风投脉搏：2023年第一季度全球风投趋势分析报告

2023年第一季度 风投脉搏： 全球风投趋势分析报告 2023年8月 欢迎辞 欢迎阅读2023年第一季度风投脉搏，这是毕马威私人和家族企业的季度报告，重点介绍全球及全球各大区域风险投资市场的主要趋势及面临的机遇和挑战。 去年与今年，风投市场可谓风云变幻。虽然全球风投融资额在2022年第一季度达到超2,000亿美元，但在此高峰过后各个季度均在下降，2023年第一季度的风投融资额远不到600亿美元。利率上升、国内国际挑战、重大经济问题、俄乌冲突、以及对全球银行体系稳定性的担忧，导致全球市场动荡加剧，市场力量变幻莫测，全球各主要地区无一幸免。 2023年第一季度，传统企业和初创企业仍想要未雨绸缪并以降本增效为重，有的甚至通过裁员来减少支出。风险投资者也在收紧资金端，并大大加强了对潜在交易的审查。本季度投资表现最为亮眼的行业要属替代能源和电动汽车行业，大型融资交易大部分来自与其相关联行业，包括美国Generate公司（融资8.806亿美元）、极氪汽车（融资7.5亿美元）、美国Xpansiv公司（融资5.25亿美元）、中润光能（融资4.42亿美元）和怡斯莱（融资4亿美元）。 由于风险投资者希望投资估值不太存疑的初创公司，本季度种子前和A轮融资韧性最强。 除替代能源之外，国防科技行业也仍然备受关注。随着企业面临的降本增效压力越来越大，加之混合工作模式带来的种种问题，B2B生产 除非另有说明，否则本报告中的所有货币均以美元为单位。 力也仍然是投资者较为关注的一个领域。OpenAI推出ChatGPT所产生的一系列连锁反应波及全球所有市场，本季度人工智能引发巨大热议，尽管可能尚未转化为投资。生成式人工智能可能是今年其他三个季度一个需要关注的领域。 由于市场的动荡局势短期内不会结束，预计全球风险投资在2023年第二季度还将经历一个艰难的季度，但下半年开始有望有所好转，尤其是亚洲市场。 在本季《风投脉搏》中，我们分析上述以及其他一些全球和区域趋势，包括： •投资者对投资替代能源和电动汽车技术的兴趣浓重 •企业仍然以降本增效为重 •早期轮次融资韧性较强 •生成式人工智能领域变得备受瞩目 希望本期《风投脉搏》报告的洞察信息对您有所帮助。如您希望详细讨论本报告内容，请联系您所在地区的毕马威咨询人员。 您家族知企道业毕服马务威。，但您可能不了解毕马威私人和 我完们善致的力服于务与，您不和论您的处公于司什合么作发，展竭阶尽段所—能—是提希供财望富开、创企新业高传度承，给拥下抱一新代技。术，计划退出，还是将 JonathanLavender 毕马威私人和家族企业服务全球主管，毕马威国际 ConorMoore 毕马威私人和家族企业服务美洲区主管， 毕马威私人和家族企业新兴巨头网络全球主管，毕马威美国合伙人 毕马威国际 LindsayHull高级总监， 毕马威私人和家族企业新兴巨头全球网络，毕马威国际 私©营20担23保毕有马限威公华司振—会毕计马师威事国务际所有（限特公殊司普相通关合联伙的）独—立中成国员合所伙全制球会性计组师织事中务的所成，员毕。马毕威马企威业国咨际询实（体中不国提)有供限任公何司客—户中服国务有。限版责权任所公有司，及不毕得马转威载会。计师事务所—香港合伙制事务所，均是与英国 2023年第一季度《风投脉搏》2 目录 419 全球 •共达成6,030宗交易，风投融资总额下滑至573亿美元 •D+轮融资规模中位数下跌至0.476亿美元 •医疗保健和能源初创企业的融资韧性较强 •企业参与风险投资连续五个季度下降 •继2022年的强劲表现之后，全球风投基金募资陷入停滞 •金家初融创科企技业和入清榜洁能源统领前十大投融资交易榜，各有三 •共达成1,773宗交易，风投融资总额下滑至135亿美元 亚洲 •交易规模中位数开始下滑，尤其是后轮次融资交易 •早期轮次融资保持惊人韧性 •亚洲新创基金的募资韧性强于其他地区 •亚洲前十大投融资交易中，中国企业占据八席 私©营20担23保毕有马限威公华司振—会毕计马师威事国务际所有（限特公殊司普相通关合联伙的）独—立中成国员合所伙全制球会性计组师织事中务的所成，员毕。马毕威马企威业国咨际询实（体中不国提)有供限任公何司客—户中服国务有。限版责权任所公有司，及不毕得马转威载会。计师事务所—香港合伙制事务所，均是与英国 2023年第一季度《风投脉搏》3 2接0受23风年投第的一公季司度共，达全成球达6,053730亿宗美交元易，融资总额 全球亚洲 私©营20担23保毕有马限威公华司振—会毕计马师威事国务际所有（限特公殊司普相通关合联伙的）独—立中成国员合所伙全制球会性计组师织事中务的所成，员毕。马毕威马企威业国咨际询实（体中不国提)有供限任公何司客—户中服国务有。限版责权任所公有司，及不毕得马转威载会。计师事务所—香港合伙制事务所，均是与英国 2023年第一季度《风投脉搏》4 挑战。 2第0一23季年度第突一如季其度来，的全银球行风业投动融荡资所总引额起下的滑对至全57球0亿银美行元体，系与稳去定年性同的期担超忧2等,0多00个亿因美素元共的同巅作峰用表下现，相全比球，风这险一投数资字市显然场太受低到。很旷大日冲持击久。的通俄货乌膨冲胀突率加居之高其不他下地和缘利政率治不问断题上，升以也及构2成02巨3年大 全球风投市场今年经历艰难开局 全球亚洲 由于未见大型交易踪影，全球各主要市场的风投融资交易额与交易量双双下降 由于风险投资者仍希望避开大型后期轮次融资交易，美洲、欧洲和亚洲三大市场的风险投资在2023年第一季度均进一步下降。本季度，全球只有一个主要市场出现了一笔10亿美元以上的巨额融资。与此同时，前期轮次融资韧性则明显更强，种子轮前和A轮投融资及交易活动仍然相当强劲。 生成式人工智能成为万众关注的焦点 OpenAI推出的ChatGPT引起巨大轰动后，对生成式人工智能的兴趣明显增加。尽管各界对该领域的发展感到无比兴奋，但这种兴趣要转化为增量投资可能尚需时日。全球科技巨头随即火速宣布将推出其生成式人工智能产品。2023年第一季度，谷歌宣布将在GoogleWorkspace加入人工智能写作助手1，而微软则宣布将人工智能嵌入其“Microsoft365”产品2。 生成式人工智能在很大程度上仍然是一个新兴领域，并可广泛应用于不同行业和不同场景。很多企业想在客户忠诚度、营销自动化、后台管理、聊天机器人产品等领域实现转型，未来几个季度，生成式人工智能领域的投资活动可能会迎来爆炸式增长。由于使用生成式人工智能的产出可能涉及相关法律问题，其某些应用可能面临越来越严格的审查。 1https://workspace.google.com/blog/product-announcements/generative-ai 2https://www.cnbc.com/2023/03/16/microsoft-to-improve-office-365-with-chatgpt-like-generative-ai-tech-.html 2023年第一季度，全球各主要市场的最大型融资交易均来自替代能源行业 目前为止，录得2023年第一季度最大金额融资交易的行业为替代能源行业（包括电动汽车领域），全球各主要市场的多笔大型交易（包括最大型交易）均来自该行业。在美洲市场，美国替代能源基础设施公司Generate完成8.806亿美元融资；在亚洲市场，中国电动汽车公司“极氪汽车”完成7.5亿美元融资；在欧洲市场，德国替代能源租赁公司Enpal完成2.28亿美元融资。 俄乌冲突和能源成本导致通货膨胀率居高不下，投资者自然会关注替代能源的发展。随着欧洲能源自给自足的程度增加，该领域的投资会继续增长还是遇到“瓶颈”值得关注，但由于该领域所吸引投资的多样性，投资可能会在一段时间内保持强劲。 网络安全仍然是风险投资者着重关注的领域 2023年第一季度，在全球范围内，网络攻击和数据泄露相关风险仍在不断演变增加，此类风险短期内预计不会有任何减弱之势。因此，尽管全球几乎所有国家/地区的风投市场均经历一定程度动荡，但网络安全领域的投资预计仍将保持韧性。网络安全领域的最大型风投融资交易来自美国市场；本季度，美国云安全技术公司Netskope和Wiz分别完成4.01亿美元和3亿美元融资，而美国网络安全一体化服务公司Aura则完成2.05亿美元融资。 消费零售和房地产领域的风险投资遭受重创；震荡即将来临 2023年第一季度，风险投资者延续避开消费零售行业的态势。由于高利率对房地产市场的广泛影响，房地产行业同样受到了冲击。如果风险投资继续向其他行业集中，对于遭受重创的行业而言，无论是传统企业还是初创企业均可能面临倒闭风险，或者面临投资者要求他们提高业绩的巨大压力。由于过去几年，融资环境良好，此番市场震荡之下，全球不同地区受冲击严重的行业可能会经历“大浪淘沙”，优胜劣汰。 今年年底前，IPO窗口可能会一直关闭；亚洲可能会有例外 2023年第一季度，IPO窗口仍然关闭，并且没有未来几个月内将重新打开的迹象。从投资者情绪，尤其是美洲和欧洲两大市场的投资者情绪来看，要到今年年底，或者很可能要到2024年，IPO窗口才会打开。鉴于其在全球市场的独特地位，内地和香港可能有例外。尽管2023年第一季度内地和香港市场的IPO活动均有所下降，但普遍认为，相关监管要求变化可能会在这两个市场引起一些新的兴趣，尤其是香港《上市规则》新增的第18C章会给更多新一代信息技术、先进硬件、先进软件、新能源、及农业技术等企业更多上市机会3。 2023年第二季度值得关注的风投趋势 在全球范围内，由于市场动荡加剧，各地区风险投资者想要更加谨慎，进入2023年第二季度，风险投资可能会保持疲软。对消费零售和直接面向消费者（D2C）企业的投资可能依然少之又少。放眼全球，替代能源和绿色科技、国防科技、网络安全、B2B服务等领域可能是投资韧性最强的领域，而生成式人工智能继2023年第一季度受到强烈关注后，其投资可能会迎来激增。从长远来看，无人机技术领域的风险投资也可能会不断增加，并将从国防和物流领域扩展到农业技术等新兴领域。 过去几年来，风险投资者对在发展中国家进行投资越来越有信心，南美、拉丁美洲、非洲等地区吸引的投资越来越多。虽然短期内这些地区可能并非投资者的首选投资目的地，但从长远来看，可能会受到风险投资者的更多关注。 全球风投市场今年经历艰难开局（续） 全球亚洲 3https://www.mayerbrown.com/en/perspectives-events/publications/2023/03/hong-kongs-new-listing-regime-for-specialist-technology-companies-takes-effect-on-31-march-2023 风险投资继续面临重大增长阻力 全201球5年风-2投023融年资第一情季况度 $250 $200 $150 $100 $50 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 $$18064.0.0 $57.3 2,000 2023年第一季度，全球各轮次风投融资交易量出现更严重下滑。尽管下滑 趋势已经持续一段时间，但主要市场及其参与者仍在努力评估整体市场状 况及种种诱因，导致目前为止缺乏决心。所面临的主要挑战包括： •美、英两国经济发展可能进一步减速而出现经济衰退，以及中国、印 度等新兴经济体可能出现经济发展减速 •国际局势持续紧张，尤其对国际贸易和国际合作有重大影响 全球亚洲 面对目前所发生的种种，我们甚至很难预测世界的整体走向，不仅仅 是地缘政治问题，还有对这些问题、油价上涨、以及通货膨胀高企所带 来的一系列影响的应对办法方面。对于风险投资市场来说，还存在利 率上升这个巨大因素。资金成本随即水涨船高。进入第二季度，我们 需要重点关注，投资者对投资替代能源、电动汽车技术领域的浓重兴