新湖铁矿石周报：强预期弱现实，铁矿震荡偏强

A潮期新湖铁矿石周报强预期弱现实，铁矿震荡偏强新湖黑色组2022年12月11日目录1.行情回顾2.供应3.需求4.库存5.观点 行情回顾：阶段性利多出尽，但宏观仍有新预期，震荡偏强大商所主力合约a新交所1个月押期-大商所主力X7/T1625普指-1个月津片231543.2211121螺较即期毛利估值谨存有持资累率随势；成材方而逐步过入事节性率率陷技，整体基本真土要于值在期厂对润限低。创三大百所发市公营动94种可会副品，2内言品科，2种中用行，理了网请移及五科场可算性较至，10为中量积，是力拓B日码山产管读产的，并中摄外期营量、整体计件此改增器种对市均影响有累男外一则消是显示在巴气方降有学节性增加基下，分落口造受要一定影，认为在巴方效适出现持课还学节性下滑情况下对影响有累，不过仍受持课关过价差：905基差持稳，1-5价差触底反弹美黑潮期E除表卡录与12306育对基差液对区目前卡积为量(使宜可交割品，01基差2C元300 吨附近，05其差4050元/区间)：同内变250化不大。本同损月基本完或，1-5价差度及弹，目i前近月驱动以补库为主，近月要动以地产及经济会次等宏见刺激为主，铁水在年底前至妇方保生产影响或难有缩续下滑，但明年一季度生产情况蛋利准低影响存在一供1合约06合约价差05合约09合约价差定不础定性，产业立对远支撑强度弱于月；但达期出自的对产报美险策以及市场期特的经济会设对远月带案更强预期，1-5价差大幅费测或走的聚动约不品，预计在当前位富震满为主， 基差：i2305合约基差情况122243713.13PS3177474889E272全七巴路3023037731031k537573山年: 877FMG星47247157590335(R5FNG星Ntt21521953474.7117147117111737412t81211/A88N(67424741乌克二吃料--N4721591乌高二格FLRSA37225It02II/423s3%77477477777770(干各含院:7741E4138451A1617IT6☆R:712 中号实地事子实地款止EH++1,/?1.:1211,. (26i2的量(E交，,1033/4/39051-9/232055/2/15902-9/11L. :i215, :246模大短中引入的计F升贴水价的量R值，当主2t65,/10.924/322022/3-LE265/8/14L. =i2421, :24(6力合Fe计计中查1.5■目录1.行情回顾2.供应3.需求库存5.观点 供应：全球发运处近期均值略高水平，澳洲发运及发中国量处潮往年同期高位，巴西及非主流一般全球发货总量澳凹19口径：发全球总量澳巴19港口径：巴西主港发全球液巴1港口径：澳洲主范发全球巴19满口径：澳洲主范发中口(cs)16332132.供应：四大矿山累计同比发运减少146万吨美黑潮期力拓发量BHP发运.总量FVG发运总量T次水河谷发运总量MAE3293rci力深发往中国量BHP发注中国量FWG发往中国量全球发运累计同比变化幅度>TAt)据案)：M/ses1,名2 供应：四大矿山累计同比发运减少146万吨232/12/22122年-氯计7al42512542412-2. />./hi.51:11:1481. TsT. 5>2:F%11P3121:1617331633311(git216;20:8118-10597171-146≥1 2t. 2%中国322/12/2202/11/25L:2022年需让1#120535i4t34:-:-:22933NF421453-10. (F2011:1211. 7I:2421:514421-3Ist214/4I:r41:ax1:c144H2 -R从往年率节性角需，读水河各因学逐步走累，预计12月发运仍处在偏低水平，但受年度目标影率顶计环比11月和20万期/图增量；测洲三大扩山力拓和HP注期表现相对罕移在同期一总水平，FV发运保持动势头，12月演洲进入年末冲量阶段，原计澳三大矿山发运水平环比11月地获回开约30万吨/。费逐，M/**1,RS2FF/费/数-//2/金·等/E/条/显/的//胃供应：非主流矿山累计同比发运减少6328万吨A潮期非主流矿山发运量巴非主发运量语巴以外注区非主流发运量WWn2.2132721年发全求L:202年置计221年限计12月来看，澳巴非主流手节发运增加，31 :s20328 12/:012334756>. 9R巴兰减I:1214Y-IK8N-7. 7%印宝下调关税后铁广发运联有回升，其巴-主rt4474bY1:2N144:41953:11h m性非主流质势维持，预计有60万晚/高巴外非三*SIR:-IIN:1145-T-4I 7增量±1015772173-4172cte(2ss12. 72/11/63-21/220大年月财28326123213)103329STG557L1. 23患锰亮证：M/stee1，KT究所10 供应：到港未有显著下滑，预计12月整体强度较高45湛口到法量45范实年测(法 (4(均量) 与(A186家广山企业产能利币率cck:221311E3315-3)预计12月到港量别前保F高格势，12月中下旬逐步体现要洲冲量：按目前到港强度看，12月到范均值水平较11月或持平，11月矿山产能利用军教10月边或修复，主图大会影率的部分实复，但事故对产量下滑的影响限计仍持持续，预计12月产策利用军保位保对，12月铁矿石供在聘在到港强度较11月持平、内矿产量持移下较11月总量变化不大，节责上呈现逐步增加检势。11新来源: Natc2, F目录1.行情回顾2.供应3.需求库存5.观点 需求：港口成交有好转，进口利润低位钦矿石满口现台成交量五日移动平均元-PB粉法口利润53卡轻进口利润3(%来: Mstce1, 需求：疏港量小幅回升美黑潮期港日均疏量华北主港日均疏港量华东主港日均疏港量南方丰是日均藏港量沿江主洪日均洪量东北主满日均疏洪量&E* Mt*o1, /F 需求：日均铁水继续小幅下降至221万吨/天，整体预计在低位点潮期持稳，大幅回升动力不足5*247家钢厂日均铁水产量3s247家料厂高炉开工247家调厂高沪产能利用率2x21031222(1**26242015年21202G182122H0/28202n比4周均E均缺水>量221.161. 6522.46222. 05预计铁水12月需该回升，均值或保持在226万佳/天时近，受利率偏高炉开1本75. 890. 287.7576. 22低影，大幅回升动力不足，产能月车820. 627. 8B82. d315新来原：%tee，新E实电炉：用废量保持在年度中偏低水平美黑潮期60/21/2202本0环比同比4周均211家192. 211.1682.85191. 5024家高&电40. 580. 0315. 939. 2357家电沪47. 971. 5133. 2750. B6130家高炉103, 662. 649101. 423192.03:2121 24家高炉电炉企业度钢消系量57家独立电证沪企业变钢消量2130家高炉企业度期消耗量14012)(CI2015427213.2216数绍*要，%yst69, 6F减F$c6i 下游：冬储意愿不足，库存累幅略高于季节性走势:财五大品种表零保技五大品羽四产量M-7/4-8.6/9/E-$-2/5/$-/%/t粗钢：1-10月粗钢产量同比-3.1%（-1936万吨）美黑潮期2:22年2721车当月网比2022420211累计同比7V769RL211. (5t6c57生铁1VJ6-8537. 25≤BOC633275311. 972589735721. 21856374. 2%132601442110537. 355月底山东档铜压录文件表送为：2022年全当租钢产量不超过7660万七（去年）6月17日江还收究明吨限产文件，中项读可能有的限产(累医，大的全年互减50万吨三右，路有超出全图压减受下提过大年（2021年司比巨减实）的整律得有、后绩关注江苏省具体文件胃记以及其控营点当管情况相调压减压力主要体现在下车计，数照上要压减15，%，5的情况分别势高，下率年月提解产量分别42685万吨/天，257.2万吨/天，24万吨/天水平，环比:上半年V2万吨/势营16的同陷6月23日：近期和钢压液再传压减5000万说汰，日前市场说汰不一，相关传言或引发市场较大设动，关注是否有文件出台。7月钢厂低利润将续下主站或产，在此声量下相钢E减酒量有所送化7月质期会设，表示“经现E减组期产量准有必要”，“压蒙等效在重区，会要提假况事据力应，费”e月26日：盘后市场流检一分唐山全年和纲产能压减862.4万吨，总量不起过12294万的文件，11月15日：江苏开展产能平控，个别企业超产，表示计划检；今年没有采取事限产文件 目录1.行情回顾2.供应3.需求4.库存5.观点库存：港口库存叠加到港小幅回升，处近期高位美黑潮期45港口.总库存45口货易量45满.压港能帕敏量xx73xx012319221446港激扩生45满巴西矿库存45港非主流矿库x:2430:2)教指*要; yst6, (F减F实6i 库存：港口库存誉加到港小幅回升，处近期高位45港相射库存45港共矿库存45满铁精粉库存45莱球团矿库存253)153):xC2t2)7xC15345整缺矿右库存情况2(22/12/02#&巴 I*13384. 628035. 3060. 0%5349. 326136. 404937, 382310. 849725. 762010. 311090. 7418 °255t本$11G3106.811235. 40-0. 8%145. 2163. 4501.3417. 95152. 4779. 5333. 695.1B网比2150 295817901 (00. 555 0L6-613. 87403. 401945 78358 10197. 251M 3413366 531C08017. 64650. c%5348. 596051. 464845. 652425. 429657.162064. 061665 24560. 0912月末看，供应端铁矿到莱强度略高于预期，需求端跌水回升及补库偏调情况下，有逐步黑率压力。库存：钢厂库存低位小幅回升，速度偏慢，库消比保持回升趋势247家销，违口矿库存247家钥厂进日扩件存消费比247家调滤目日均消杆123:501153:S2:1 :03:f05:933:4503 2320222192022-2022/12/0本比环田可4周的进口铁广存9181. 733. 61132.89123. 7进口饮广库消比33, 460, 408, 4133. C1进口缺日274.372. 3728. 03276. 4322教据水要；yste，F减于F实6 其他：海运费在往年正常区间，人民币汇率跌破7西至需当满运费：BC1-C5巴西至雷高%运费6C1-63类元总人民币7.522531543F2022/12/0本用州环比同比5口购8. 40. 1lix.3巴西-岛19.2o.110, 119.24美总人民5. 96740. 05720. 59315. 964723总新来泵：%ateel，新8F实美狐潮期目录1.行情回顾2.供应3.需求4.库存5.观点 观点：强预期弱现实，铁矿震荡偏强本周上半周受市场短期利多出尽影响，量百高位衰落；下半周以对经济会设的期待或为新的文易点，市通多头情续胶效，尽管基本百尚本有明量利好转机，铁基本南上具体衰量，水回升费弱，盘加近期到较多，范存有持续累军趋；成材方雨逐步进入学节性累库阶段，整体基本百主变矛置在铜厂利润偏低。股：到治双、表求方面，第50周（12.1-12.7）日均快水锂续小慢下降至221万吨/天整体预计在低位持意，大幅回升动力不足，库学方，第50购（12.112.7）范口库存盈加到港小需国升，处注期高位；时广库存低径企接整客略有回升，库洲比深特国升检势此外，本