新能源汽车景气度跟踪：M8W1订单个位数增长，整体增速趋于稳态

1.2023年8月新能源车订单跟踪 8月周订单跟踪：8月第1周（8.1-8.7）4家车企新增订单6.0-7.0万辆，新增订单较M7W1 +2%至+7%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 8月订单预测：8月（8.1-8.31）9家车企新增订单预计在41-42万辆，新增订单较7月同期+9%至+14%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023年8月新能源车销量跟踪 8月周交付跟踪：8月第1周（8.1-8.7）4家车企共计交付7.0-8.0万辆，新增交付较M7W1-10%至-5%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 8月交付预测：8月（8.1-8.31）9家车企交付量预计在41-42万辆，交付量较6月同期+2%至+7%，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3.投资建议 8月第1周订单较7月同期M7W1 +2%至+7%，订单双位数上升。环比上周-10%至-5%。从整体表现来看，M8W1订单量较7月同期有小幅上涨，4家车企中有2家车企的订单增速高于整体增速。其中企业C第1周订单量上涨，8月第1周订单量较7月同期+105%至+115%。车企D/E/F订单量较7月同期浮动较小。 我们认为，8月第一周订单总量上升主要受益于7月各车企的终端促销政策以及新车型的发布，各车企订单增速普遍呈现稳定趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，其中车企C订单增量来源于终端促销政策，车企F订单增量则来源于新车型发布。随着进入Q3中期，各车企也将陆续发布新车型，各车企订单有望反弹。展望8月，各车企进入新车发布周期，车企A/D于8月发布新车型，因此订单量有望攀升。我们预计，9家车企8月订单有望达到41-42万辆，环比7月+9%至+14%。 8月第1周交付较7月同期M7W1-10%至-5%，环比M7W4-22%至-17%，同/环比均有下降。我们认为，由于Q2订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，部分车企7月整体交付量仍受到6月份订单影响而处于高位。但随着7月订单量下滑，8月较7月交付量呈现下降趋势。我们预计，8月各车企在终端优惠加持下，有望维持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备，9家车企预计交付41-42万辆，环比7月+2%至+7%。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2023年8月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1.8月订单：M8W1整体订单趋于稳态，终端优惠车企逆势增长 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在8月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年8月第1周（8.1-8.7）周订单跟踪：4家车企新增订单6.0-7.0万辆，新增订单较M7W1+2%至+7%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 车企C：第1周新增订单0.5-1.0万辆，相比7月同期+105%至+115%。 车企D：第1周新增订单4.0-5.0万辆，相比7月同期-10%至0%。 车企E：第1周新增订单0-0.5万辆，相比7月同期-10%至0%。 车企F：第1周新增订单0-0.5万辆，相比7月同期0%至+10%。 图1：2023年8月第1周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 1.2.8月订单预测：9家车企订单预计41-42万辆，环比7月+9%至+14% 2023年8月订单预测：9家车企新增订单预计在41-42万辆，新增订单较7月同期+9%至+14%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：8月订单预计3.0-4.0万辆，较7月0%至+10%。 自主品牌（调研合计5家）：8月订单预计37.0-38.0万辆，较7月+10%至+20%。 合资品牌（调研合计1家）：8月订单预计0.5-1.0万辆，较7月-15%至-5%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增订单预计在36-37万辆，新增订单较7月同期+11%至+16%，3家车企订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：8月订单预计5.0-6.0万辆，相比7月同期+25%至+35%。 车企D：8月订单预计25.0-26.0万辆，相比7月同期+5%至+15%。 车企E：8月订单预计2.0-3.0万辆，相比7月同期+10%至+20%。 车企F：8月订单预计3.0-4.0万辆，相比7月同期+10%至+20%。 图2：2023年8月9家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） 8月第1周订单较7月同期M7W1+2%至+7%，订单双位数上升。环比上周-10%至-5%。 从整体表现来看，M8W1订单量较7月同期有小幅上涨，4家车企中有2家车企的订单增速高于整体增速。其中企业C第1周订单量上涨，8月第1周订单量较7月同期+105%至+115%。车企D/E/F订单量较7月同期浮动较小。 我们认为，8月第一周订单总量上升主要受益于7月各车企的终端促销政策以及新车型的发布，各车企订单增速普遍呈现稳定趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，其中车企C订单增量来源于终端促销政策，车企F订单增量则来源于新车型发布。随着进入Q3中期，各车企也将陆续发布新车型，各车企订单有望反弹。展望8月，各车企进入新车发布周期，车企A/D于8月发布新车型，因此订单量有望攀升。我们预计，9家车企8月订单有望达到41-42万辆，环比7月+9%至+14%。 表1：2023年8月车企订单跟踪及8月预测 2.2023年8月新能源汽车交付跟踪与预测 2.1.8月交付：M8W1交付随订单逐步回落，整体较7月大幅下滑 2023年8月第1周（8.1-8.7）交付量跟踪：4家车企共计交付7.0-8.0万辆，新增交付较M7W1-10%至-5%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 车企C：第1周交付量为0.5-1.0万辆，相比7月同期-10%至0%。 车企D：第1周交付量为5.0-6.0万辆，相比7月同期-20%至-10%。 车企E：第1周交付量为0-0.5万辆，相比7月同期+20%至+30%。 车企F：第1周交付量为0.5-1.0万辆，相比7月同期+30%至+40%。 图3：2023年8月第1周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） 2.2.8月交付预测：9家车企预计交付41-42万辆，环比7月+2%至+7% 2023年8月交付预测：9家车企交付量预计在41-42万辆，交付量较7月同期+2%至+7%，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：8月交付预计2.0-3.0万辆，较7月-10%至0%。 自主品牌（调研合计5家）：8月交付预计38.0-39.0万辆，较7月0%至+10%。 合资品牌（调研合计1家）：8月交付预计0.5-1.0万辆，较7月-10%至0%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增交付预计在37-38万辆，新增交付较7月同期+2%至7%，2家车企交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：8月交付预计4.0-5.0万辆，较7月0%至+10%。 车企D：8月交付预计27.0-28.0万辆，较7月0%至+10%。 车企E：8月交付预计1.0-2.0万辆，较7月+10%至+20%。 车企F：8月交付预计2.0-3.0万辆，较7月+5%至+15%。 图4：2023年8月9家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） 8月第1周交付较7月同期M7W1-10%至-5%，环比M7W4-22%至-17%，同/环比均有下降。具体来看，8月第一周交付较7月同期下滑主要受到车企D影响。由于7月各车企订单量下降，各车企8月交付量随之下滑。其中车企E/F较7月同期虽大幅增长，但交付量环比上周皆呈现下降趋势。 8月新能源车交付环比下降，我们认为，由于Q2订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，部分车企7月整体交付量仍受到6月份订单影响而处于高位。但随着7月订单量下滑，8月较7月交付量呈现下降趋势。我们预计，8月各车企在终端优惠加持下，有望维持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备，9家车企预计交付41-42万辆，环比7月+2%至+7%。 表2：2023年8月车企交付跟踪及8月预测 3.数据回顾及投资建议 3.1.8月订单及交付数据总结 在对4家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 周订单跟踪：8月第1周（8.1-8.7）4家车企新增订单6.0-7.0万辆，新增订单较M7W1+2%至+7%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 月订单预测：8月（8.1-8.31）9家车企新增订单预计在41-42万辆，新增订单较7月同期+9%至+14%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 周交付跟踪：8月第1周（8.1-8.7）4家车企共计交付7.0-8.0万辆，新增交付较M7W1-10%至-5%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 月交付预测：8月（8.1-8.31）9家车企交付量预计在41-42万辆，交付量较6月同期+2%至+7%，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3.2.投资建议 8月第1周订单较7月同期M7W1 +2%至+7%，订单双位数上升。环比上周-10%至-5%。 从整体表现来看，M8W1订单量较7月同期有小幅上涨，4家车企中有2家车企的订单增速高于整体增速。其中企业C第1周订单量上涨，8月第1周订单量较7月同期+105%至+115%。车企D/E/F订单量较7月同期浮动较小。 我们认为，8月第一周订单总量上升主要受益于7月各车企的终端促销政策以及新车型的发布，各车企订单增速普遍呈现稳定趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，其中车企C订单增量来源于终端促销政策，车企F订单增量则来源于新车型发布。随着进入Q3中期，各车企也将陆续发布新车型，各车企订单有望反弹。展望8月，各车企进入新车发布周期，车企A/D于8月发布新车型，因此订单量有望攀升。我们预计，9家车企8月订单有望达到41-42万辆，环比7月+9%至+14%。 8月第1周交付较7月同期M7W1-10%至-5%，环比M7W4-22%至-17%，同/环比均有下降。具体来看，8月第一周交付较7月同期下滑主要受到车企D影响。由于7月各车企订单量下降，各车企8月交付量随之下滑。其中车企E/F较7月同期虽大幅增长，但交付量环比上周皆呈现下降趋势。 8月新能源车交付环比下降，我们认为，由于Q2订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，部分车企7月整体交付量仍受到6月份订单影响而处于高位。但随着7月订单量下滑，8月较7月交付量呈现下降趋势。我们预计，8月各车企在终端优惠加持下，有望维持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备，9家车企预计交付41-42万辆，环比7月+2%至+7%。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 根据2023年8月10日中汽协发布的数据： 汽车整体：2023年7月产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。 1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。 乘用车：7月，乘用车产销分别完成211.5万辆和210万辆，环比分别下降4.7%和7.4%，同比分别下降4