谱尼测试(300887)2023年中报业绩交流会-调研纪要

【20230806】谱尼测试2023年中报业绩交流会一、公司经营情况 □1、公司上半年营收情况整体情况：2023年上半年公司营收11.87亿元（剔除核酸业务，营收11.43亿元，同比增长45.61%），实现归母净利润9333万元，经营活动产生的现金流量净额1.47亿元，同比增长459.41%（上半年基本上是业务回款淡季，基本上是现金净流出， 23年公司现金流为正，表明公司加强信用管理，在取得应收款工作上颇有成效） 检测业务共实现11.8亿元营收，毛利率44.6%（同比提升9个点）；不考虑医学的情况下，毛利率达到45.6%，同比增加3个点，净利率达7.9%，同比提高1.5个百分点。 1）生命科学与健康环保营收9.2亿元，同比去年增长39.45%；毛利率41%左右，同比增长7个点。 2）汽车及其他消费品收入1.32亿，同比去年9500万增长37.96%；毛利率50%左右，同比增长7个点。 3）安全保障板块营收7250多万元，同比去年3000万增长141%；毛利率60%，同比增长15个点。 4）电子电器板块营收5524万，同比去年的2600万增长了107%；毛利率65%左右，同比增长3个点。其他业务共营收680多万，同比去年实现60%多的增长，主要是计量板块同比22年增长60%多。 □单二季度情况： 检测业务的收入是实现了6.47亿，比去年的4.8亿元增加了1.67亿元，同比增长34.96%。（已经剔除核酸部分）；毛利率46.9%，同比 增长13个百分点（主要系22年核酸业务毛利较低，拉低公司整体毛利率）；净利率12.7%，同比提高1个点（剔除医药）， 1）生命科学与健康环保是5.2亿，同比去年3.9亿增加1.1亿，同比增长33.42%；毛利率43.5%，同比增长11个百分点。 2）汽车及其他消费品收入7400万，同比去年的5000万增长45%；毛利率56%左右，同比增长16个百分点（主要系开展更多高端检测项目，产能开始陆续释放，规模效应初步体现；此外汽车板块增长显著，整体提升40%，带来更多毛利；日化毛利在57%左右）。 3）安全保障板块营收1940万，同比去年的1400万增长38.9%；毛利率51%，同比增长14个百分点（主要是军工业务产能充分释放，毛利率达到54%左右）。 4）电子电器板块营收3851万，同比去年的1836万增长了109%；自从收购通测后，毛利率保持在60%左右。其他业务共营收300多万，同比去年实现40%的增长。 □2、公司在上半年取得的成就：建设高水平实验室：1）在上海打造的大型新能源汽车三电实验室即将落成投产使用；2）山东总部大厦及研发检测中心项目，土建施工任务全部完成，并获山东省优质结构工程 奖；3）西安公司大厦及创尼军工实验中心一期项目顺利投产，标志着谱尼集团在特殊行业环境可靠性检测、电磁兼容、EMC检测项目取得重要的阶段性成果。 □各业务情况： 1）传统领域：（食品）再次中标承担国家市场监督管理总局2023年食品安全监督抽检任务；中标北京、海南等多省市的食品安全监督抽检任务，参与多项重大活动的食品安全保障任务；（环境）多家子公司已承担第三次土壤普查项目和盐碱地项目，中标北京 市第三次全国土壤普查工作项目；继续承担2023年国家地表水监测监督检查项目，连续三年承担国家海洋航次调查任务，在国家级海洋监测领域独树一帜，再次中标承担 2023年国家海洋环境监督监测项目；集团聚焦绿色低碳发展，获联合国CDM指定经营实体国际资质，授权可在15个行业领域开展国际 CDM项目的审定和核查工作，将为我国节能减排、可持续发展和应对全球气候变化作出积极的贡献，获评成为零碳工厂评价认证服务机构；谱尼集团与北京绿色交易所签署战略合作协议，携手上海电气制定零 碳产业园标准等。 2）新兴领域：（生物医药）打造谱尼生物医药-药效药代独立平台的核心能力，各专业团队负责人都拥有20年左右的研发经验，并参与毒理学等标准制定、CNAS和新药评审及指导原则制定，服务100余家新药研发机构，已经完成200余项药效药代独立项目。集团成功收购湖北中佳合成制药股份有限公司，具备了原料药GMP生产体系和生产能力，打造生物医药一站式的技术平台；（精准医学）谱尼医学从肿瘤防治、临床质谱、 生育健康、感染防治四个维度打造高端医学平台，在医疗器械多个领域取得国家级CMA资质和CNAS认可资质，着力打造医疗器械研发与评价平台。 3）汽车检测业务：上半年新获宝马汽车循环腐蚀可靠性测试能力认可，成为国内少数可为宝马汽车执行此可靠性实验的专业实验室；获得小鹏汽车ELV测试第三方实验室认可；获得理想新能源汽车新材料及可靠性测试第三方实验室认可；获得奇瑞新能源汽 车化学及可靠性测试能力认可。目前谱尼集团已获得覆盖欧美日韩及国内主流品牌近 70余家主机汽车厂商的认可。 4）化妆品和日用消费品检检测业务：谱尼集团当选为杭州首席质量官、化妆品专委会副理事长单位，集团旗下多家公司获批成为海关总署首批进口服装检验彩信机构；集 团获评工信部产业技术基础公共服务平台，荣获证券之星ESC新标杆企业奖；同时发布2022年度环境社会及治理ESG报告，在WindESG 评级中提升为AA级评级。 □取得各业务提升的原因：1）加大研发投入，增强了市场的竞争力；2）加持并购整合，增强市场竞争综合实力；3）加大集团化的管理，提升盈利能力。 □3、公司未来计划：加大研发投入，增强市场竞争力，加持并购整合，增加综合性实力，加强集团化管理， 提升盈利能力； □提高产能：上海、武汉基地产能有序的爬坡，西安、青岛、郑州基地将陆续投入使用。二、问答 经营相关问题 Q：公司从哪几个方面做了管理的优化，来提升毛利率和净利率？ A：首先公司在业务结构上做出调整，化学类如食品环境增速稳定，快速发展的板块如生物医药、军工、电子电器等持续发力，明显改善业务结构；第二公司从硬件着手，提高自动化、 数字化，提高人效，提高利润率；此外从软件方面，公司建成6大系统，从人力、物力、运转率等实现数字化管理，促使利润率和人均产能提升。其实最重要还是管理，如人力结构的 改善等方面实现提升。 B：目前公司最新披露的口径是7000多人（22年公司有8388人），在医学业务波动的情况下，公司降低营业成本率，公司上半年人均产能同比22年增长35%，持续提升人均能效。 Q：公司在23年是否有人均产值的目标？人员数量控制在什么范围内？ A：公司23年人均产值的目标是要达到30万，基本上人员会控制在8000人左右。 Q：23年上半年经济环境不好，公司在开展业务时哪些行业遇到的困难比较多？全年的各行业目标增速是否有变化？ B：公司预计全年增长在30%左右，就目前情况来看，经济不及预期导致市场份额向头部机构集中，小机构本身不具备较强的竞争力或者垫资能力，此外今年国家对于环境领域，包括医疗，在进行专项整治行动，所以作为实力加强的大机构，好的品牌影响力加上比较好的资金实力，更利于扩大市场份额。所以公司目前的计划和年初预料的没有太大的变化，预期相对稳定：食品30%多的增幅，环境25%左右的增幅。 作为一个实力较强的综合性检测机构，每年会有几个不错的板块可能会超预期，公司计划在下半年进一步提高创尼军工的产能，加速启动一些新版块如医疗器械、医学检验，快速拓展新的市场，驱动公司成长；此外市场上很多小机构的情况在发生变化，公司在做并购时，会相对谨慎一点。 食品环保业务 Q：生命科学和健康环保这块业务，不管是上半年还是但二季度，增速都超33%。关于环境这块，比如说三次土壤普查大概贡献了多少增量？食品环保的驱动的成长因素，如何看待下半年的需求情况？ A：三普这一块，据公司测算，市场有300个样本，每个样本价格在3000，市场容量约为90个亿左右，预计需求主要集中在23年和24 年，25年是一个收尾。目前三普给公司带来的收入在3000万，预计下半年会有新的订单，全年贡献9000万以上，市占率在3%左右；食品这块增量主要是上半年的一些食品事件，公司中标市场监督管理总局的一个标，同时也中标北京、海南包括贵州等多省市的这种食品安全的抽检，参与了多项的重大活动的食品安全保障任务等等，促使公司食品和环境保持较好的增速。 生物医药业务 Q：上半年CXO的营收和毛利表现？目前这个板块处于下行周期，公司采取哪些措施使得公司不被行业拖累？CXO有一部分订单是头部企业转给公司，在行业整体不太好，是否这部分订单的比例会相对缩小？目前CXO订单主要是哪些客户提供？公司自主拿单比例情况？A：CXO在上半年实现1.38亿收入，毛利在50%左右。行业确实有一些波动，但也带来了一些成本的降低，比如猴子的价格在降低，目前行业里的竞争主要在于核心药物的合成和研发能力，公司团队齐整，已经有20多年经验，参与了很多毒理跟国家行业标准的制修订工作，从22年开始，公司更多的与终端医药客户药厂直接沟通，公司服务了100多家的新药研发机构，CXO的增长的趋势跟客户的认可度还是比较好，而且通过各种途径接触到了各种各样的客户，这是非常大的优势，因此公司对于这块业务的未来发展还是有很好的预期。分包的业务一直不是很多，公司主要还是面对终端客户，一般都是公司自主开拓市场；通常分包给公司来做的检测都是比较难的，或者说其他公司不具备检测能力的，也不是公司的订单主流。 Q：公司现金流出现明显的改善的原因？是因为业务结构改善（新兴业务增加）？还是因为Q2核酸业务回款较多？如果是核酸原因，那目前核酸应收账款还有多少？ A：23年上半年经营活动产生的现金流量净额1.47亿，同比增长459.41%，增幅显著，主要是因为公司加强客户的信用管理，公司采用了白名单制（有一些客户是可以先去服务，后来再付款，因为客户资质比较好；有一些信誉或者拖欠时间较长的客户，公司会加强管理，让客户先付款等等），这一系列的措施促使公司应收款到期后得到急速收回； 关于核算的回款情况，在23年一季度，公司核酸的应收款在3.3亿，二季度公司在加速回款，目前核酸应收款只有1.9亿元，超出公司预想。主要是一些地方政府回款速度比较好，其一是因为公司做核酸业务时，优先与合作时间长的地方政府合作，其二是因为公司有选择性的在一线城市、省会城市、经济较好的新一线城市来开展业务，所以促使政府这块的核酸应收账款减少。 汽车业务 Q：上海新投产的新能源电池这一块产能释放节奏情况？ A：新能源电池这一块，公司在22年四季度已经在快速调研，布局这个行业，目前场地已经在装修的末尾阶段，预计在23年四季度就会投入使用，产生利润和规模。公司在上海新找了一个场地（松江区），离基地15分钟左右的一个路程，规划主要做三电，即电机、电控、电池的检 测。 安全保障业务 Q：上半年公司军工检测的实验室的订单，包括收入整体表现优秀，公司如何判断军工行业的整体需求，包括竞争格局，以及在今年整个行业发生一些相对特殊情况的下，公司军工业务的收入和利润如何保持高水平？ A：22年公司军工业务有一个很大的变化，1）公司是市场上唯一一家拿到了北京和西安两个地方有二级保密和武器承接资质的公司；2）22年下半年公司成功进入部队白名单（即全军采购名录），之前都是xxx研究所，现在也会有xxx部队的产品，给公司带来了质量上的提升（有质有量）；3）公司在西安的军工场地快速完成建设并投入使用，目前一期已正常运转，设备基本上投了整个设备的1/4左右，但是设备的运转率很高，达到95%以上；4）公司主要服务订单比较稳、合作时间比较久的客户，所以导致公司近两年军工增速比较稳健。展望三、四季度，军工检测的需求依然比较好，所以整体来讲军工还是保持一个高速稳健的发展状态。 Q：在今年的订单确认上，是否存在流程导致周期变长的情况？A：1）目前公司运转依然比较好：2）在前端的审议上可能时间会拉长，但是订单正常运转，依然较好 产能情况 Q：公司几个比较大的实验室，目前的投运进度？已经投运的实验室，利用率水平？A：目前公司产能利用率达到70%左右。