油脂油料周报：台风过境影响减弱 月度供需报告提振有限

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 台风过境影响减弱月度供需报告提振有限 ——中泰期货油脂油料周报2023年8月13日 姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587 交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫 从业资格号：F3075630 交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 1.上周行情回顾 2.国外现货市场供需 3.国内现货市场供需 4.花生市场专题 5.产地天气预测 （1）上周外盘合约走势 （1）大豆平衡表 （1）国内油脂库存 （1）花生期货基差 （1）美国降水预测 （2）CFTC总持仓 （2）美豆优良率 （2）豆粕库存&未执行合同 （2）花生现货价格 （2）南美降水预测 （3）CFTC净持仓 （3）美豆�口进度 （3）大豆进口&到港 （3）花生油VS豆油 （3）加拿大&澳洲降水预测 （4）上周内盘合约走势 （4）美豆压榨利润 （4）进口大豆升贴水 （4）花生粕VS豆粕 （4）东南亚降水预测 （5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓 （5）美豆油库存&豆粕�口 （6）马来棕榈油产量&库存&�口 （7）加拿大菜籽压榨&产量 （5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润& 饲料企业库存天数 （5）花生&花生油进口（6）花生�口 （5）国内中期天气预报 行情要点： ·宏观：美国7月份通货膨胀率上升，7月份CPI同比上涨3.2%，高于6月份的3.0%，打破了连续12个月的下跌；剔除食品和能源成本，核心CPI同比上涨4.7%，低于上月4.8%的涨幅。另外，7月份PPI同比上涨0.8%， 核心PPI上涨2.7%，均高于预期，数据证实通胀仍有粘性，美国国债遭遇抛售，美元指数反弹，几乎收复日内跌幅。 ·油脂：上周四MPOB供需报告发布，7月马棕产量161万吨，环比增加 11.2%，略高于机构预期；进口10.4万吨，较预期偏高；�口135.4万吨，环比增加15.6%，实际�口高于市场预期；表观需求为34.8万吨，维持今年以来的偏高水平；最终7月库存173.1万吨，环比略增0.68%，低于市场预期，报告整体偏向利多，不过对盘面提振有限，马棕整体高开低走，预计油脂盘面仍将延续震荡调整走势。 ·豆粕：上周六凌晨的USDA供需报告也未为对盘面带来更多的提振。 尽管美豆单产从7月的52蒲式耳/英亩下调至50.9蒲式耳/英亩，一度引发美豆价格上涨，但单产下调的预期已经很大程度反映在当前的价格中，盘面受到8月以来降雨的持续改善以及未来单产前景提升的压制。 市场预计国内进口大豆到港或逐月收紧，豆粕短期供给紧张；下游需求端为防范后期供应偏紧风险，整体采购积极、提货良好，周内国内豆粕现货市场振荡上涨。近月豆粕盘面保持坚挺，09合约临近交割之际，期现回归致盘面及月间价差走强。 全国基差报价：截至8月11日，一级豆油天津01+600元/吨，日照 01+650元/吨；24度棕榈油天津现货09+100，华东现货09+80，广东现货09+80；豆粕天津01+800，日照01+750，华东01+700。（数据来源：我的农产品网、买豆粕） ·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变 动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 ·风险点：进口大豆通关延迟、美联储持续加息 1、上周盘合约走势 2、CFTC总持仓 3、CFTC净持仓 4、上周内盘合约走势 5、内盘合约基差 6、内外盘油粕比 7、内盘合约月间价差 8、内盘合约跨品种价差 9、内盘合约持仓 750 720 690 660 630 600 570 540 510 480 450 单位：美分/蒲式耳 单位：美分/蒲式耳 02-27 03-05 03-11 03-17 03-23 03-29 04-04 04-10 04-16 04-22 04-28 05-04 05-10 05-16 05-22 05-28 06-03 06-09 06-15 06-21 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 单位：令吉/吨 02-27 03-05 03-11 03-17 03-23 03-29 04-04 04-10 CBOT玉米 04-16 04-22 04-28 05-04 05-10 05-16 05-22 05-28 06-03 06-09 06-15 06-21 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 CBOT大豆 1600 1550 1500 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 67 63 59 55 51 47 43 39 35 单位：美分/磅 02-22 02-28 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 95 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 90 85 80 75 70 65 单位：美元/桶 02-27 03-05 03-11 03-17 03-23 03-29 04-04 BMD毛棕榈油 04-10 04-16 04-22 04-28 05-04 05-10 05-16 05-22 05-28 06-03 06-09 06-15 06-21 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 CBOT豆油 510 490 470 450 430 410 390 370 350 单位：美元/短吨 上周外盘合约走势 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 5 03-02 03-08 03-14 03-20 03-26 04-01 04-07 04-13 04-19 04-25 05-01 05-07 05-13 05-19 05-25 05-31 06-06 06-12 06-18 06-24 06-30 07-06 07-12 07-18 07-24 07-30 08-05 08-11 02-27 03-05 03-11 03-17 03-23 03-29 04-04 04-10 CBOT豆粕 布伦特原油 04-16 04-22 04-28 05-04 05-10 05-16 05-22 05-28 06-03 06-09 06-15 06-21 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 单位：手 单位：手 CFTC总持仓 19/08 19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 19/08 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 CBOT大豆 美元指数 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 单位：手单位：手 数据来源：CFTC中泰期货研究所整理 6 19/08 19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 19/08 19/10 19/12 20/02 20/04 10年美国国债期货 20/06 20/08 CBOT豆油 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 CFTC净持仓 400000 200000 -200000 -400000 -600000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 单位：手单位：手 19/08 19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 19/08 0 19/10 19/12 管理基金净持仓 美元指数管理基金净持仓 20/02 20/04 20/06 20/08 CBOT大豆 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 商业净持仓 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 200000 100000 1500000 1250000 1000000 750000 500000 250000 0 -250000 -500000 单位：手 单位：手 0 -100000 -200000 -300000 数据来源：CFTC中泰期货研究所整理 7 19/08 19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 19/08 19/10 19/12 管理基金净持仓 20/02 10年美国国债期货管理基金净持仓 20/04 20/06 20/08 CBOT豆油 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 商业净持仓 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 9200 8900 8600 8300 8000 7700 7400 7100 6800 6500 4700 4500 4300 4100 3900 3700 3500 3300 单位：元/吨单位：元/吨 02-23 03-01 03-07 03-13 03-19 03-25 03-31 04-06 04-12 04-18 04-24 04-30 05-06 05-12 05-18 0