纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月7日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间跌幅收窄，重回5300元以上。现货市 场谨慎观望。银星5400-5450元/吨，月亮、马牌5450元/吨。金 鱼4700元/吨，小鸟4700元/吨。 纸浆期货止跌，现货窄幅波动，针叶浆部分品牌下调50元， 针叶浆含税价5250-5450元，阔叶浆含税价格4600-4700元，持稳 上周。外盘近期报价依然偏强，加拿大8月漂白针叶浆狮牌外盘报 价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/吨，金狮750美元/吨，厂 家减产延长到8月底，本轮无量外售，之前智利Arauco对中国8月针叶浆报价已上涨10美元至670美元。据Fastmarkets消息，过去两周，加拿大NBSK价格持续高位，北欧NBSK价格也十分坚挺，南美漂阔浆7月订单价格也已基本敲定，环比6月上涨10-20美元 /吨至500-520美元/吨。供需方面，6月中国木浆进口量302万吨，针叶浆进口量85.6万吨，均在历史高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降，巴西阔叶浆对中国出口量大增。国内成品纸近一周普遍上涨，淡季逐步结束，价格企稳后成品纸成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡，供需转向弱平衡状态，国内7月港口木浆库存季节性下滑。 综合看，海外供应扰动暂时告一段落，从近月库存看，中国及海外转向平衡及弱平衡状态，而国内成品纸价格近期走稳，等待验证需求季节性好转程度，浆价缺乏供应利多刺激向上突破前高驱动下降，向下则存在支撑，运行区间较之前小幅上移，超跌可轻仓买入。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 现货市场谨慎观望。进口木浆现货市场需求跟进有限，下游纸厂出货为主，维持刚需采浆。高端浆价成交有限，故今日进口木浆价格以稳为主，局部微幅回落25-75元/吨。 非木浆： 非木浆市场以稳为主。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考 3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报 价参考3900元/吨，漂白苇浆板报价参考4200元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/8/7 6,000 5,850 5,850 5,450 5,450 5,450 5,400 5,250 5,400 2023/8/4 6,000 5,850 5,850 5,500 5,500 5,500 5,450 5,300 5,400 2023/8/3 6,000 5,850 5,850 5,500 5,500 5,500 5,450 5,300 5,400 2023/8/2 6,000 5,850 5,850 5,600 5,600 5,600 5,500 5,350 5,450 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 670 - 730 700 上期 970 910 900 930 660 930 840 800 折人民币 - 6,286 5,960 - 5,553 - 6,042 5,798 内外价差 - -436 -510 - -153 - -192 -348 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/8/7 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 650 2023/8/4 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 700 2023/8/3 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 700 2023/8/2 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 750 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情震荡整理，局部地区低价缓慢上移，供需博弈。纸企出货节奏基本正常，北方地区局部地区短暂检修后恢复，西南地区纸企亦或近期陆续恢复生产，市场供应存增加预期。上游纸浆价格震荡整理，市场观望情绪仍存。 白卡纸： 白卡纸市场维持稳中探涨趋势。纸厂维持挺价态度，贸易商部分持续性拉涨，部分则维持谨慎观望。随着市场低价出货意向减弱，局部高价成交上涨至4400元/吨。多数企业生产稳定，华南个别产 线计划近期复产，供应有增加趋势。终端订单仍较清淡，下游刚需拿货为主，因此市场推涨进度整体偏缓。 文化纸： 双胶纸市场大稳小动整理。华南市场稍显趋稳，随着个别产线复产，一端是市场供应逐步恢复，另一端对于纸价继续提涨形成阻力；经销商当前延续稳盘出货心理为主，个别意向价格稍高，主要对于稀缺牌号表现惜售；下游印厂采买偏向刚需，华北局部社科类订单或有阶段性跟进，当前市场成交 情况尚可。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆01合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2401 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 1月-9月 2023-08-07 5,316 347,768 188,921 5,544 163,047 129,457 228 2023-08-04 5,358 446,504 197,526 5,576 149,691 127,408 218 涨跌 -42 -98,736 -8,605 -32 13,356 2,049 10 涨跌幅 -0.78% -22.11% -4.36% -0.57% 8.92% 1.61% - 200 100 0 -100 -200 -300 09-12月 纸浆期货月间价差 09-10月09-01月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月23日 9月8日 9月26日 10月19日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 多头持仓前5名 中信期货徽商期货银河期货东证期货 多头持仓占比 12000 10% 10000 国泰君安 8000 10% 中信期货徽商期货 6000 7% 银河期货 4000 61% 6% 东证期货 2000 6% 其他 0