黑色金属产业链日报：市场避险情绪提升，钢材期现货价格震荡偏弱

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年08月09日 链 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn联系人 武冰心 从业资格证号：F03118003电话：021-68757089 邮箱：wubx@qh168.com.cn 市场避险情绪提升，钢材期现货价格震荡偏弱 ——黑色金属产业链日报 钢材：市场避险情绪提升，钢材期现货价格震荡偏弱 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场弱势下跌，市场成交量也有所回落，全国建筑钢材日均成交量12.61万吨，环比回落2万吨；热卷价格也小幅下跌。7月出口数据公布，同比降 幅继续扩大，加之地产企业违约消息传出以及穆迪下调多国信用评级，市场避险情绪明显提升。基本面方面，现实需求继续偏弱，暴雨等极端天气影响较大。上周Mysteel螺纹钢、热卷库存继续累积，表观消费量则明显回落。同时，各种限产消息不断增多，但具体平控文件依然没有公开，且平控并不是一刀切，而是根据环保、产能置换等指标进行压减，后续市场将进一步关注政策执行力度。另外，在需求相对低迷的情况下，平控更易引发产业链负反馈。 2.操作建议：螺纹、热卷建议逢高短空。 3.风险因素：需求恢复超预期 4.背景分析： 现货价格：8月8日，南宁等12城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；长沙等5城市4.75MM 热卷价格下跌10-20元/吨。 重要事项：据中国人民银行、国家金融监督管理总局10日发布通知，将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整，适用期限统一延长至2024年12月31日。中国人民银行有关负责人表示，此举旨在引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持。为促进房地产市场平稳健康发展，2022年11月中国人民银行、原银保监会联合推出16条金融举措，从保持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼金融服务、配合做好受困房企风险处置、加大住房租赁金融支持等方面，明确了支持政策。 铁矿石：贸易商报价积极性一般，矿石价格震荡偏弱 1.核心逻辑：现货价格小幅下跌，贸易商报价积极性一般，钢厂基本以按需采购为主。短期高铁水产量和盘面高贴水对价格形成支撑。不过，随着平控政策的逐步落地，矿石需求 中期顶部已现。供应端，本周外矿发货量环比回落434.7万吨至2832.9万吨，但考虑到台风因素的消除，未来几周铁矿石到港量将有所回升。同时进口利润的持续回升可能会进一步刺激供给的增加。另外，钢厂的铁矿等原料库存非常低，且在平控预期下基本无补库计划。 2.操作建议：铁矿石以短期偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数104.1美元/吨，跌0.95美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 839元/吨，跌1元/吨。 东海产业链日报 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12290.36，环比降161.60；日均疏港量300.75降12.98。分量方面，澳矿5450.38降186.11，巴西矿4544.19增97.12；贸易矿7569.52降149.24，球团555.33降16.3，精粉991.14降46.91，块矿1554.05增4.21，粗粉9189.84 降102.6；在港船舶数101条增5条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加10.66个百分点；高炉炼铁产能利用率90.05%，环比增加0.23个百分点，同比增加10.45个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比增加0.44个百分点，同比增加22.95个百分点；日均铁水产量240.98万吨，环比增加0.29万吨，同比增加26.67万吨。 焦煤：供应小幅恢复，供需情况转好，价格重心或将下移 1.核心逻辑：供应端方面，由于前期煤矿事故的原因叠加安检的干扰因素，焦煤的供应缩减，后随着主产区煤矿的复产，供应有小幅恢复。下游方面，第五轮涨价开启，山东、山 西、内蒙、河北等地主流焦企提涨，湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨，主流钢厂暂未回复。焦炭的提涨使得焦企利润有所修复。铁水产量维持高位，但下游钢材价格有所回落，煤焦的上涨幅度有限，预计焦煤价格重心或将下移。 2.操作建议：逢高做空远月 3.风险因素：宏观情绪转利多，铁水产量增加 4.背景分析： 8/8日焦煤2309收盘价格为1465，较前一收盘价跌幅1.5%。孝义主焦煤1769元/吨，柳林主焦煤1820元/吨；安泽主焦煤2000元/吨；介休主焦煤1850元/吨；沙河驿主焦煤1930元/吨，上涨90元/吨。 焦炭：第五轮提涨开启，后续需关注下游平控情况 1.核心逻辑：第五轮涨价开启，山东、山西、内蒙、河北等地主流焦企提涨，湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨，主流钢厂暂未回复。前期的涨价使得焦企的利润得到了修复，部分焦企表示有提产的计划，主动减产的意愿较小，供应量得到了小幅释放。需求方面，铁水日 均产量维持高位，钢材价格回落，后续需关注粗钢平控的情况，整体来看，供应的释放叠加下游的平控的预期，焦炭价格重心或将下移。 2.操作建议：逢高做空远月 3.风险因素：粗钢平控未执行，宏观利好 4.背景分析： 8/8日焦炭2309收盘价格为2221，较前一收盘价跌幅0.69%。唐山当地准一级2580元/吨；吕梁准一级焦2000元/吨；日照港准一级焦2220元/吨；青岛港准一级焦2120元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市峨山路505号东方纯一大厦10F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn