您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[上海证券]:计算机行业周报:板块逐步企稳,建议左侧布局 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

计算机行业周报:板块逐步企稳,建议左侧布局

信息技术2023-08-14上海证券木***
计算机行业周报:板块逐步企稳,建议左侧布局

证板块逐步企稳,建议左侧布局 研 券——计算机行业周报(2023.08.07—2023.08.11) 究 报增持(维持)市场回顾 告行业:计算机 过去一周(8.07-8.11)上证综指下跌3.01%,创业板指下跌3.37%, 日期: 2023年08月14日 沪深300指数下跌3.39%,计算机(申万)指数下跌4.30%,跑输上 证综指1.30pct,跑输创业板指0.93pct,跑输沪深300指数0.91pct, 位列全行业第25名。 分析师:王亚琪 最近一年行业指数与沪深300比较 计算机 沪深300 41% 34% 26% 19% 12% 5% -2%08/22 -10% 10/22 01/2303/2305/2308/23 -17% E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 相关报告: 《信创催化密集,政策、招标、产业共振》 ——2023年08月07日 《重视相对底部的信创、数据要素》 ——2023年08月02日 行业周报 周观点 7月中共中央政治局会议释放诸多积极信号,我们预计下半年经济有望回暖,相关企业IT支出或将回升,下游需求复苏有利于计算机公司业绩修复。此外,政治局会议提出活跃资本市场,市场情绪或将得到修复。我们认为,计算机板块自7月以来连续调整,除了博弈因素之外,美国新一轮对华科技投资限制是次因,市场对计算机整体中报业绩的担忧是主因;随着8月底中报披露结束,有望迎来新一轮计算机行情,在相关政策催化下,建议左侧布局,震荡期重点关注信创、数据要素。 AI:产业变革持续,蓄势静待变局。1)大厂指引乐观,AI算力依旧景气。集微网显示,台积电Q2业绩会预计CoWoS产能将翻倍,AI相关产品未来5年预期CAGR近50%。同时,北美云厂商微软、Google、Meta等对未来资本开支指引乐观,均给予AI业务较高期待。据英国金融时报消息,百度、腾讯、阿里等国内互联网大厂向英伟达订购50亿美元芯片。2)大模型开源与闭源并存,由云向端发展。大模型竞赛进入新阶段,MetaLlama2免费开源或将改变大模型市场格局,形成开源阵营与闭源阵营并存的局面,降低了预训练算力门槛,有望加速下游行业开发AI应用。另一方面,大模型由云向端产业趋势明确,如谷歌发布适用边缘的大模型PaLM2,苹果启动开发AppleGPT,安卓版ChatGPT已全面上线,谷歌发布RT-2将大语言模型引入机器人。国内厂商也在加速布局边缘大模型,如天猫精灵智能音箱接入阿里通义千问,小度融合百度文心打造小度灵机,华为推出鸿蒙4.0将接入AI大模型。我们认为,智能终端(手机、可穿戴设备、智能汽车以及具身智能+机器人)将成为大模型的场景交互和流量入口,推理侧和边缘侧算力需求释放可期;生成式人工智能服务管理暂行办法自8月15日起正式实施,后续更多政策细则落地以及首批大模型牌照获批值得期待,长期看好AI行业应用,训练+推理算力需求也有望持续释放。 信创:催化密集落地,产业趋势强化。1)政策:顶层设计强调自主可控、国企改革。总书记《求是》发文再提“打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”;国资委主任《学习时报》发文指出“锻造国家战略科技力量”,“全力突破关键核心技术‘卡脖子’问题”;国资委近期举办研讨班,强调国企改革重要性,确保产业链供应链自主可控。2)招标:信创大单落地开启规模招标序幕。近期信创订单密集落地,如麒麟软件连续中标央企服务器/桌面OS采购项目、中信银行65亿信创大单落地,或预示行业信创招标加速。3)产业:信创生态向开源、开放趋势发展。深圳近日出台政策支持开源鸿蒙欧 行业周报 拉生态产业创新发展;华为与中电子共建“鹏腾”生态,信创产业格局进一步收敛。我们认为,信创产业趋势不断得到强化,下半年信创推进有望加速,信创迎来订单与业绩预期兑现,央国企是信创产业主要参与者,在发挥示范引领作用的同时受益于国企深化改革的红利。 数据要素:进入发展新阶段,政策推进或加速。2022年下半年以来,“数据二十条”、《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》、《数字中国建设整体布局规划》等重磅政策出台,今年3月国家组建数据局、7月数据局局长官宣,我国数据要素顶层设计日益完善,数据要素产业发展进入新阶段。各省地市积极探索数据要素政策推进试点,7月以来,深圳、长沙、北京、广州、上海等地市纷纷出台支持政策。我们认为,随着数据局局长上任,数据局工作将有序开展,相关配套政策细则或将加速落地,预计数据资产入表、数据确权登记、公共数据授权运营等政策标准有望先行推出。 投资建议 AI板块调整或提前结束,核心标的调整后迎布局良机;信创、数据要素均有积极变化,需要持续重视。建议关注:1)AI算力:浪潮信息、中科曙光、工业富联、海光信息、寒武纪、景嘉微、云赛智联,2)AI应用:金山办公、科大讯飞、拓尔思、汉得信息、鼎捷软件、致远互联、软通动力;3)信创:太极股份、中国软件、海量数据、金山办公、恒生电子、神州数码、卓易信息,4)数据要素:太极股份、深桑达、星环科技、拓尔思、三维天地、英方软件、久远银海、航天宏图、千方科技。 风险提示 下游景气度不及预期;政策推进不及预期;技术创新不及预期、行业竞争加剧。 目录 1周观点4 2市场回顾5 2.1计算机板块表现5 2.2计算机个股表现6 3行业要闻7 3.1国内要闻7 3.2海外动态10 4公司动态12 4.1重大事项12 4.2股份增减持15 4.3股权激励15 4.4其他事项15 5一级投融资一览16 6风险提示18 图 图1:过去一周申万一级行业指数市场表现6 图2:计算机指数(申万)近10年PE(TTM)6 表 表1:过去一周各类指数行情回顾5 表2:过去一周计算机个股涨跌幅及换手率前五7 表3:过去一周计算机行业一级投融资情况16 1周观点 7月中共中央政治局会议释放诸多积极信号,我们预计下半年经济有望回暖,相关企业IT支出或将回升,下游需求复苏有利于计算机公司业绩修复。此外,政治局会议提出活跃资本市场,市场情绪或将得到修复。我们认为,计算机板块自7月以来连续调整,除了博弈因素之外,美国新一轮对华科技投资限制是次因,市场对计算机整体中报业绩的担忧是主因;随着8月底中报披露结束,有望迎来新一轮计算机行情,在相关政策催化下,建议左侧布局,震荡期重点关注信创、数据要素。 AI:产业变革持续,蓄势静待变局。1)大厂指引乐观,AI算力依旧景气。集微网显示,台积电Q2业绩会预计CoWoS产能将翻倍,AI相关产品未来5年预期CAGR近50%。同时,北美云厂商微软、Google、Meta等对未来资本开支指引乐观,均给予AI业务较高期待。据英国金融时报消息,百度、腾讯、阿里等国内互联网大厂向英伟达订购50亿美元芯片。2)大模型开源与闭源并存,由云向端发展。大模型竞赛进入新阶段,MetaLlama2免费开源或将改变大模型市场格局,形成开源阵营与闭源阵营并存的局面,降低了预训练算力门槛,有望加速下游行业开发AI应用。另一方面,大模型由云向端产业趋势明确,如谷歌发布适用边缘的大模型PaLM2,苹果启动开发AppleGPT,安卓版ChatGPT已全面上线,谷歌发布RT-2将大语言模型引入机器人。国内厂商也在加速布局边缘大模型,如天猫精灵智能音箱接入阿里通义千问,小度融合百度文心打造小度灵机,华为推出鸿蒙4.0将接入AI大模型。我们认为,智能终端(手机、可穿戴设备、智能汽车以及具身智能+机器人)将成为大模型的场景交互和流量入口,推理侧和边缘侧算力需求释放可期;生成式人工智能服务管理暂行办法自8月15日起正式实施,后续更多政策细则落地以及首批大模型牌照获批值得期待,长期看好AI行业应用,训练+推理算力需求也有望持续释放。 信创:催化密集落地,产业趋势强化。1)政策:顶层设计强调自主可控、国企改革。总书记《求是》发文再提“打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”;国资委主任《学习时报》发文指出“锻造国家战略科技力量”,“全力突破关键核心技术‘卡脖子’问题”;国资委近期举办研讨班,强调国企改革重要性,确保产业链供应链自主可控。2)招标:信创大单落地开启规模招标序幕。近期信创订单密集落地,如麒麟软件连续中标央企服务器/桌面OS采购项目、中信银行65亿信创大单落地,或预示行业信创招标加速。3)产业:信创生态向开源、开放趋势发展。深圳近日出台政策支持开源鸿蒙欧拉生态产业创新发展;华为与中电子共建“鹏腾”生态,信创产业格局进一步收敛。我们 认为,信创产业趋势不断得到强化,下半年信创推进有望加速,信创迎来订单与业绩预期兑现,央国企是信创产业主要参与者,在发挥示范引领作用的同时受益于国企深化改革的红利。 数据要素:进入发展新阶段,政策推进或加速。2022年下半年以来,“数据二十条”、《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》、《数字中国建设整体布局规划》等重磅政策出台,今年3月国家组建数据局、7月数据局局长官宣,我国数据要素顶层设计日益完善,数据要素产业发展进入新阶段。各省地市积极探索数据要素政策推进试点,7月以来,深圳、长沙、北京、广州、上海等地市纷纷出台支持政策。我们认为,随着数据局局长上任,数据局工作将有序开展,相关配套政策细则或将加速落地,预计数据资产入表、数据确权登记、公共数据授权运营等政策标准有望先行推出。 投资建议: AI板块调整或提前结束,核心标的调整后迎布局良机;信创、数据要素均有积极变化,需要持续重视。建议关注:1)AI算力:浪潮信息、中科曙光、工业富联、海光信息、寒武纪、景嘉微、云赛智联,2)AI应用:金山办公、科大讯飞、拓尔思、汉得信息、鼎捷软件、致远互联、软通动力;3)信创:太极股份、中国软件、海量数据、金山办公、恒生电子、神州数码、卓易信息,4)数据要素:太极股份、深桑达、星环科技、拓尔思、三维天地、英方软件、久远银海、航天宏图、千方科技。 2市场回顾 2.1计算机板块表现 过去一周(8.07-8.11)上证综指下跌3.01%,创业板指下跌3.37%,沪深300指数下跌3.39%,计算机(申万)指数下跌 4.30%,跑输上证综指1.30pct,跑输创业板指0.93pct,跑输沪深 300指数0.91pct,位列全行业第25名。 表1:过去一周各类指数行情回顾 板块名称 周涨跌幅 (%) 周相对涨跌幅(%) 年初至今涨跌幅 (%) 年初至今相对涨跌幅(%) 计算机(申万) -4.30 —— 20.74 —— 上证综指 -3.01 -1.30 3.24 17.50 创业板指 -3.37 -0.93 -6.81 27.54 沪深300 -3.39 -0.91 0.33 20.41 资料来源:iFinD,上海证券研究所 图1:过去一周申万一级行业指数市场表现 -4.09% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 资料来源:iFinD,上海证券研究所 当前计算机板块整体估值处于中等水平。截至2023年8月11 日,计算机板块市盈率-TTM为66.27,历史中位数为56.41,分位点处于近十年的74.90%。计算机指数(申万)过去10年市盈率-TTM低点为34.65,发生于2022年4月;历史高点为159.70,发生于2015年6月。 图2:计算机指数(申万)近10年PE(TTM) PE(TTM)近十年PE中位数 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 资料来源:Wind,上海证券研究所 2.2计算机个股表现 过去一周计算机(申万)板块中,个股涨幅前五名分别为: 恒银科技、新晨科技、安硕信息、天玑科技、华是科技;跌幅前五名分别为:拓维信息、朗科科技、中科曙光、ST国华、银之杰;换手率前五分别为华是科技、*ST御银、天玑科技、安硕信息、恒银科技。 表2:过去一周计算机个股涨跌幅及换手率前五 证券代码 周涨幅前五 证券简称收盘价 (元) 周涨