工程造价咨询龙头，数字化转型掘金千亿级市场

这是一份关于青矩技术（836208.BJ）的研究报告。该公司是中国工程造价咨询行业的龙头企业，成立于2001年，以工程造价咨询为核心主业，以工程设计、工程招标代理、工程监理及项目管理为重要辅业。公司长期专注于工程造价咨询业务并持续处于国内领先地位，2015-2022年营收CAGR约18.89%，归母净利润CAGR约20.38%，盈利能力较传统建筑公司优势明显。此外，该公司还专注于工程管理科技业务，有望率先实现内部赋能、降本增效，带动行业数字化转型发展。

报告指出，国内建设工程投资管控领域迎来广阔市场空间，工程咨询行业千亿级市场，需求持续扩容，集中度有望提升。同时，数字化转型大势所趋，赋能主业实现降本增效。公司作为工程造价咨询行业的龙头企业，可提供全过程工程咨询服务，在科技赋能主业降本增效的过程中，人均产出不断提升。此外，服务泛工业领域，对单一行业依赖度较低，客户类型多元且均衡。

基于以上分析，报告给出投资建议，认为公司是工程造价咨询行业的领军企业，在手订单充裕且保持增长+科技化转型降本增效不断兑现，有望驱动公司迈入高质量增长阶段。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.00、2.50和3.11亿元，分别同比增长24.0%、24.8%和24.7%，对应EPS分别为2.91、3.64和4.54元，当前估值低于可比公司平均估值，首次覆盖给予“增持”评级。

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