吨） 7500 6500 5500 4500 3500 2500 1500 201820192020202120222023 010203040506070809101112 7500 6500 5500 4500 3500 2500 1500 201820192020202120222023 010203040506070809101112 图表9：广州地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表10：成都地区热卷现货价格（单位：元/吨） 7500 6500 5500 4500 3500 2500 201820192020202120222023 7500 6500 5500 4500 3500 2500 201820192020202120222023 1500 010203040506070809101112 1500 010203040506070809101112 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1月2日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月9日 3月20日 3月31日 4月12日 4月23日 5月5日 5月16日 5月27日 6月7日 6月18日 6月29日 7月10日 7月21日 8月1日 8月12日 8月23日 9月3日 9月14日 9月25日 10月13日 10月24日 11月4日 11月15日 11月26日 12月7日 12月18日 12月29日 1月2日 1月12日 1月22日 2月1日 2月11日 2月21日 3月3日 3月13日 3月23日 4月2日 4月13日 4月23日 5月6日 5月16日 5月26日 6月5日 6月15日 6月25日 7月5日 7月15日 7月25日 8月4日 8月14日 8月24日 9月3日 9月13日 9月23日 10月10日 10月20日 10月30日 11月9日 11月19日 11月29日 12月9日 12月19日 12月29日 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差收窄 图表11：10合约期货卷螺差（单位：元，吨） 图表12：现货卷螺差（单位：元，吨） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 800 600 500 600 400 400 300 200 200 0 100 -200 0 -400 -100 -600 -200 -800 -300 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 p9 变化 2023-08-04 2023-08-11 -53 3,990 3,937 热卷期货价格 -45 3,736 3,691 螺纹期货价格 -8 254 246 期货卷螺差 -30 3,960 3,930 上海热卷现货 0 3,700 3,700 上海螺纹现货 -30 260 230 现货卷螺差 图表13：螺纹主力合约与唐山钢坯价差（单位：元/吨）图表14：北京螺纹与唐山钢坯价差（单位：元/吨） 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 1000 500 0 -500 -1000 201820192020202120222023 800 600 400 200 0 -200 201820192020202120222023 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 图表15：杭州一线、三线钢厂螺纹价差（单位：元/吨）图表16：上海螺纹与张家港废钢价差（单位：元/吨） 250 200 150 100 50 201820192020202120222023 3000 2500 2000 1500 1000 2019年2020年2021年2022年2023年 1月2日 1月12日 1月22日 2月1日 2月11日 2月21日 3月3日 3月13日 3月23日 4月2日 4月13日 4月23日 5月6日 5月16日 5月26日 6月5日 6月15日 6月25日 7月5日 7月15日 7月25日 8月4日 8月14日 8月24日 9月3日 9月13日 9月23日 10月10日 10月20日 10月30日 11月9日 11月19日 11月29日 12月9日 12月19日 12月29日 0 010203040506070809101112 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 图表17：上海地区冷热卷价差（单位：元/吨）图表18：天津热卷与唐山带钢价差（单位：元/吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 201820192020202120222023 010203040506070809101112 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 20192020202120222023 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 钢材价差(单位：元/吨) 本期价格 上期价格 涨跌 上海（冷卷-热卷） 750 690 60 北京螺纹-唐山钢坯 110 120 -10 上海螺纹-张家港废钢 1,140 1,110 30 天津热卷-唐山带钢 - -20 20 螺纹主力-唐山钢坯 151 148 3 杭州一线三线钢厂螺纹价差 70 60 10 图表19：螺纹10-1价差（单位：元/吨）图表20：螺纹1-5价差（单位：元/吨） 800 700 600 500 400 300 200 100 0 RB1810-RB1901RB1910-RB20