沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 基本面及操作策略： 投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 期官方微信 作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年10月24日星期二 更多精彩内容请关注方正中 【行情复盘】 10月24日，沪铝主力合约AL2312震荡偏强，报收于18810元/吨，环比涨0.43%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水50元/吨。氧化铝主力合约AO2312震荡走强，报收于3082元/吨，环比涨1.08%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为3003元/吨。 【重要资讯】 2023年10月23日，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.0万吨，较上周四库存增加 0.4万吨，较去年历史同期的62.6万吨已高出0.4万吨。铝锭社库已高于去年同期，暂时失去了国内社库近五年历史低位的重要位置，且节后尚未能进入连续去库节奏，去库拐点恐未到来，十月底的库存压力仍然较大。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力多头增仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内铝锭社会库存小幅累积，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，供给端限产消息消耗完毕，盘面持续回落，之后将再度回归震荡格局，等待下一波供给端行情。 【交易策略】 沪铝震荡偏强，操作上建议空单适量减仓。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝以逢低买入操作思路为主。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18860 涨跌 -200 18910 涨跌 -10 19240 涨跌 30 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 3000 3020 3010 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 30 70 50 -27.45 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 120.00 最低溢价 110.00 平均溢价 115 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 110.00 平均溢价 120 库存 上期所铝期货库存 116147 LME铝期货库存 484450 今日长江有色A00铝平均价18,860.00元/吨。氧化铝三地均价在3010.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值70.00元/吨，最小值30.00元/吨，平均值50元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 18645 最高价 18825 最低价 18645 收盘价 18810 成交量 129993 涨跌 80 涨跌幅 0.43% 成交量 129993 持仓量 170452 持仓量变化 13521 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -30 -65 -40 -30 -10 2023-10-24，沪铝主力2307合约开盘于18645元/吨，最高价18825元/吨，最低价18645元/ 吨，报收于18810元/吨。成交量129993手，持仓量170452手。 氧化铝期货报价 开盘价 3051 最高价 3075 最低价 3040 收盘价 3072 成交量 1731 涨跌 14 涨跌幅 2.10% 成交量 1731 持仓量 6777 持仓量变化 -49 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -52 -7 -6 -6 -1 2023-10-24，氧化铝主力2311合约开盘于3051元/吨，最高价3075元/吨，最低价3040元/ 吨，报收于3072元/吨。成交量1731手，持仓量6777手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 3000016000 14000 25000 12000 20000 10000 15000 8000 6000 10000 4000 5000 2000 0 0 中信期货华泰期货银河期货金瑞期货海通期货中信期货国泰君安中粮期货金瑞期货东证期货 主力合约多单持仓比例 22% 中信期货 华泰期货 48% 银河期货 10%金瑞期货 海通期货 7% 其他 7% 6% 主力合约空单持仓比例 14% 中信期货 9% 国泰君安 中粮期货 8% 55% 金瑞期货 7% 东证期货 其他 7% 多头持仓前五名 空头持仓前五名 18001400 1600 1200 1400 1000 1200 1000800 800 600 600 400 400 200 200 0 0 国泰君安新湖期货华泰期货浙商期货信达期货银河期货中泰期货国泰君安国海良时中信建投 主力合约多单持仓比例 30% 28% 国泰君安 新湖期货华泰期货浙商期货 6% 信达期货 19% 其他 8% 9% 主力合约空单持仓比例 21% 银河期货 38% 中泰期货 国泰君安国海良时 17% 中信建投 其他 7% 7% 10% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-10-26 2020-12-26 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 2022-06-26 2022-08-26 2022-10-26 2022-12-26 2023-02-26 2023-04-26 2023-06-26 2023-08-26 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 元/吨 美元/吨 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货方面，周一华东地区持货商交投活跃，出货为主，但成交一般，SMMA00铝价对11合约升水80元 /吨左右，较上一交易日下调30元/吨，现货价格录得18920元/吨，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水20到升水20元/吨左右。周一华南地区早盘贸易商试图挺价报均价少量成交后，在市场铝锭小幅增量预期下贸易商纷纷出货，回落至-10-20，最终以-10成交为主，下游逢低按需采购，现货升水继续收窄，今日粤沪价差0，扩20元，对中原价差100，扩30元，现货整体成交一般但略强于华东、中原地区，SMM佛山铝价对2311合约报升水85元/吨，收窄10元/吨，现货均价录得18920元/吨，跌140元/吨，第二交易时段，期价震荡小涨，持货商试图跟涨，但成交淡薄，整体成交价对SMM华南铝价贴水20元/吨-升水30元/吨，成交价格集中在18900-18950元/吨。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 1,200,000.00 4,000.00 1,000,000.00 3,500.00 800,000.00 3,000.00 600,000.00 2,500.00 400,000.00 2,000.00 200,000.00 1,500.00 0.00 1,000.00 上期所铝库存 沪铝期价 LME铝库存 LME三月铝收盘价 吨 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 元/吨 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 图7：上期所库存及沪铝价格比较图8：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） 140.0025.00 120.0020.00 100.0015.00 80.0010.00 60.005.00 40.000.00 20.00-5.00 0.00-10.00 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） 20-5 0-10 15 10 5 0 20 160 140 120 100 80 60 40 18025 万吨 2019年10月24日 2019年12月24日 2020年2月24日 2020年4月24日 2020年6月24日 2020年8月24日 2020年10月24日 2020年12月24日 2021年2月24日 2021年4月24日 2021年6月24日 2021年8月24日 2021年10月24日 2021年12月24日 2022年2月24日 2022年4月24日 2022年6月24日 2022年8月24日 2022年10月24日 万吨 万吨 2020-10-26 2020-12-26 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 2022-06-26 2022-08-