沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 期官方微信 作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年9月20日星期三 更多精彩内容请关注方正中 【行情复盘】沪铝主力合约AL2310高开低走，震荡偏强，报收于19310元/吨，环比上涨0.36%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水250元/吨。氧化铝主力合约AO2311横盘整理，报收于3069元/吨，环比下跌0.03%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2932.5元/吨。 【重要资讯】上游方面，国家统计局数据显示，2023年8月中国氧化铝产量708.0万吨，同比下降0.8%，1-8月累计产量5453.7万吨，同比增长0.6%。8日电解铝产量 360.2万吨，同比增长3.1%:1-8月累计产量2722.6万吨，同比增长2.9%。8月铝材产量 548.3万吨，同比增长6.6%:1-8月累计产量4089.2万吨，同比增长4.3%。8月铝合金产量124.9万吨，同比增长9.9%;1-8月累计产量928.7万吨，同比增长16.3%。下游方面，中国海关总署9月18日公布的数据显示，中国8月进口未锻轧铝及铝材278,658吨，同比增加38.9%。1-8月累计进口1,710,556吨，同比增加15.8%。库存方面，2023年9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.9万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。 【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈微幅流出态势，主力空头减仓稍多。供给端电解铝产能复产已近尾声，整体继续呈现宽松局面，但铸锭比例的下降始终制约铝锭入库水平。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，但里旺季预期还相距较远。库存方面，国内社会库存小幅累库，伦铝库存有所减少。盘面延续高位震荡的态势，操作上建议暂时观望为主。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝回调深度有限，建议空单适量减仓，注意持仓风险。中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 1、基本面及操作策略 沪铝主力合约AL2310高开低走，震荡偏强，报收于19310元/吨，环比上涨0.36%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水250元/吨。氧化铝主力合约AO2311横盘整理，报收于3069元/吨，环比下跌0.03%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2932.5元/吨。上游方面，国家统计局数据显示，2023年8月中国氧化铝产量708.0万吨，同比下降0.8%，1-8月累计产量5453.7万吨，同比增长0.6%。8日电解铝产量360.2万吨，同比增长3.1%:1-8月累计产量2722.6万吨，同比增长2.9%。8月铝材产量548.3万吨，同比增长6.6%:1-8月累计产量4089.2万吨，同比增长4.3%。8月铝合金产量124.9万吨，同比增长9.9%;1-8月累计产量928.7万吨，同比增长16.3%。下游方面，中国海关总署9月18日公布的数据显示，中国8月进口未锻轧铝及铝材278,658吨，同比增加38.9%。1-8月累计进口1,710,556吨，同比增加15.8%。库存方面，2023年9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.9万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较2022年9月历 史同期库存下降15.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。从盘面上看，沪铝资金呈微幅流出态势，主力空头减仓稍多。供给端电解铝产能复产已近尾声，整体继续呈现宽松局面，但铸锭比例的下降始终制约铝锭入库水平。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，但里旺季预期还相距较远。库存方面，国内社会库存小幅累库，伦铝库存有所减少。盘面延续高位震荡的态势，操作上建议暂时观望为主。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝回调深度有限，建议空单适量减仓，注意持仓风险。中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 2、今日现货市场情况 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 19490 涨跌 -20 19490 涨跌 -20 19540 涨跌 -30 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2950 2950 2925 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 230 270 250 -41 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 120.00 最低溢价 110.00 平均溢价 115 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 110.00 平均溢价 120 库存 上期所铝期货库存 104670 LME铝期货库存 489825 今日长江有色A00铝平均价19,490.00元/吨。氧化铝三地均价在2941.7元/吨。A00铝锭的升贴水最大值270.00元/吨，最小值230.00元/吨，平均值250元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 19325 最高价 19330 最低价 19150 收盘价 19310 成交量 132299 涨跌 70 涨跌幅 0.36% 成交量 132299 持仓量 216227 持仓量变化 -4652 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 245 -130 -75 -30 30 2023-09-20，沪铝主力2307合约开盘于19325元/吨，最高价19330元/吨，最低价19150元/ 吨，报收于19310元/吨。成交量132299手，持仓量216227手。 氧化铝期货报价 开盘价 3069 最高价 3083 最低价 3043 收盘价 3069 成交量 62525 涨跌 7 涨跌幅 2.10% 成交量 62525 持仓量 70954 持仓量变化 -771 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -133.5 -17 -13 -5 0 2023-09-20，氧化铝主力2311合约开盘于3069元/吨，最高价3083元/吨，最低价3043元/ 吨，报收于3069元/吨。成交量62525手，持仓量70954手。 4、铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 2500030000 25000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 中信期货国泰君安金瑞期货海通期货中泰期货中信期货银河期货东证期货国泰君安方正中期 主力合约多单持仓比例 17% 中信期货 国泰君安 12% 金瑞期货 54% 海通期货 6% 中泰期货 6% 其他 5% 主力合约空单持仓比例 17% 中信期货 银河期货 50% 10% 东证期货 国泰君安 9% 方正中期 其他 7% 7% 5、氧化铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 70007000 6000 6000 5000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 0 0 东吴期货广发期货中信建投申万期货东证期货东吴期货中信建投申万期货国泰君安广发期货 主力合约多单持仓比例 11% 10% 东吴期货 广发期货中信建投 9% 53% 申万期货 东证期货 9% 其他 8% 主力合约空单持仓比例 10% 9% 东吴期货 中信建投 8% 申万期货 国泰君安 57% 8% 广发期货 其他 8% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-09-22 2020-11-22 2021-01-22 2021-03-22 2021-05-22 2021-07-22 2021-09-22 2021-11-22 2022-01-22 2022-03-22 2022-05-22 2022-07-22 2022-09-22 2022-11-22 2023-01-22 2023-03-22 2023-05-22 2023-07-22 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 元/吨 美元/吨 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货方面，周二华东地区成交尚可，贸易商交投积极，SMMA00铝价对10合约升水230元/吨左右，较 上一交易日上调10元/吨，现货价格录得19510元/吨，华东地区主流成交对SMMA00铝价平水到升水20 元/吨左右。昨日中原地区升水小幅上调，SMM中原价对10合约收报升水130元/吨，较上一个交易日上调 10元/吨，现货均价录得19410元/吨，整体来看，铝锭社会库存近期虽有累库，但绝对值仍处于近五年同期低位，对铝价仍有一定的支撑作用，需求侧未出现亮眼表现，但上周铝锭出库量有所回升。综合来看，短期内预计仍将维持较高的升水状态。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 LME三月铝收盘价 LME铝库存 200,000.001,500.00 0.001,000.00 2,000.00 600,000.00 400,000.00 2,500.00 800,000.00 3,000.00 1,000,000.00 3,500.00 1,200,000.00 4,000.0