沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年8月7日星期一 微信 更多精彩内容请关注方正中期官方 【行情复盘】8月7日，沪铝主力合约AL2309低开低走，横盘整理，报收于18485元 /吨，环比下跌0.08%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌40元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2880元/吨，环比上涨0.31%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2887元/吨。 【重要资讯】上游方面，SMM预测截至7月27日，国内电解铝运行产能已跃升至 4192万吨附近，月底可能达到历史高位4200万吨。7月份（31天）国内电解铝产量预计将达到354万吨附近，同比增长1.14%。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于63.4%。据SMM调研数据显示：7月工业铝型材行业PMI总指数录得54.0%，继续位于荣枯线之上。库存方面，2023年8月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.5万吨，较本周一库存下降1.6万吨，较上周四库存 下降1.1万吨，较2022年8月历史同期库存下降15.3万吨，继续位于近五年同期低位。进入八月初铝锭到货补充依旧不及预期，各主流消费地入库量环比上周均有明显下滑，在目前出库持稳的情况下，入库不足成为国内铝锭去库的主要原因。 【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比持平，淡季影响仍存。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存小幅增加。目前沪铝高位盘整，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的消息提振盘面，加之近期进口矿偏紧的状态再度带动盘面价格走强。氧化铝现货继续走强，盘面价格有所回调，可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 1、基本面及操作策略 8月7日，沪铝主力合约AL2309低开低走，横盘整理，报收于18485元/吨，环比下跌0.08%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌40元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2880元/吨，环比上涨0.31%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2887元/吨。上游方面，SMM预测截至7月27日，国内电解铝运行产能已跃升 至4192万吨附近，月底可能达到历史高位4200万吨。7月份（31天）国内电解铝产量预计将达到354万吨附近，同比增长1.14%。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于63.4%。据SMM调研数据显示：7月工业铝型材行业PMI总指数录得54.0%，继续位于荣枯线之上。库存方面，2023年8月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.5万吨，较本周一库存下降1.6万吨，较上周四库存下降1.1 万吨，较2022年8月历史同期库存下降15.3万吨，继续位于近五年同期低位。进入八月初铝锭到货补充依旧不及预期，各主流消费地入库量环比上周均有明显下滑，在目前出库持稳的情况下，入库不足成为国内铝锭去库的主要原因。从盘面上看，沪铝资金呈流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比持平，淡季影响仍存。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存小幅增加。目前沪铝高位盘整，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的消息提振盘面，加之近期进口矿偏紧的状态再度带动盘面价格走强。氧化铝现货继续走强，盘面价格有所回调，可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 2、今日现货市场情况 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18490 涨跌 -40 18490 涨跌 -40 18780 涨跌 -70 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2920 2915 2880 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -30 10 -10 -49.65 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 120.00 最低溢价 110.00 平均溢价 115 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 110.00 平均溢价 120 库存 上期所铝期货库存 112807 LME铝期货库存 501325 今日长江有色A00铝平均价18,490.00元/吨。氧化铝三地均价在2905.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值10.00元/吨，最小值-30.00元/吨，平均值-10元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 18460 最高价 18530 最低价 18425 收盘价 18485 成交量 152910 涨跌 -15 涨跌幅 -0.08% 成交量 152910 持仓量 226328 持仓量变化 -5780 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -15 -40 -60 -65 -35 2023-08-07，沪铝主力2307合约开盘于18460元/吨，最高价18530元/吨，最低价18425元/ 吨，报收于18485元/吨。成交量152910手，持仓量226328手。 氧化铝期货报价 开盘价 2865 最高价 2891 最低价 2865 收盘价 2880 成交量 43233 涨跌 -6 涨跌幅 2.10% 成交量 43233 持仓量 80490 持仓量变化 -4003 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 7 -21 -8 -11 3 2023-08-07，氧化铝主力2311合约开盘于2865元/吨，最高价2891元/吨，最低价2865元/ 吨，报收于2880元/吨。成交量43233手，持仓量80490手。 4、铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 2500025000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 中信期货国泰君安华泰期货海通期货永安期货中信期货国泰君安东证期货方正中期中泰期货 主力合约多单持仓比例 14% 中信期货 国泰君安 12% 华泰期货 海通期货 56% 7% 永安期货 6% 其他 5% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 国泰君安 12% 东证期货 50%方正中期 8% 中泰期货 其他 7% 7% 5、氧化铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 83008400 8200 8300 8100 8200 8000 8100 7900 8000 7800 7900 7700 7800 中信建投徽商期货东吴期货东证期货申万期货中信建投徽商期货东吴期货申万期货东证期货 主力合约多单持仓比例 11% 11% 中信建投 徽商期货 47% 东吴期货 11%东证期货 申万期货 10% 其他 10% 主力合约空单持仓比例 11% 中信建投 11% 徽商期货 46% 东吴期货 11% 申万期货 东证期货 11% 其他 10% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-08-07 2020-10-07 2020-12-07 2021-02-07 2021-04-07 2021-06-07 2021-08-07 2021-10-07 2021-12-07 2022-02-07 2022-04-07 2022-06-07 2022-08-07 2022-10-07 2022-12-07 2023-02-07 2023-04-07 2023-06-07 2023-08-07 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 元/吨 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 美元/吨 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 氧化铝（两网均价） 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货方面，周三早盘沪铝延续夜内弱势行情，第一时段，华东现货市场出货的较多，市场成交一般， SMMA00对08调整为贴水40元/吨左右较前一日下调20元，现货价格录的18540元/吨，较上一交易日跌 40元/吨。第二交易时段，沪铝重心维持下滑态势，市场看跌情绪浓厚，下游终端接货一般，豫沪价差维持在贴100元/吨附近，市场集中成交对SMM中原铝价贴水40元到平水附近。短期来看，目前华东地区下游开工未见明显好转，部分终端企业有高温假期安排，下游备库仍未有很好的预期，短期现货升水或弱势运行为主。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 LME三月铝收盘价 LME铝库存 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 2