纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月10日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间窄幅震荡，上涨0.5%，现货随盘面适当调整部分浆价，浆市刚需交投。银星5420-5450元/吨，月亮、 马牌5450-5500元/吨。 纸浆期货震荡偏强，但反弹幅度有限，现货窄幅波动，针叶小幅上调50元，针叶浆含税价5250-5500元，阔叶浆部分下跌50 元，含税价格4600-4700元。外盘近期报价依然偏强，加拿大8 月漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/ 吨，金狮750美元/吨，厂家减产延长到8月底，本轮无量外售， 之前智利Arauco对中国8月针叶浆报价已上涨10美元至670美元。据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格为660-690美元/吨，价格区间高位较上周上涨10美元/吨，北欧NBSK价格持平于 630-650美元/吨，南美漂阔浆7月订单价格为500-520美元/吨， 8月价格仍在谈判中。供需方面，中国7月木浆进口量季节性下降，同比维持历年高位，1-7月进口累计增加335万吨，6月全球商品浆出货量同环比均增加，年内首次高于去年，对中国市场出货量同比增加50%，1-6月出货量累计增加16%，智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降，巴西阔叶浆对中国出口量大增。国内成品纸近一周企稳上涨，淡季逐步结束，价格企稳后成品纸成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡，供需转向弱平衡状态，国内7月港口木浆库存季节性下滑，全球生产商库存环比下降。 综合看，海外供应扰动暂时告一段落，结合库存看全球市场转向平衡及弱平衡状态，国内成品纸价格走稳，等待验证需求季节性好转程度，浆价供应较高、缺乏供应利多刺激向上突破的驱动明显下降，结合外盘报价计算，阶段性的强压力在5500-5600元附近，向下则存在支撑，运行区间较之前小幅上移，5200元以下超跌可轻仓买入。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 进口木浆现货市场价格震荡运行。山东地区进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多，鹦鹉金鱼4700元/吨。山东地区进口针叶浆现货市场供应量相对平稳，业者随盘面适当调整部分浆价，银 星5420-5450元/吨，月亮、马牌5450-5500元/吨。非木浆： 非木浆市场以稳为主。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考 3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报 价参考3900元/吨，漂白苇浆板报价参考4200元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/8/10 6,000 5,850 5,850 5,500 5,500 5,500 5,450 5,300 5,400 2023/8/9 6,000 5,850 5,850 5,450 5,450 5,450 5,400 5,250 5,400 2023/8/8 6,000 5,850 5,850 5,450 5,450 5,450 5,400 5,250 5,400 2023/8/7 6,000 5,850 5,850 5,450 5,450 5,450 5,400 5,250 5,400 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 670 - 730 700 上期 970 910 900 930 660 930 840 800 折人民币 - 6,307 5,981 - 5,572 - 6,062 5,817 内外价差 - -457 -481 - -122 - -212 -317 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/8/10 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 700 2023/8/9 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 650 2023/8/8 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 650 2023/8/7 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 650 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场稳定为主，局部小幅提涨。木浆生活用纸均价6253元/吨，环比上涨0.37%。北方地区纸企报价提涨，但由于降雨天气影响，物流运输不畅，成交情况一般。周内部分纸企继续公布涨价函，终端市场表现一般，市场对提涨信心不足。 白卡纸： 白卡纸市场价格重心持续上行。本周250-400g平张白卡纸市场含税均价4300元/吨，较上周上涨 1.90%市场主流参考价格4200-4400元/吨，少数4500元/吨。纸厂持续促涨以及前期局部供应收窄的 利好影响延续，规模纸厂订单较满，产销压力减弱；贸易商部分低价纸货源减少，新补仓价格上涨，迫于盈利压力陆续拉涨出货价格；终端需求整体改善不大，涨价向下传导进度仍偏缓，成交落实情况存差异。 文化纸： 双胶纸市场大势偏稳，个别微调。华北局部经销商反馈近期市场流通货源偏紧，下游适度跟单情况下，出货价格有所上移。部分规模纸厂接单情况依旧向好，挺价意愿暂未消退。印厂方面按需采买为主，华北局部或存潜在阶段性补库需求，略支撑业者心态。铜版纸市场行情区间整理为主。纸厂方面，仍延续挺价同时去库的意愿，个别发运稍有减缓。经销商出于自身盈利角度考量，有跟随纸厂提涨出货价格的动向，但社会面散单跟进依旧平淡，局部纸价推涨仍有阻力。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆01合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2401 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 1月-9月 2023-08-10 5,344 240,640 166,154 5,622 190,769 148,683 278 2023-08-09 5,308 264,591 173,340 5,570 150,564 139,351 262 涨跌 36 -23,951 -7,186 52 40,205 9,332 16 涨跌幅 0.68% -9.05% -4.15% 0.93% 26.70% 6.70% - 200 100 0 -100 -200 -300 09-12月 纸浆期货月间价差 09-10月09-01月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月23日 9月8日 9月26日 10月19日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日