新能源电力行业周报：光伏出海收益初现，区域海风开发进展顺利

行业研究 2023年08月14日 行业周报 标配光伏出海收益初现，区域海风开发进展顺利 ——新能源电力行业周报（2023/08/06-2023/08/11） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人王珏人 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn % % % 22-0822-1123-0223-05 14 5 -4% 投资要点： 市场表现： 上周（08/06-08/11）申万光伏设备板块下跌3.48%，跑输沪深300指数0.09个百分点，申万风电设备板块下跌3.85%，跑输沪深300指数0.46个百分点。上周光伏板块涨幅前三个股为：高测股份、ST天龙、ST中利，跌幅前三个股为通灵股份、东方日升、联泓新科。上周风电板块涨幅前三个股为：三一重能、吉鑫科技、金风科技，跌幅前三个股为时代新材、东方电缆、振江股份。 光伏板块 （1）积极应对海外政策变化，光伏出海持续加速 -12 -21% -30% -39% 相关研究 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 随着美国IRA政策发布，美国国内需求及产能有望提振。另外结合涉疆法案及反规避等贸易政策不确定性，赴美建厂企业增多。8月8日，阿特斯公告全资子公司与法国电力子公司签订美国市场光伏组件长单销售合同，销售规模合计约7GW，海外建厂收益初步显现。 8月10日，TCL中环的参股子公司Maxeon宣布，计划投资10亿美元在美国新建3GW太阳能TOPCon叠瓦电池及组件工厂。项目预计将于2024年第一季度开始建设，将于2025年开始投产。另外据统计，此前已有赛拉弗、晶科、晶澳、昊能光电、隆基、阿特斯六家中国 1.电车即将进入消费旺季，新能源发电渗透率持续提升——电池及储能行业周报（20230807-20230813） 2.绿证新政发布，终端盈利模式有望改善——新能源电力行业周报 （20230731-20230806） 3.新能源车排产向好，上游需求回暖 ——电池及储能行业周报 （20230731-20230806） 企业宣布赴美建设光伏工厂，涉及光伏组件产能约14.7GW。 （2）上游价格继续小幅回升，电池、组件博弈激烈化 1）硅料：价格持稳微涨，N型硅料涨幅超过P型硅料。从供应端看，在硅料库存水平持续走低的情况下，仍有大量订单等待交货。从需求端看，下游硅片价格再度小涨，拉晶企业 接近满开运行，需求持续向好。虽然8月份仍有新建产能投产出量，但是产能释放不及预期，加之限电等因素影响，8月份产量不会出现明显增加，甚至可能小幅减少。2）硅片：价格维稳。周三硅片厂家也开始陆续酝酿涨势，晚间中环发布更新公示报价，涨幅达到6- 7%不等。由于硅片尺寸与P/N型切换影响实际产出，叠加近月在四川乐山、内蒙古包头地区厂家受到限电影响产出，当前硅片供应相对紧俏，后续价格走势仍取决于下游拉货态势。 3）电池片：价格小幅提升。近期电池片与组件端持续分化的价格走势主要归因于组件厂 家的积极采购。然而，当前电池片售价对于外采电池片的组件厂家来说已难拥有盈利空间，叠加组件辅材料如玻璃等价格也在上行，预期当前电池片价格已濒临相对顶点，下周走势 维稳看待。4）组件：价格下降。一线厂家为了争抢订单，远期价格持续下滑迹象，然而二 三线厂家成本开始倒挂。受制成本压力，这周组件厂家排产开始出现下修消息，厂家规划下降电池片采购量，试图将成本压力传导至电池片环节。中后段厂家排产持续有部分厂家下修，考虑组件库存部分区域仍较高，短期涨价成功落地机率有限。 建议关注：爱旭股份：1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC 预计2023Q2满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。风电板块 风电板块 大宗商品价格走势分化，区域海风开发进展顺利 本周（截至8月11日），风电机组招标总计约930MW，其中陆风330MW，海风600MW。风电整机开标总计约1234.5MW，其中陆风434.5MW，海风800MW。中标价格方面，陆风含塔筒中标均价1865元/kW，较上周有所下降，不含塔筒中标单价1724元/kW，较上周有所上升；海风含塔筒中标单价3853元/kW，价格较前一周天津南港项目有所回升。截至8月11日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为14500元/吨、3922元/吨、3646.22元/吨，周环比分别为2.11%、-1.26%、-0.92%。上游大宗商品价格持续呈分化态势，环氧树脂连续多周小幅上扬，其余如中厚板、螺纹钢等大宗价格仍处于震荡下行区间。我们认为大宗商品价格波动尚不会对厂商成本端形成压力，在终端需求较为旺盛的情况下，可能为厂家带来一定的议价空间，对零部件厂商的业绩带来提振。 本周，江苏大丰800MW海上风电项目顺利开标，该项目地处江苏盐城，由H8-1#、H9#、H15#、H17#四个场址组成，每个场址装机容量各200MW，金风科技、明阳智能、电气风电入围，报价分别为30.83亿/31.41亿元/30.28亿元，其中H17#场址计划2023年10月前完成供货。此次江苏海风项目在6月16日公开招标、8月9日完成开标，从项目推进速度来看进展顺利，同时盐城已有滨海北H1、H2合计500MW海上风电项目顺利运行，并成为国内首个海上风电公募REITs的底层资产。我们认为江苏对海风项目的推动、建设、运营已有丰富的经验，为后续江苏区域海风开发打下了良好的基础，也为沿海城市开发海上风电积累了丰富的经验。由于该项目海上风电机组最高单机容量8.5MW，对应零部件体积较大，从供应端来看，在江苏或附近区域设有生产基地的厂商具有一定的运输及交付优势；从施工顺序来看，海工方面如桩基、导管架相关企业有望率先放量，建议关注符合相关条件的厂商。 建议关注：天顺风能：公司为陆上塔筒龙头，同时收购江苏长风布局海工，海风、陆风有望齐头并进。在江苏南通、盐城设有生产基地，有望受益于江苏区域海风高速发展。 海力风电：公司海风桩基/导管架头部企业之一，在江苏射阳/盐城设有生产基地，有望受益于江苏区域海风高速发展。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻10 3.3.上市公司公告11 3.4.上市公司2023年半年度报告11 4.行业数据跟踪11 4.1.光伏行业价格跟踪11 4.2.风电行业价格跟踪15 5.风险提示16 图表目录 图1核心标的池估值表20230811（单位：亿元）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/8/11）7 图3上周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图4上周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图5硅料价格走势（元/千克）11 图6硅片价格走势（元/片）11 图7电池片价格走势（元/W）12 图8国内组件价格走势（元/W）12 图9海外多晶组件价格走势（美元/W）12 图10海外单晶组件价格走势（美元/W）12 图11逆变器价格走势（美元/W）12 图12光伏玻璃价格走势（元/平方米）12 图13银浆（元/公斤）13 图14EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）13 图15金刚线（元/米）13 图16坩埚（元/个）13 图17石墨热场（元/套）13 图18铝边框（元/套）13 图19接线盒（元/个）14 图20背板（元/平方米）14 图21焊带（元/千克）14 图22光伏产业链价格情况汇总15 图1现货价：环氧树脂（单位：元/吨）15 图2参考价：中厚板（单位：元/吨）15 图3现货价：螺纹钢（单位：元/吨）16 图4现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）16 图5现货价：铜（单位：元/吨）16 图6现货价：铝（单位：元/吨）16 图7风电产业链价格情况汇总16 表1上周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）8 表2本周公司要闻10 表3本周上市公司重要公告11 表1本周上市公司2023年度中报预告11 1.投资要点 1.1.光伏板块 （1）积极应对海外政策变化，光伏出海持续加速 随着美国IRA政策发布，美国国内需求及产能有望提振。另外结合涉疆法案及反规避等贸易政策不确定性，赴美建厂企业增多。8月8日，阿特斯公告全资子公司CanadianSolar(USA)Inc.与法国电力子公司EDF-REUSDevelopment,LLC签订美国市场光伏组件长单销售合同，销售规模合计约7GW。阿特斯太阳能6月宣布，德克萨斯州梅斯基特5GW光伏组件项目预计于2023年第四季度投产，海外建厂受益初步显现。 8月10日，TCL中环的参股子公司Maxeon宣布，计划投资10亿美元在美国阿尔伯克基新建3GW太阳能TOPCon叠瓦电池及组件工厂。项目预计将于2024年第一季度开始建设，将于2025年开始投产。另外据统计，此前已有赛拉弗、晶科、晶澳、昊能光电、隆基、阿特斯六家中国企业宣布赴美建设光伏工厂，涉及光伏组件产能约14.7GW。 （2）上游价格继续小幅回升，电池、组件博弈激烈化 1）硅料：价格持稳微涨，N型硅料涨幅超过P型硅料。本周有新订单的企业数量为6家，部分企业表示8月签单已经完成，目前仅有少量成交。从供应端看，在硅料库存水平持续走低的情况下，仍有大量订单等待交货，部分企业接到小单急单，硅料企业议价空间加大。从需求端看，下游硅片价格再度小涨，拉晶企业接近满开运行，需求持续向好。截至本周，国内硅料生产企业合计15家，其中2家企业仍处于检修技改中，预计将在9-10月份逐步复产，3家企业受当地电力供应影响降负荷运行，对产量有15%左右的影响。虽然8月份仍有新建产能投产出量，但是产能释放不及预期，加之限电等因素影响，8月份产量不会出现明显增加，甚至可能小幅减少。同时受下游N型电池8月产能集中释放的影响，N/P价差或将进一步拉大。 2）硅片：价格维稳。周三硅片厂家也开始陆续酝酿涨势，晚间中环发布更新公示报价，M10,G12价格上行来到每片3.15与4.2元人民币，涨幅达到6-7%不等。由于硅片尺寸与P/N型切换影响实际产出，叠加近月在四川乐山、内蒙古包头地区厂家受到限电影响产出，当前硅片供应相对紧俏，后续价格走势仍取决于下游拉货态势。 3）电池片：价格小幅提升。近期电池片与组件端持续分化的价格走势主要归因于组件厂家的积极采购，不论是为了下半年出货目标竞争、前期高价库存脱手、或是在交付前单综合测算下仍有盈利空间，组件厂家为了各自原因电池采购需求旺盛。然而，当前电池片售价对于外采电池片的组件厂家来说已难拥有盈利空间，本周起也陆续传出组件厂家规划减产，甚至其中也不乏一线组件厂家，叠加组件辅材料如玻璃等价格也在上行，预期当前电池片价格已濒临相对顶点，下周走势维稳看待。 4）组件：价格下降。一线厂家为了争抢订单，远期价格持续下滑迹象，当前PERC单玻组件约落在每瓦1.25-1.28元人民币，然二三线厂家成本开始倒挂，低价部分明显回弹1- 2分钱，价格约落在1.23-1.26元的水平。受制成本压力，这周组件厂家排产开始出现下修消息，厂家规划下降电池片采购量，试图将成本压力传导至电池片环节。中后段厂家排产持续有部分厂家下修，考虑组件库存部分区域仍较高，短期涨价成功落地机率有限。 建议关注： 爱旭股份：1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC预计2023Q2满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。 1.2.风电板块 大宗商品价格走势分化，区域海风开发进展顺利 本周（截至8月11日），风电机组招标总计约