科技行业调研：闻泰科技昆明工厂线下调研速览

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浦银国际证券有限公司分析师在8月7日对闻泰科技（600745.CH）的昆明工厂进行了线下调研，并与其董事长进行了沟通交流。闻泰的昆明工厂是闻泰目前最大的手机ODM工厂，且承接海外客户的笔记本电脑业务。目前,闻泰ODM业务已经形成了完善的SMT贴片产线以及手机组装产线,主要为小米、OPPO、三星等手机品牌提供ODM服务。此外,闻泰也在布局昆明、黄石两处新基地,具备人力、用电等成本优势,有望凭借新基地的成本优势维持稳定的市场份额。

对于闻泰ODM业务的盈利改善情况,市场比较关注。去年闻泰ODM业务的亏损更多来自于海外客户新项目的扩张。目前,随着闻泰海外客户新项目落地,闻泰的ODM盈利能力也有望改善。闻泰也在加强布局,黄石、昆明两处新基地有望为其提供更多的资金弹药支持。

此外,安世半导体业务则为闻泰提供了稳定的利润贡献。公司维持2023年半导体收入达到100亿美元的目标,短期优先布局海外高毛利的客户,中长期有望持续提升国内收入份额。安世半导体业务可以为闻泰整体业务扩张提供资金弹药,进一步推动其业务发展。

在投资建议方面,浦银国际维持对闻泰科技的“买入”评级。其认为,闻泰科技有望维持其安世半导体业务稳中有升,并在ODM业务上实现盈利逐步改善。不过,也需要关注智能手机和新能源车行业需求不及预期、半导体行业基本面下行、行业竞争加剧以及新业务资源投入较大等风险。