沪铝期货期权日报

基本面及操作策略：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】 10月16日，沪铝主力合约AL2311震荡整理，报收于18985元/吨，环比涨0.24%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨70元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨10元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。氧化铝主力合约AO2312大幅走强，报收于3144元/吨，环比上涨3.59%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2970.5元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 【重要资讯】 近日山东地区采取重污染天气橙色预警减排措施，受此影响部分氧化铝厂压产运行。据百川盈孚了解，目前有2家氧化铝企业可确认生产将受到影响。其中一家企业关停1台焙烧炉，影响日产1400-1500吨，具体恢复时间暂不明确。另一家企业表示氧化铝产量将减少，但具体生产变动仍待进一步确认。山东地区氧化铝企业与下游电解铝企业之间多长单为主，当地氧化铝现货供应量相对有限，此次受减排措施影响，该地区氧化铝现货供应将进一步收紧，不排除影响到部分企业长单供应的可能。 成文时间：2023年10月16日星期一 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈微幅流出态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内铝锭社会库存有所增加，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，周末山东部分氧化铝产能受政策影响限产，盘面如期上行，短期偏多思路对待。 【交易策略】 沪铝横盘整理，操作上建议空单适量减仓。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝短期偏多思路对待。 1、行情走势 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价19,090.00元/吨。氧化铝三地均价在2978.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值40.00元/吨，最小值0.00元/吨，平均值20元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-10-16，沪铝主力2307合约开盘于18985元/吨，最高价19020元/吨，最低价18870元/吨，报收于18985元/吨。成交量132076手，持仓量194793手。 2023-10-16，氧化铝主力2311合约开盘于3042元/吨，最高价3144元/吨，最低价3033元/吨，报收于3137元/吨。成交量15060手，持仓量9920手。 现货方面，上周五华东地区持货商出货为主，成交一般，现货市场货源相对充足，上周五SMM A00铝价对11合约升水100元/吨左右，后续近月合约价差收窄，现货均价终录得19050元/吨，较上一交易日下降200元/吨，对10合约收报升水10元/吨，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水40到升水10元/吨左右。 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-10-13铝锭库存110,308.00吨，环比上期31,114.00吨。LME2023-10-16铝库存486,600.00吨，环比上期减少(2025)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存608,300.00吨，周环比33,000.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存63.60万吨，周环比0.50万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 今日SMM A00铝价较上一工作日持平，报19050元/吨，佛山A00铝报19050元/吨，涨20元/吨。今日铝基价趋稳调整，粤沪差价缩小至0，各地加工费小幅度调整，但受下游需求影响，现货出货承压，市场成交情况一般。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中380元/吨上下，Φ90棒加工费440元/吨，与上一工作日相比下跌40元/吨。 今日华东市场，无锡地区市场成交平平。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中320元/吨，Φ90小棒加工费中450元/吨，与上一工作日持平。南昌地区市场成交情况一般，报Φ120棒加工费270元/吨和Φ90棒加工费310元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周小涨，Φ120铝棒周均价300元/吨上下，成交与上周差别不大。 库存方面：据SMM统计，10月13日国内铝棒库存11.02万吨，较上周四减0.26万吨。 8、铝行业资讯 LME铝库存分布情况： 近日山东地区采取重污染天气橙色预警减排措施，受此影响部分氧化铝厂压产运行。据百川盈孚了解，目前有2家氧化铝企业可确认生产将受到影响。其中一家企业关停1台焙烧炉，影响日产1400-1500吨，具体恢复时间暂不明确。另一家企业表示氧化铝产量将减少，但具体生产变动仍待进一步确认。山东地区氧化铝企业与下游电解铝企业之间多长单为主，当地氧化铝现货供应量相对有限，此次受减排措施影响，该地区氧化铝现货供应将进一步收紧，不排除影响到部分企业长单供应的可能。 盛立铝业拟建年产5万吨锂电池铝结构件铝型材项目。 河南瑞亿科金属年产200万平方米铝制品项目开工。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2311合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已开始持续收窄，做空价差组合继续持有。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦比较前期略有回升，所以原铝进口窗口维持开启。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。