7月美国核心通胀高企，机构上调巴西糖估产

日度报告——综合晨报 7月美国核心通胀高企，机构上调巴西糖估产 报告日期：2023-08-11 外汇期货 美国7月CPI同比上涨3.2% 美国最新通胀数据不及预期，但是美元指数先跌后涨，表明由于核心服务业通胀依旧高企，市场预计美联储依旧会维持限制性货币政策。 股指期货 中证2000指数将于8月11日发布 活跃资本市场的政策终于到来，证券申报数量的细化，或将推综动更多中小投资者的参与度。同时中证2000指数的推出，将更合加明确地推动中小盘股票的活跃度，提高定价效率。 晨贵金属 报美国上周初请失业金人数24.8万人 能源价格上涨推动美国7月CPI环比反弹，略低于市场预期，住房成本仍然是最大的贡献来源，通胀结束了环比持续下降的趋势意味着后续回落前景并非线性。 黑色金属 前7月全国铁路完成固定资产投资3713亿，同比增7% 本周钢联五大品种延续累库格局，建材累库幅度较大，螺纹表需仍弱于预期，终端需求仍有一定压力。近期钢价震荡回落，而产量平控预期仍在，也限制了下方的空间。 农产品 Covrig预计23/24全球糖供应缺口220万吨 市场对23/24榨季巴西中南部甘蔗及糖产量预期乐观，部分机构近期上调巴西糖估产，HedgePoint预测23/24榨季巴西糖产量将增至创纪录的3940万吨。 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（铁矿石）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.4、有色金属（锂）6 2.5、能源化工（天然橡胶）7 2.6、能源化工（苯乙烯）8 2.7、能源化工（电力）8 2.8、能源化工（PVC）9 2.9、农产品（棕榈油）10 2.10、农产品（白糖）10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 旧金山联储行长：需采取“更多行动”才能实现通胀目标(来源：Bloomberg) 旧金山联储联行长MaryDaly表示，尽管7月CPI数据显示物价涨幅温和，但美联储仍需要采取更多行动来遏制通胀。Daly在接受采访时表示，周四早些时候公布的CPI数据“基本符合预期，这是个好消息，但不能说明胜利是我们的。仍有更多工作要做，美联储坚定致力将通胀率降至2%的目标。” 新美联储通讯社：通胀降温为美联储9月暂停加息敞开大门(来源：Bloomberg) 有“新美联储通讯社”之称的记者NickTimiraos等人在美国CPI数据发布后撰文称，美国7月份物价压力继续降温，这可能会阻止美联储在9月份继续加息。 美国7月CPI同比上涨3.2%(来源：Bloomberg) 美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比涨幅从6月的3%加速至3.2%，为2022年6月以来首次加速上升，但低于预期的3.3%；CPI环比上升0.2%，符合预期，与前值持平。剔除波动更大的食品和能源后，7月核心CPI同比上涨4.7%，符合预期，低于前值4.8%。美联储官员密切关注的核心服务通胀指标7月再次加速，同比上涨4.1%，6月涨幅为4%。 点评：美国最新通胀数据不及预期，但是美元指数先跌后涨，表明由于核心服务业通胀依旧高企，市场预计美联储依旧会维持限制性货币政策。美国最新的通胀为3.2%，低于预期3.3%，核心通胀4.7%，也低于预期，因此9月份美联储暂停加息基本可以确定。但是值得注意的是核心服务通胀上升至4.1%的水平，核心服务通胀是扣除了住宅的服务业通胀，和薪资增速高度相关，这表明了由于劳动力市场维持韧性，核心服务业通胀依旧高企，因此美联储将继续对于高通胀政策上形成压制，这意味着拐点还未到来。 投资建议：美元短期高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 沪深交易所出台新政完善交易制度活跃资本市场(来源：wind) 上交所表示，完善交易制度优化交易监管切实推动活跃市场。一是研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。二是研究ETF引入盘后固定价格交易机制，进一步满足投资者以收盘价交易ETF的需求。三是优化交易监管。深交所加快推出“交易端”系列举措，切实激发市场活力。完善交易制度方面，一是研究将深市上市股票、基金等证券的申报数量要求由100股（份）的整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增；二是研究ETF引入盘后固定价格交易机制等。 中证2000指数将于8月11日发布(来源：wind) 中证规模指数系列扩容，中证2000指数将于8月11日正式发布。中证2000指数从沪深市 场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、 中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。 7月汽车销量同比-1.4%(来源：wind) 中汽协发布数据显示，7月份，汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。其中，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。7月汽车出口39.2万辆，环比增长2.6%，同比增长35.1%，其中新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。 发改委发文完善政府诚信履约机制(来源：wind) 国家发改委印发《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》，要求全面健全政务信用记录；充分用好发展改革系统失信惩戒措施“工具箱”。对于存在失信记录的相关主体，按规定限制中央预算内资金支持、限制地方政府专项债券申请、限制各类融资项目推荐；对于存在政府失信记录的地级以上城市，取消发展改革系统的评优评先和试点示范资格、加大城市信用监测扣分权重、取消社会信用体系建设示范区称号或参评资格。 点评：活跃资本市场的政策终于到来，证券申报数量的细化，或将推动更多中小投资者的参与度，为市场提供流动性。同时中证2000指数的推出，将更加明确地推动中小盘股票的活跃度，促进定价效率的提高。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储戴利：CPI数据基本符合预期(来源：wind) 美联储戴利：CPI数据基本符合预期；美联储致力于坚决将通胀率恢复到2%的目标；无论是加息还是持有评级，现在都言之过早；通胀数据朝着正确的方向发展。 美国7月未季调CPI同比升3.2%(来源：wind) 美国7月未季调CPI同比升3.2%，预期升3.3%，前值升3%；季调后CPI环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%；未季调核心CPI同比升4.7%，创2021年10月来新低，预期升4.8%，前值升4.8%；核心CPI环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%。 美国上周初请失业金人数24.8万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数24.8万人，预期23万人，前值22.7万人。7月29日当周续请失 业金人数168.4万人，预期171万人，前值170万人修正为169.2万人。 点评：金价收跌，能源价格上涨推动美国7月CPI环比反弹，略低于市场预期，新车和二手车价格继续降温，但住房同比7.7%，环比0.4%的增速，仍然是最大的贡献来源，通胀结束了环比持续下降的趋势，且基数效应逐渐消退，抗通胀法案对医疗成本的作用也将消退，通胀的回落前景并非线性，且目前仍处于超调状态，这将导致美联储维持高利率的时间长于预期，通胀和需求数据继续扰动市场。另外，美债收益率大幅拉升，也受到30年期美债招标不佳的影响，美债供给问题也将继续增加市场波动。 投资建议：黄金短期弱势震荡，建议观望。 2.2、黑色金属（铁矿石） Usiminas2023年二季度铁矿石产量环比增26%(来源：Mysteel) 澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)发布2023年二季度（FY23�四季度）产销报告：产量方面：二季度铁矿石总产量为447万吨，环比下降11%，同比下降11%。2023财年全年总产量为1987万吨，同比下降3%。发运量方面：二季度铁矿石发运量为430万吨，环比下降6%，同比下降9%。2023财年发运总量为1750万吨，同比下降9%。MineralResources是一家创新和领先的采矿服务公司，拥有不断增长的世界级采矿业务组合，涉及多种商品，包括铁矿石和锂，他们为西澳大利亚州和北领地的客户提供采矿服务，在皮尔巴拉和金矿地区经营矿山，并通过黑德兰港 CSN矿业公司二季度铁矿石产量环比增长25%(来源：Mysteel) 据悉，上周巴西矿业CSN公司发布2023年二季度产销报告，报告内容如下：铁矿石产量方面：CSN二季度铁矿石总产量创历史新高1115.7万吨，环比增加25%，同比增加35%。2023年的生产和采购指导目标由3900万吨到4100万吨。铁矿石销量方面：二季度铁矿石 总销量创历史新高为1125.8万吨，环比增加31%，同比增加49%。其中销往巴西的100.3 万吨，销往海外市场为1025.5万吨。 Severstal二季度铁矿石销量环比增长9%(来源：Mysteel) 俄罗斯钢铁公司Severstal发布2023年二季度产销报告：铁矿石方面：二季度Severstal集团铁矿总销量为444.3万吨，环比增长9%。其中二季度球团销量为267.7万吨，环比增长3%，铁精粉销量为176.5万吨，环比增长20%。2023年上半年铁矿总销量为850.5万吨，同比增加3%。钢材方面：二季度粗钢总产量为295万吨，环比增加9%，2023年上半年粗钢总产量为565.1万吨，同比增加6%。 点评：7-8月份以来，主要外矿陆续发布其二季度经营报告，市场对铁矿长期供应回归至增产周期达成一致。昨日公布的钢联247口径铁水仍在增加，但主要由于前期唐山限产后恢 复，实际铁水9月份之后面临下滑风险。需求层面，近期各类钢材库存压力开始增加，部 分钢厂开始小幅亏损。政策角度，部分钢厂或开始出售9月份长协量，以满足产量平控要求。 投资建议：不论主动被动，铁水8月份之后下滑目前看是大概率事件。供应端未有变化，需求端面临下滑风险，短期矿价或维持偏弱态势。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 前7月全国铁路完成固定资产投资3713亿，同比增7%(来源：Mysteel) 8月10日，据央视新闻消息，今年1月至7月，全国铁路完成固定资产投资3713亿元，同比增长7%。一批“十四五”规划纲要确定的重大工程项目扎实推进：成都至宜宾高铁完成铺轨；广汕高铁、沪宁沿江高铁启动联调联试。截至目前，我国“八纵八横”高铁网主通道已建成投产3.53万公里，占比约77.83%；开工在建7025公里，占比约15.49%。 中汽协：中国7月份汽车销量同比下降1.4%(来源：中汽协) 7月，汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降 2.2%和1.4%。7月，乘用车产销分别完成211.5万辆和210万辆，环比分别下降4.7%和7.4%，同比分别下降4.3%和3.4%。7月商用车产销分别完成28.6万辆和28.7万辆，环比分别下降16.4%和19%，同比分别增长17%和16.8%。 截至8月10日五大品种钢材库存增加31.39万吨(来源：M