早盘 | 早盘提示

早盘观点汇总 早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（供应压力上升，铝价震荡偏弱） 美元指数走强，隔夜外盘金属普跌，LME三月期铝价跌1.3%至2198美元/吨。国内再有龙头房企出现债务危机，市场担忧上升，沪铝跳空低开后震荡，主力2309合约收低于18380元/吨。早间现货市场交投欠佳，下游按需采购为主华东市场到货少，流通货源紧，持货商挺价，主流成交价格在，华南市场前期观望较浓，后期下游陆续补库，成交改善，主流成交价在18480元/吨。海关数据显示7月未锻轧铝及铝材出口48.97万吨，环比仅降0.29万吨，反映海外消费的韧性仍较强。在电解铝厂铝水就地转化率提升的情况下，低库存的情况仍难扭转，不过供给端持续攀升，在消费稳中偏弱的情况下，供应压力上升，对价格形成抑制，近期再有地产暴雷事件也打压多头情 绪。短期铝价或反复震荡，建议暂时区间操作。 铜：★☆☆（美元指数走高打压铜价） 隔夜铜价低开高走，主力2309合约收于68190元/吨，跌幅0.79%。隔夜穆迪下调10家美国银行评级，更多知名银行列入降级观察名单，美股大跌，美元指数走高，铜价回落。而且昨日有消息爆出碧桂园有两笔美元债票息未付，引发市场对地产行业的担忧。8月国内炼厂检修数量下降，产量环比将明显恢复，而且目前是铜消费淡季，消费环比走弱，本周铜现货升水持续走弱，基本面对铜价有所压制。但前期国内政策不断，在一系列政策影响下，后续国内经济预计将环比好转。叠加新能源领域对铜消费提振显著，铜消费韧性较强。预计后续铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍：★☆☆（供应过剩预期压制，镍价延续跌势） 隔夜镍价低开高走，主力2309合约收于165780元/吨，跌幅0.1%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价；据Mysteel统计，7月国内精炼镍产21080吨，同比增加28.6%，预计8月产量达22230吨。而且华友镍可用于交割，俄镍进口回升，交割品短缺局面已大幅缓解。另外近期硫酸镍价格有所回落，纯镍成本支撑力度减弱。预计镍价将延续跌势。 锌：★☆☆（短期需求忧虑下锌价回调） 隔夜锌价低开高走，沪锌主力2309合约收于20705元/吨，跌幅0.65%。昨日国内现货市场，成交一般，升水小幅回落，上海普通品牌平均报09+60元/吨附近。供应方面，国内炼厂原料库存较为充足，国产矿TC继续上行，炼厂利润修复，除四川大运会部分炼厂降负荷，7、8月smm锌锭产量均略超之前预期。需求方面，台风及博兴镀锌厂减产影响，上周镀锌开工有较明显下降，但整体需求仍有韧性。库存方面，截止本周一SMM国内社会库存12.59万吨，延续缓慢累库趋势，近一个月LME也持续累库逼近10万吨，锌back结构收窄。综合来看，锌市虽有供应端高产压制， 但国内刺激政策逐步发力，美国经济软着陆观点加深，市场对年内锌过剩量级预期收窄，支撑锌价重心上移，而昨日碧桂园自爆流动性危机，股债双震，警惕避险情绪下回调风险。 铅：★☆☆（成本支撑铅价维持较强表现） 隔夜铅价小幅回调，沪铅主力2309合约收于15910元/吨，跌幅0.22%。昨日国内现货市场，散单货源继续减少，报价坚挺，下游保持按需采购，原生铅江浙沪市场报9+20附近；再生铅含税贴水75-125，价差持稳；废电瓶价格继续明显走强，压缩再生铅利润。供应方面，7月电解铅产量如期增2万吨，缅甸佤邦矿山停产影响下，云南地区铅精矿加工费已出现下跌趋势，8月原生铅排产基本环比持平。再生铅基本维持检修复产和新产能释放，周度开工环比提升较快。下游方面，终端需求虽有好转，但因成品库存较高，铅蓄电池企业消耗成品库存为主，上周开工率较前一周持平，企业保持刚需采购。库存方面，前期期现价差扩大，市场积极交仓，截至本周一SMM国内社会库存再度回升，至5.32万吨高位。整体上，短期铅锭散单紧缺局面仍未缓解，但旺季预期尚未兑现，预计铅价继续震荡为主。 氧化铝：★☆☆（消费继续上升，氧化铝价格下方支撑强） 氧化铝期货夜盘低开后反弹，之后震荡，整体受铝价影响明显。主力2311合约小幅收低于2869元/吨。早间现货市场不甚活跃，成交稀少，电解铝厂依旧不急于接货，现货价格持稳。云南加速复产市场电解铝运行产能快速上升，不过氧化铝供应暂未出现短缺，供应仍相对宽裕。电解铝运行产能的进一步提升有利于氧化铝供应收紧，因短缺氧化铝产能暂难有提升。基本面改善对氧化铝现货价格支撑强，不过在无减产的推动下，氧化铝继续上行动力有限。期货价格短缺或震荡调整为主，建议回调多做思路。 锡：★☆☆（弱现实、高库存压力，锡价偏弱震荡） 美元指数走强，隔夜外盘金属普跌，短期供应端压力不减也压制锡价。LME三月期锡价收跌2.39%至27180美元/吨。国内夜盘低开低走，主力2309合约收低于224910元/吨。早间现货市场交投依旧冷清，持货商积极出货，下游观望居多，等待进一步下跌补库，现货升水略有上升。随着缅甸佤邦停矿的利多消化，短期市场缺乏更多利好，消费端的弱势仍未有好转迹象，消费电子市场尚未脱离低迷状态，拖累整体消费。当前供需双弱，库存高位去化困难的情况下，锡价震荡调整为主。短期建议观望，待消费实质性改善，库存趋势性下降后做多机会。 工业硅：★☆☆（现货价格趋稳，南北价差扩大；短线建议空单持有，长线空单布置） 周二工业硅主力09合约收13185，幅度-0.60%，跌80，单日减仓4169手。现货价格平稳，西南报价整体高于西北。四川复产加速，部分产能需要挖炉，恢复延后一周，西北大厂重启停产装 置，开工增长预期不变。多晶硅生产稳定，价格有上涨趋势，下游买涨不买跌，需求有所增加，新投产能继续爬坡，对工业硅需求稳定增长；有机硅开工下降，行业库存有所去化，虽拉动价格走强，但对工业硅需求难有增量；铝合金行业开工平稳，下游淡季按需采购，政治局会议强调提振汽车消费，利于提升市场预期。行业库存小幅去化，依然处于高位，交割库库存增多，继续压制现货价格。近期行业供给稳中有增，下游需求未有明显改善，短线建议空单持有；四季度仍有新产能预计投放，行业开工或继续增长，长线空单布置。 碳酸锂：★☆☆（供应充足，需求较弱，碳酸锂维持弱势运行） 周二碳酸锂主力2401合约继续震荡下行，收于217000元/吨，下跌2.89%，成交量3万手。电池级碳酸锂现货均价25.3万元/吨，环比下跌3500元/吨；工业级碳酸锂均价24万元/吨，环比下跌3500元/吨。供应端，国内产量与海外精矿进口量增加，锂矿价格持续下跌。需求端，当前下游需求弱，现货市场短期供需错配明显。现货持续下跌的行情加剧了下游观望情绪。正极材料企业的原料库存处于持续去库状态，但库存仍处高位，补库力度弱，市场情绪较为悲观，现货尚未止 跌。短期需关注下游补库与采购情况，碳酸锂市场或继续维持弱势运行。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（热卷供给压力趋增，打压平控带来的高估值） 宏观方面处于消息真空期，地产利好逐步消化，唐山复产以及铁水流向热卷增加导致华北地区资源量增加，热卷出口回落后面临压力，热卷2310合约偏空，板材中冷轧相对好一些。螺纹现货需求依旧起不来，盘面连续下跌后，期现出货，供给宽松。从供需数据来看，尽管产量下降，但表需降幅较大，关注平控预期下负反馈趋势。单边偏空运行，热卷月间反套。 焦炭：★☆☆（五轮提涨博弈，地产传将有利好，短线盘面或偏震荡） 昨日盘面弱势震荡，焦企五轮提涨传部分钢厂抵触，多数未回应，粗钢压减细节传闻仍不断，某大型房企海外债违约，盘面维持近强于远格局，港口贸易商恐高买方报价2080，不过期现出货出现略低于买方报价的成交，央行提出做好保交楼金融支持，今晨传出一线城市地产政策或有优化。基本面焦企库存上升钢厂库存下降采购积极度下滑，煤矿洗煤厂续降，总库存下降，随着期货下挫中间环节出货持续，测算碳元素仍偏紧，后期随着安监弱化，整体产量或逐步修复，焦企预计按需采购，供需往平衡与宽松转移。短线市场情绪偏弱，现货五轮提涨博弈加剧，近月可交易时间不多，另外压减节奏不确定，盘面存在收贴水可能，建议暂观望，远月建议逢高做空，今日盘面或受地产消息影响小幅反弹，但粗钢压减仍为较大的矛盾。 焦煤：★☆☆（竞拍流拍率持续抬升，地产传将有利好，短线盘面或偏震荡） 昨日盘面弱势震荡，竞拍流拍率小幅抬升，焦炭五轮提涨传部分钢厂抵触，粗钢压减细节传闻仍不断，某大型房企海外债违约，盘面维持近强于远格局，央行提出做好保交楼金融支持，今晨传出一线城市地产政策或有优化。基本面总库存下降，煤矿港口库存续降，焦企库存上升，钢厂由升转降，下游整体采购积极度下滑。铁水小幅回升，焦企利润修复小幅复产，当前市场情绪转弱，现货偏弱运行，贸易商与期现甩货或导致现货逐步转向易跌难涨。短线近月盘面受制于压减节奏不确定或宽震荡运行，远月预计弱势延续，可逢高做空，今日黑色或因地产潜在利好小幅反弹，但交易核心仍需关注粗钢压减落地情况。 动力煤：★☆☆（产地价格反弹，港口交易僵持） 产地价格稳中偏强，市场情绪好转，部分地区下游谨慎采购。港口交易继续僵持，市场情绪平淡，仅少量刚需成交。进口煤价维持格弱稳，终端看空后市，主打远月低价货源。，月底前南方地区继续面临大规模高温天气，广西南部和西部多降水。双台风影响下，东北地区降水增多。进 入8月中旬，南北气温将逐步出现分化，主要省市日耗预计继续升高。电厂库存窄幅回落，维持同比高位。运输逐步好转，港口调入恢复至中位水平，下游拉运意愿不强，下游主打长协，北港调出亦未能大幅改善，北港库存止跌企稳。迎峰度夏过半，行业库存依然充裕，天气因素持续给需求带来扰动，水电逐步恢复，近期价格或偏弱震荡。 玻璃：★☆☆（现货价格重心继续上移，近期注意市场情绪及宏观影响) 昨日多地现价依旧维持上涨，现货均价2074.19。昨日多地产销依旧向好，现货成交氛围良好，上游出货顺畅。上周玻璃日熔有所下滑，周内有产线点火，厂库去库75.1万箱，沙河地区库存处于较低水平。中下游企业备货较为积极，但目前对于后市仍存较大分歧。短期来看，旺季需求预期仍在，且对于宏观政策面的刺激仍存，所以短期近月合约预计会维持震荡偏强的走势，但需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，供应端产线点火预期仍存，供应未来增量空间较大，在能兑现的情况下仍然维持远月偏空预期。后续需留意宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况。 纯碱：★☆☆（当前库存依旧维持相对低位，关注远兴及金山产线动态) 昨日纯碱现货价格大稳小动。纯碱上周产量及开工均下滑。青海昆仑昨日宣布将于8月21日检修，预计维持5天；南方碱业今日将短停。库存方面，上周去库23.92万吨，当前仍维持库存低位。近期需求整体维持稳定，接单情况良好，下游需求有一定支撑。周末，远兴重碱出产品，若后续远兴重碱稳定产出，将对于当下现货偏紧的态势有一定的缓解，但短期仍现货偏紧为主，继续关注金山及远兴其他产线投产进度及节奏。短期来看，因未来大量投产为既定事实，且盘面在平水后承压走弱，上方空间不大，但短期现货偏紧、库存低位情况或将对价格形成一定支撑，近月盘面将强于远月，或偏震荡运行，进一步现货价格动向、投产与检修进度以及宏观政策方面的消息。在投产均能如期兑现情况下，四季度大量投产所带来的未来的大概率供给过剩，对于远月来说依旧偏空。 新湖能化 原油：★☆☆（EIA8月报上调布伦特价格） 昨日油价日内波动较大，先抑后扬，呈V字型结构。中国7月份原油进口4369万吨，环比减少18.8%。普氏能源调查显示，由于沙特的自愿减产，OPEC+7月产量削减至近两年低点，环比下降近100万桶/日，沙特产量降至905万桶/日。EIA8月报显示，预计2023年美国原油产量增加85万桶/日，此前预计增加67万桶/日；预计2024年美国原油产量将增加33万桶/日，此前为增加29万桶/日；预计2023年全球原油需求增量维持176万桶/日不变，下调2