生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/8/14 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 16120 -715 -4.25% LH2311 17220 -270 -1.54% 主力合约 LH2401 17330 45 0.26% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 17.01 -0.07 -0.41% 河南（元/kg） 16.93 0.03 0.18% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 350 15.24 4.55% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 1100 445 9月 990 935 1-11价差 110 315 11月 -110 490 屠宰端 屠宰量（日均） 119491.3 屠宰开工率 27.12% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 69.55 猪粮比 6.03:1 外购利润（元/头） -19.02 猪料比 4.12：1 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应端：散户认价出栏，市场供应较为充足；需求端来看：正值猪肉消的淡季，无明显的消费利好支持价格上涨，反而由于白条价格上涨导致屠企订单减少。综合来看，价格上涨乏力，近期出现价格缓慢下跌的趋势。预计短期生猪价格整理走势为主。 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 2023/8 LH2311：震荡整理 现货价格：震荡回升 4035 生猪出栏价：中国生猪出栏价：河南 3025201510 50 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 16835 16120 -715 -4.25% LH2311 17490 17220 -270 -1.54% 主力合约 LH2401 17285 17330 45 0.26% 现货价格 全国 17.08 17.01 -0.07 -0.41% 河南 16.90 16.93 0.03 0.18% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 仓单 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2021/7 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 2021/8 2021/9 2021/10 近月连续合约基差变动 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 11-9价差 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 1-11价差 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 11--9 1--11 9月 11月 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 2022/4 基差变动 2022/5 2022/6 9月基差 上周 655 -205 55 -600 0 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 11月基差 2022/11 2022/12 本周 1100 110 990 -110 0 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 变动 445 315 935 490 0 2023/7 2023/8 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 54060% 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 400 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 能繁母猪存栏数（月）同比变化 生猪存栏结构变化 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-05 -20% 30 25 20 15 10 5 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 0 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 受前两周价格上涨影响，市场看涨预期增强，整体补栏积极性及数量有明显增加，7月份能繁母猪存栏量环比小幅增加0.02%。8月份，市场看涨预期持续，猪价上行，短期养殖场扭亏为盈；同时，疫病影响减少，能繁母猪存栏量小幅增加。 8月份行情明显好转，且为仔猪补栏末班车，且动物疫病影响减弱，市场阶段性仔猪补栏积极性尚可。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 126 124 122 120 118 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 2023/7/13 116 700 出栏量同比环比 600 500 400 300 200 100 0 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 7月份中下旬开始，部分养殖场加快出栏节奏，加之部分区域 非瘟范围扩大，部分时段有散户提前出售小体重，故整体7月份出栏量环比增加。8月份行情好转明显，且现有存栏稍增，头部规模场出栏计划普遍环比增加。 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 猪价高位运行，养殖场持续进入盈利状态，且仔猪价格偏低，养殖场对后市信心充足，补栏积极性有所提高。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 2023/7/3 2023/7/18 2023/8/2 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 0% 下游需求不佳，上周屠企开工较普遍出现下降。北方猪价稳中略降，白条价格维持高位，下游订货不积极，厂家走货不快，当前盈利难度大，厂家减少分割入库，控量屠宰保鲜销为主，部分在逢高出冻品，开工率有所下降。目前已经立秋，高温天气慢慢消退，将利于需求改善，预期后期开工或稳中略升。 根据钢联监测数据，上周国内重点屠宰企业冻品库容率24.85%，下降0.31个百分点，主要原因为白条价格上涨明显，冻品价格跟随上涨，屠企和冻品贸易商出库积极，部分企业逢高增加出库量，叠加白条价格处于相对高位，厂家不愿再分割入库，因此冻品库容率继续下降。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 上周国内重点屠宰企业鲜销率无明显变化，主要由于白条价格上涨明显，终端需求却跟进乏力，多数屠企控制宰量，降低开工，以保持高鲜销。短期内市场需求变化不大，预计鲜销率或波动有限。 重点批发市场白条到货情况监测数据，上海西郊国际日均到货量约在5129头，微增29头；苏州南环桥日均到货量约2283头，减少60头。周内，猪价继续上涨，虽终端消费变化不大，但屠宰企业缩量保价，白条价格上涨幅度明显；同时立秋之后，天气逐渐凉爽，终端消费或微有好转，预计下周批发量或窄幅微涨。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 猪肉消费情况图 2500 2000 1500 1000 500 0 左：白条肉批发量（头） 右：鲜销率（周）% 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 2023/8 94% 80 93% 70 92% 60 91% 50 90% 40 89% 30 88% 20 8