黑色金属—铁矿：强现实弱预期 震荡偏弱

黑色金属—铁矿 铁矿：强现实弱预期震荡偏弱 www.hongyuanqh.com 2023年8月7日 研究所白净 F03097282，Z0018999010-82292661 铁矿：强现实弱预期震荡偏弱 上周铁矿现货价格震荡走弱，主流粉矿跌幅在0~43元不等。具体来看，卡粉下降25元，PB粉下降22，BRBF下降22元，金布巴下降17元，超特粉下降32元，杨迪下降17元。块矿方面，PB块下降43元，纽曼块下降42元，乌克兰/俄罗斯造球精粉下降17元。普氏62%指数方面，价格从109.4回落至105.05美元，下降4.35美金，目前按汇率7.18折算人民币大致在874元左右。仓单方面，截止8月4日最优交割品为IOC6，目前最新报价在807元/吨左右，折算仓单为879元/吨左右，09铁矿贴水现货，除IOC6之外，次优交割品为mac。 库存方面：本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存延续去化走势。截止8月4日，45港铁矿石库存总量12290.36万吨，周环比去库161.6万吨，比今年年初库存低840.2万吨，比去年同期库存低1413.6万吨。本周港存继续去化主要因素是受台风影响，铁矿石到港以及港口卸货入库量出现明显下滑，需求端本周由于恶劣天气因素，疏港量下降幅度扩大，综合来看供应减量大于需求减量，致港库存延续降库趋势。本周随着台风影响消除，铁矿石到港 量或将出现小幅反弹，卸货能力逐步恢复。需求随着高炉复工率延续增势，铁矿石需求或将得到支撑。整体来看，目前铁矿供需处于强现实弱预期状态，价格或在博弈中呈震荡运行。 供应方面： 发运：本期发运量大幅下降，全球发运量2832.9万吨，环比减少434.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2280.8万吨，环比下降384.9万吨。澳洲发运 1688.1万吨，环比下降166.4万吨，巴西发运592.7万吨，环比降218.5万吨，其中，非主流矿发运552.1，环比降49.7万吨。 到港：本期中国47港到港总量1935.3万吨，环比降7.4%；中国45港到港总量1867.4万吨，环比下降8.2%；分区域来看，华北和沿江区域到港量有所下降，其余区域到港量不同程度增加。 铁矿：强现实弱预期震荡偏弱 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加10.66个百分点；高炉炼铁产能利用率90.05%，环比增加0.23个百分点，同比增加10.45个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比增加0.44个百分点，同比增加22.95个百分点；日均铁水产量240.98万吨，环比增加0.29万吨，同比增加26.67万吨。 钢厂利润方面，截至8月4日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3754元，点对点利润-34元左右，热卷长流程现金含税利润136元左右。电炉端，延续亏损状态，华东平电电炉成本（理计）在3906元左右，谷电成本在3754左右，华东三线螺纹平电利润-286元左右，谷电利润-70元。 从基本面来看，目前铁水仍处于缓慢下降阶段，本期产量小幅增加，主要是唐山环保限产的高炉复产，港存以及钢厂进口矿库存延续去化走势，供需矛盾尚未有效积累，但粗钢降产政策对远月需求预期形成明显压制，盘面价格偏弱运行，同时强现实弱预期支撑正套格局。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿平衡表 单位：万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2021 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021Q4 2022 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2023 Q1 2023 Q2 供应铁矿进口量 107374 106447 107058 117018 112563 110775 116975 28361 27778 28161 28264 26837 26754 28716 28468 29443 28213 环比 -927 610 9960 (4455) (1788) 6200 -1803 -583 383 103 -1427 -82 1962 -248 975 -1229 同比 2105 -664 -3995 -1901 -1524 -1024 555 205 2606 1459 fe-进口量 65713 65146 65519 71615 68889 67794 71589 17357 17000 17234 17297 16424 16374 17574 17422 18019 17267 铁矿国产量 25583 25908 25789 27047 26366 25950 26750 6591 7047 6606 6123 6285 6848 6747 6071 6362 6828 环比 325 -119 1258 -681 (416) 800 -372 457 -442 -483 162 563 -102 -676 291 466 同比 680 50 -570 -840 -306 -199 141 -52 77 -20 fe-国产量 16373 16581 16505 17310 16874 16608 17120 4218 4510 4228 3918 4022 4383 4318 3885 4072 4370 供应合计 132957 132355 132846 144065 138929 136725 143725 34952 34825 34767 34386 33122 33602 35463 34539 35805 35041 环比 -601 491 11219 -5136 (2204) 7000 -2175 -126 -59 -381 -1265 481 1860 -924 1266 -763 同比 2785 -614 -4565 -2741 -1830 -1223 696 153 2683 1439 fe-供应量 82086 81727 82024 88925 85763 84402 88709 21575 21510 21462 21216 20446 20756 21892 21308 22090 21636 环比 -359 297 6901 -3162 (1360) 4306 -1342 -65 -48 -246 -769 310 1136 -585 783 -454 同比 1723 -374 -2810 -1701 -1129 -754 430 92 1644 880 需求�口量 545 1109 1330 4993 2177 2072 1900 452 724 497 504 685 429 501 456 479 540 环比 564 452 452 -2815 (105) (172) 19 271 -227 7 181 -256 72 -45 23 61 同比 125 397 191 71 233 -294 4 -48 -206 111 fe-�口量 334 679 814 3056 1333 1268 1163 277 443 304 308 419 263 307 279 293 331 Fe-表观需求量 81752 81048 81210 85870 84430 83134 87546 21298 21067 21158 20907 20027 20494 21586 21028 21797 21306 环比 2186 -350 4660 -1439 (1296) 4412 -1354 -231 90 -251 -880 467 1092 -557 769 -492 同比 1647 -618 -2927 -1744 -1271 -574 428 121 1770 812 同比增幅 8.4% -2.8% -12.2% -7.7% -6.0% -2.7% 2.0% 0.6% 8.8% 4.0% 生铁产量 80912 88528 85583 86149 86697 21951 22990 20957 19685 20373 23414 21580 20782 22232 23183 铁水日均产量 222 242 234 236 238 244 253 228 214 226 257 235 226 242 252 环比 7617 -2945 566 548 -289 1040 -2033 -1272 688 3041 -1834 -798 1450 951 同比 1510 393 (2294) (2554) (1578) 424 623 1096 1859 (232) Fe-需求 82023 91909 87230 87734 88179 22308 23518 21338 20066 20867 23763 21966 21137 22607 23598 铁-供应-需求总库存+压港 21079 23805 19638 25170 20925 20651 21486 23805 22909 20417 20491 19638 19463 18414 环比变化 2726 -4167 5532 -154 -274 835 2319 -896 -2492 74 -853 -175 -1049 总库存fe 12437 13807 11586 14850 12346 12184 12677 14045 13516 12046 12090 11586 11483 10864 环比变化 1370 -2220 3264 -91 -162 493 1368 -529 -1470 44 -503 -103 -619 铁矿石仓单价格 日照港PB粉价格 18001600140012001000 800600400200 1 铁矿普氏62%指数 240190140 9040 12 化学指标 品质升贴水 品牌升贴水 现货价格折厂库仓单 品种 铁硅铝磷硫水 铁硅铝磷硫总计（干吨） PB粉纽曼粉麦克粉金布巴粉罗伊山粉BRBF 超特粉混合粉卡粉 卡拉拉精粉杨迪粉IOC6乌克兰精粉 61.503.802.300.1000.0208.5062.404.252.350.0920.0107.5060.804.752.250.0850.0207.3060.504.403.000.1200.0307.5060.704.902.300.0570.0358.5062.105.001.850.0700.0008.0056.506.403.100.0500.0359.5058.205.702.500.0650.0357.5065.101.701.500.0800.0008.5065.477.470.160.0300.0409.0057.106.401.650.0450.0109.5061.207.201.700.0600.0008.1065.908.000.200.1000.0008.70 7.53.54.00.00.015.021.01.33.00.00.025.3-3.0-2.55.00.00.0-0.5-7.50.5-15.0-20.00.0-42.0-4.5-4.04.00.0-0.5-5.016.5-5.013.00.00.024.5-120.0-19.0-18.00.0-0.5-157.5-69.0-12.00.00.0-0.5-81.577.514.020.00.00.0111.586.8-34.630.00.0-1.081.2-102.0-19.017.00.00.0-104.03.0-30.516.00.00.0-11.597.5-42.530.00.00.085.0 15 0000 15 00 15 0000 850888866900829884796889825896880906706927768901950901 11101128 768942807879 10081008 最优交割品次优交割品 IOC6879 麦克粉888 铁矿石跨期 铁矿01