碳酸锂策略周报

碳酸锂：期现价格延续下跌，关注需求实质 碳酸锂：期现价格延续下跌，关注需求实质 总结 1、供应：6月锂精矿进口环比增长57%至35万吨，氯化锂进口近历史高位至533吨；8月碳酸锂月度产能6万吨，开工率56%，预计产量同比增长56%，环比增长3%至4.67万吨，电池级占比60%；8月氢氧化锂月度产能3.7万吨，预计产量同比增长54%，环比增长0.3%至2.67万吨；7月六氟磷酸锂预计产量1.48万吨，同比增长54%，环比增长1%；8月预计回收总量5.17万吨，三元占比约41%，磷酸铁锂占比约58%；碳酸锂回收率1万吨，环比增加5%。2、需求：8月三元前驱体产量预计8.26万吨，同比增加3%，环比增加5%，增幅较大的是高镍三元；8月三元材料预计产量5.5万吨，同比减少6%，环比减少3%，其中811降幅明显，其他也有小幅降低；8月磷酸铁锂预计产量13万吨，同比增长47.5%，环比减少3.9%；8月预计钴酸锂产量0.6万吨，环比减少4%；锰酸锂产量0.75万吨，环比减少25%；7月中国锂电池装机量同比增长33%，环比减少2%至32238MWH，磷酸铁锂占比约67%，NCM占比约33%；6月动力电池产量环比增长6%至60116MWH，其中磷酸铁锂动力电池占比约66%，三元占比约34%；6月充电桩保有量环比增加约4万台至124万台；据乘联会，8月1日-6日，新能源车市场零售8.8万辆，同比去年同期增长38%，较上月同期增长8%。 3、观点：期货市场方面，在盘整后，本周期货价格下探，周度跌幅5%，01-02价差收窄至6000元/吨左右；现货市场方面，在看空情绪的市场氛围中，整体交投谨慎且冷清，下游多数企业仍以消耗库存为主，对高价接受程度有限，但上游挺价意愿仍较强。供给方面，海外矿价依然较高，进口意愿不强，国内盐湖产量日产增加，江西开采陆续恢复。下游来看，根据SMM，8月材料厂表现分化，三元系产量环比好转，磷酸铁锂小幅放缓，部分或受限电影响所致；据乘联会，8月1-6日新能源车市场零售8.8万辆，同比增长38%，较上月同期增长8%。受到限电影响结束后，建议关注终端订单或材料厂补库采购需求，或将对价格有一定的支撑，反之则弱需求被进一步证实，届时上游挺价支撑或将减弱，期现价格或将进一步走低，直至需求显现。市场看空情绪较浓，本周价格突破新低，短期内下方空间相对有限。 目录 1价格：本周锂矿、锂盐、正极材料不同程度下跌，主力合约下跌3万元/吨，现货电碳周度下跌1.25万元/吨，工碳电碳价差维持2碳酸锂库存：7月库存水平环比有所下降，本周降幅主要体现在下游，冶炼厂库存延续累库 3供应：6月锂精矿进口环比增长57%至35万吨，氯化锂进口近历史高位至533吨；8月碳酸锂月度产能6万吨，开工率56%，预计产量同比增长56%，环比增长3%至4.67万吨，电池级占比60%；8月氢氧化锂月度产能3.7万吨，预计产量同比增长54%，环比增长0.3%至2.67万吨；7月六氟磷酸锂预计产量1.48万吨，同比增长54%，环比增长1% 4废料回收：8月预计回收总量5.17万吨，三元占比约41%，磷酸铁锂占比约58%；碳酸锂回收率1万吨，环比增加5% 5中间环节：8月三元前驱体产量预计8.26万吨，同比增加3%，环比增加5%，增幅较大的是高镍三元；8月三元材料预计产量5.5万吨，同比减少6%，环比减少3%，其中811降幅明显，其他也有小幅降低；8月磷酸铁锂预计产量13万吨，同比增长47.5%，环比减少3.9%；8月预计钴酸锂产量0.6万吨，环比减少4%；锰酸锂产量0.75万吨，环比减少25% 6终端：7月中国锂电池装机量同比增长33%，环比减少2%至32238MWH，磷酸铁锂占比约67%，NCM占比约33%；6月动力电池产量环比增长6%至60116MWH，其中磷酸铁锂动力电池占比约66%，三元占比约34%；6月充电桩保有量环比增加约4万台至124万台；据乘联会，8月1日-6日，新能源车市场零售8.8万辆，同比去年同期增长38%，较上月同期增长8% 7供需平衡：资源端挺价，下游需求或不及预期 1价格：本周锂矿、锂盐、正极材料不同程度下跌，主力合约下跌3万元/吨，现货电碳周度下跌1.25万元/吨，工碳电碳价差维持 2碳酸锂库存：7月库存水平环比有所下降，本周降幅主要体现在下游，冶炼厂库存延续累库 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.1锂矿：6月锂精矿进口环比增长57%至35万吨，氯化锂进口近历史高位至533吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.2碳酸锂：8月碳酸锂月度产能6万吨，开工率56%，预计产量同比增长56%，环比增长3%至4.67万吨，电池级占比60% 资料来源：SMM、光大期货研究所 3.3其他锂盐：8月氢氧化锂月度产能3.7万吨，预计产量同比增长54%，环比增长0.3%至2.67万吨；7月六氟磷酸锂预计产量1.48万吨，同比增长54%，环比增长1% 资料来源：SMM、光大期货研究所 4废料回收：8月预计回收总量5.17万吨，三元占比约41%，磷酸铁锂占比约58%；碳酸锂回收率1万吨，环比增加5% 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：8月三元前驱体产量预计8.26万吨，同比增加3%，环比增加5%，增幅较大的是高镍三元 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：8月三元材料预计产量5.5万吨，同比减少6%，环比减少3%，其中811降幅明显，其他也有小幅降低 资料来源：SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：8月磷酸铁锂预计产量13万吨，同比增长47.5%，环比减少3.9% 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料：8月预计钴酸锂产量0.6万吨，环比减少4%；锰酸锂产量0.75万吨，环比减少25% 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池装机量：7月中国锂电池装机量同比增长33%，环比减少2%至32238MWH，磷酸铁锂占比约67%，NCM占比约33% 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池产量：6月动力电池产量环比增长6%至60116MWH，其中磷酸铁锂动力电池占比约66%，三元占比约34%；6月充电桩保有量环比增加约4万台至124万台 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-新能源汽车：据乘联会，8月1日-6日，新能源车市场零售8.8万辆，同比去年同期增长38%，较上月同期增长8% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7供需平衡：资源端挺价，下游需求或不及预期 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。