美国通胀预期进一步降低，中国7月全社会用电量增6.5%

日度报告——综合晨报 美国通胀预期进一步降低，中国7月全社会用 电量增6.5% 报告日期：2023-08-15 外汇期货 纽约联储调查显示美国消费者短期通胀预期降低 纽约联储调查显示通胀预期进一步降低，限制性的货币政策继续起作用，市场持续担忧美国核心通胀问题，美元和美债收益率短期维持高位。 股指期货 7月份，全社会用电量同比增长6.5% 本周一A股出现持续下杀，市场在政治局会议之后的跳空缺口综得以回补。我们认为前期的震荡底部依然会形成较为明显的支合撑，只不过上行动能需要视政策力度与落地效果而定。 晨黑色金属 报山西冶金焦市场暂稳运行 焦煤国产供应小幅减量对现货价格有所支撑，短期供应稍紧同时铁水上升，虽然粗钢平控政策仍在，但并未看到实际铁水减量，短期仍有支撑，中长期来看仍取决于粗钢平控情况。 有色金属 特斯拉中国ModelY长续航和高性能版降价29.9 当前锂价已逐步逼近成本支撑，但情绪疲弱或使得锂价阶段性击穿这一支撑点位，基本面角度锂价进一步向下空间有限，但短期尚乏反弹驱动。 农产品 美豆优良率升至59% 美豆优良率上升至59%，但未来一周产区降水明显减少，且近期新作出口强劲支撑价格。国内方面，油厂豆粕库存下降，但高价下昨日豆粕成交有所减少。 方慧玲首席分析师（农产品）从业资格号：F3039861 投资咨询号：Z0010565Tel：63325888-3907 Email：huiling.fang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、黑色金属（焦煤/焦炭）4 2.2、有色金属（锂）5 2.3、有色金属（工业硅）5 2.4、能源化工（PTA）6 2.5、能源化工（碳排放）7 2.6、能源化工（原油）7 2.7、能源化工（PVC）8 2.8、能源化工（电力）9 2.9、农产品（豆粕）10 2.10、农产品（棕榈油）10 2.11、农产品（白糖）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 俄罗斯央行宣布周二开紧急会议(来源：Bloomberg) 俄罗斯央行宣布周二开紧急会议，卢布拉升转涨、脱离17个月低位欧洲央行9月料将进行最后一次加息(来源：Bloomberg) 经济学家们丝毫不为近期通胀压力正在减弱的迹象所动，仍然预测欧洲央行下个月将进行最后一次加息。一项调查显示，9月份时存款利率将从目前的3.75%上调至4%。与此同时，受访者认为欧洲央行官员将从3月开始降低借贷成本，比他们之前的预期要早一个月。 纽约联储调查显示美国消费者短期通胀预期降低(来源：Bloomberg) 纽约联储的一项调查显示，7月份美国消费者短期通胀预期连续�四个月下降，达到2021 年4月以来最低水平。 点评：纽约联储调查显示通胀预期进一步降低，限制性的货币政策继续起作用，市场持续担忧美国核心通胀问题，美元和美债收益率短期维持高位。最新的纽约联储通胀预期调查显示通胀预期连续四个月走低，表明美联储限制性的政策在发挥作用，但是由于核心通胀本身受到的支撑，市场持续担忧政策边际紧缩。美元和美债收益率走高，非美货币表现持续弱势，俄罗斯央行开始抑制本币贬值压力，短期全球市场波动加剧。 投资建议：美元继续高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 7月份，全社会用电量同比增长6.5%(来源：wind) 国家能源局发布数据显示，7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。分产业看，�一产业用电量139亿千瓦时，同比增长14%；�二产业用电量5383亿千瓦时，同比增长5.7%；�三产业用电量1735亿千瓦时，同比增长9.6%；城乡居民生活用电量1631亿千瓦时，同比增长5.1%。 中央财办等九部门印发指导意见推动农村流通高质量发展(来源：wind) 中央财办等九部门印发指导意见推动农村流通高质量发展。指导意见要求，到2025年，我国农村现代流通体系建设取得阶段性成效，基本建成设施完善、集约共享、安全高效、双向顺畅的农村现代商贸网络、物流网络、产地冷链网络，流通企业数字化转型稳步推进，新业态新模式加快发展，农村消费环境明显改善。 商务部等9部门引发《县域商业三年行动方案》(来源：wind) 商务部等9部门办公厅（室）印发《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》，提出到2025 年，在全国打造500个左右的县域商业“领跑县”，建设改造一批县级物流配送中心、乡镇商贸中心（大中型超市、集贸市场）和农村新型便民商店。90%的县达到“基本型”及以上商业功能，具备条件的地区基本实现村村通快递。 点评：本周一A股出现持续下杀，两市成交额仅7500亿元左右。市场在政治局会议之后的跳空缺口得以回补。我们认为前期的震荡底部依然会形成较为明显的支撑，只不过上行动能需要视政策力度与落地效果而定。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（焦煤/焦炭） 山西冶金焦市场暂稳运行(来源：Mysteel) 山西冶金焦市场暂稳运行。焦企上周对焦炭价格进行�五轮提涨，然主流钢厂目前暂无回应，市场情绪转弱明显。焦企当前暂无焦炭库存压力，随着利润好转，开工率小幅上涨。原料端炼焦煤市场震荡运行，高价煤种开始回调，竞拍市场价格上涨乏力，焦企采购较为谨慎；下游钢厂铁水产量高位，对焦炭需求较好，然利润较差，对焦炭继续上涨存抵触情绪。短期来看，焦炭价格暂稳运行。 蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。周末部分产地焦煤价格出现小幅下调或上涨，震荡不一，口岸暂无波动，市场成交情绪逐渐回归平稳。12日三大主要口岸总通关车数较上周同期增240车。后期需重点关注国内主产地煤矿复工复产进度，钢厂粗钢压减实际执行情况以及中蒙两国双边关系对蒙煤贸易的影响。 长治沁源市场炼焦煤价格小幅下跌(来源：Mysteel) 长治沁源市场炼焦煤价格小幅下跌，焦炭看涨预期减弱，高价煤资源成交略显乏力。现低硫主焦煤A8.5，S0.5，G83最新成交承兑价2000元/吨跌30元/吨，该矿前期2030元/吨承兑的订单目前仍在执行，以上为出厂价。 点评：焦煤现货价格稳定为主，部分区域由于出货压力较大，部分煤种小幅下调。竞拍方面，近期下游焦钢企业恐高心态开始显现。供应古交地区因个别煤矿事故致周边民营煤矿停产自检或产量缩减，焦煤供应受到部分影响，近期供应端持续受到影响。焦炭虽然焦炭持续提涨，但目前焦化厂利润依然在盈亏平衡线。八月铁水持续高位，因此钢厂依然处于补库阶段，因此短期支撑焦炭市场。短期来看，国产供应小幅减量对现货价格有所支撑，但价格上涨后下游采购逐渐谨慎，下游采购意愿不强情况下，对现货价格也有压力。盘面来看，短期供应稍紧同时铁水上升，虽然粗钢平控政策仍在，但并未看到实际铁水减量，因此短期仍有支撑，中长期来看仍取决于粗钢平控情况。 投资建议：国产供应小幅减量对现货价格有所支撑，盘面来看，短期供应稍紧同时铁水上 升，虽然粗钢平控政策仍在，但并未看到实际铁水减量，因此短期震荡走势为主。 2.2、有色金属（锂） 大中矿业42亿竞拍成功加达锂矿勘查矿权(来源：公司官网) 8月14日，大中矿业就全资子公司大中新能源以42.0579亿元竞拍成功四川省马尔康市加达锂矿勘查矿权表示，公司铁矿业务较为成熟，可实现日常固定现金流流入，公司后续还将结合银行贷款等融资方式进行支付。 特斯拉中国ModelY长续航和高性能版降价29.9(来源：公司官网) 8月14日起，ModelY长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元，ModelY高性能版从 36.39万元调整为34.99万元。 加拿大詹姆士湾锂矿资源量增长173%(来源：SMM) 阿尔肯（Allkem）在加拿大魁北克省的詹姆士湾（JamesBay）锂矿资源量增长173%。目前，该项目矿石资源量为1.102亿吨，锂氧化物品位1.3%。其中，一半资源量为推定资源量。 点评：经历了前期的期现走势分化后，碳酸锂基差已大幅收敛至3.5万元/吨水平，在基差进一步收缩空间有限的情况下，周内我们看到现货市场的疲软也对期货盘面构成了负面冲击，期现价格同步下挫。当前现货市场买涨不买跌的现象依然明显，价格下行周期内下游普遍维持刚需采购、尚未开启旺季备货，这一负反馈循环类似今年一季度。但向后看，我们认为价格进一步下跌的空间或已较为有限：现货角度，当前价格已再度跌破矿端成本支撑，后续需要关注非一体化锂盐厂陷入亏损后是否会带来供应端负反馈；期货角度，当前LC2401已跌破20万元/吨一线，与市场对远期锂价的合理估值已较为接近。 投资建议：基本面角度当前锂价已逐步接近成本支撑，但情绪疲弱或使得锂价阶段性击穿这一支撑点位，风险偏好较高的投资者可择机左侧布局多单，偏保守的投资者则建议等待旺季备货需求释放后右侧入场。对有采购需求的企业而言，可于八月中下旬逐步开启旺季备货或通过期货盘面建立买入保值头寸。 2.3、有色金属（工业硅） 北方大厂上调硅价市场心态各异(来源：SMM) SMM8月14日讯：今日华东硅价上调。不通氧553#在13000-13200元/吨，均价上调100元 /吨。通氧553#在13500-13700元/吨，均价上调200元/吨。421#在14200-14800元/吨,均价 上调200元/吨。周末北方头部硅企再度上调硅价，通氧553#、441#和421#价格再涨500元/吨。周一硅厂以及贸易商端报价普遍跟涨100-200元/吨，个别不通氧553#硅厂报价上调较多。有机硅、铝合金端以消化库存观望为主，部分磨粉企业虽有采购需求，但硅价涨幅过快，今日下游多以询价为主，实际成交较为谨慎，观望心态较浓。 晶澳科技：预计2023年末N型电池产能将超50GW(来源：北极星太阳能光伏网) 晶澳科技在投资者互动平台表示，公司截止今年三季度末约有46GW的n型电池产能在陆 续投产爬坡，同时还有10GW的n型电池项目在建，预计2023年末n型电池产能将超50GW。据此前晶澳科技披露的投资者关系活动记录表，公司有20GW的n型电池产能从7月份开始陆续投产，TOPCon产能达到满产要到三季度末或四季度。 9GW装机目标!巴基斯坦光伏市场即将爆发(来源：OFWEEK太阳能光伏网) 近期，巴基斯坦替代能源开发委员会(AEDB)对外表示，希望在全国范围内迅速实现9GW太阳能发电，促进巴能源网的发展，减少国家电力活动的碳足迹，同时降低对进口燃料的依赖，项目预计将于2024年初完工。Tractebel团队将为巴基斯坦这一计划提供专业知识服务。本次9GW的太阳能发电只是一个开始，根据巴基斯坦规划，至2030年，国内将有60%的能源来自可再生能源，如此雄心勃勃的可再生能源发展计划，也让其在未来成为光伏企业在海外的重要市场。 点评：周末新疆大厂二次涨价，涨价幅度在500元/吨左右。但今日盘面涨幅有限，主要由于上周盘面对于二次涨价已有部分计价，且此次涨幅较大、下游接受程度有待观察。基本面角度，短期内供给端利多因素或已出尽，且需求端有机硅涨价驱动有乏力迹象，盘面再次冲高存在一定难度。但现货市场供应偏紧或将延续，盘面亦不具备大跌基础，因此预计期价以震荡运行为主。 投资建议：短期内供给端利多因素