谱尼测试中报业绩交流会-调研纪要

【20230806】谱尼测试 2023 年中报业绩交流会一、公司经营情况1、公司上半年营收情况 整体情况：2023 年上半年公司营收 11.87 亿元（剔除核酸业务，营收 11.43 亿元，同比 增长 45.61%），实现归母净利润 9333 万元，经营活动产生的现金流量净额 1.47 亿元，同比增长 459.41%（上半年基本上是业务回款淡季，基本上是现金净流出，23 年公司现 金流为正，表明公司加强信用管理，在取得应收款工作上颇有成效）检测业务共实现 11.8 亿元营收，毛利率 44.6%（同比提升 9 个点）；不考虑医学的情况下，毛利率达到 45.6%，同比增加 3 个点，净利率达 7.9%，同比提高 1.5 个百分点。1）生命科学与健康环保营收 9.2 亿元，同比去年增长 39.45%；毛利率 41%左右，同比 增长 7 个点。2）汽车及其他消费品收入 1.32 亿，同比去年 9500 万增长 37.96%；毛利率 50%左右，同比增长 7 个点。3）安全保障板块营收 7250 多万元，同比去年 3000 万增长 141%；毛利率 60%，同比 增长 15 个点。4）电子电器板块营收 5524 万，同比去年的 2600 万增长了 107%；毛利率 65%左右，同比增长 3 个点。其他业务共营收 680 多万，同比去年实现 60%多的增长，主要是计量板块同比 22 年增长 60%多。 单二季度情况：检测业务的收入是实现了 6.47 亿，比去年的 4.8 亿元增加了 1.67 亿元，同比增长 34.96%。（已经剔除核酸部分）；毛利率 46.9%，同比增长 13 个百分点（主要系 22 年核酸业务毛利 较低，拉低公司整体毛利率）；净利率 12.7%，同比提高 1 个点（剔除医药），1）生命科学与健康环保是 5.2 亿，同比去年 3.9 亿增加 1.1 亿，同比增长 33.42%；毛 利率 43.5%，同比增长 11 个百分点。2）汽车及其他消费品收入 7400 万，同比去年的 5000 万增长 45%；毛利率 56%左右，同比增长 16 个百分点（主要系开展更多高端检测项目，产能开始陆续释放，规模效应初步 体现；此外汽车板块增长显著，整体提升 40%，带来更多毛利；日化毛利在 57%左右）。3）安全保障板块营收 1940 万，同比去年的 1400 万增长 38.9%；毛利率 51%，同比增 长 14 个百分点（主要是军工业务产能充分释放，毛利率达到 54%左右）。4）电子电器板块营收 3851 万，同比去年的 1836 万增长了 109%；自从收购通测后，毛利率保持在 60%左右。其他业务共营收 300 多万，同比去年实现 40%的增长。2、公司在上半年取得的成就：建设高水平实验室：1）在上海打造的大型新能源汽车三电实验室即将落成投产使用；2） 山东总部大厦及研发检测中心项目，土建施工任务全部完成，并获山东省优质结构工程奖；3）西安公司大厦及创尼军工实验中心一期项目顺利投产，标志着谱尼集团在特殊 行业环境可靠性检测、电磁兼容、EMC 检测项目取得重要的阶段性成果。 各业务情况：1）传统领域：（食品）再次中标承担国家市场监督管理总局 2023 年食品安全监督抽检任务；中标北京、海南等多省市的食品安全监督抽检任务，参与多项重大活动的食品安全保障任务；（环境）多家子公司已承担第三次土壤普查项目和盐碱地项目，中标北京市第三次全国土壤普查工作项目；继续承担 2023 年国家地表水监测监督检查项目，连 续三年承担国家海洋航次调查任务，在国家级海洋监测领域独树一帜，再次中标承担2023 年国家海洋环境监督监测项目；集团聚焦绿色低碳发展，获联合国 CDM 指定经营 实体国际资质，授权可在 15 个行业领域开展国际CDM 项目的审定和核查工作，将为 我国节能减排、可持续发展和应对全球气候变化作出积极的贡献，获评成为零碳工厂评价认证服务机构；谱尼集团与北京绿色交易所签署战略合作协议，携手上海电气制定零碳产业园标准等。2）新兴领域：（生物医药）打造谱尼生物医药-药效药代独立平台的核心能力，各专业 团队负责人都拥有 20 年左右的研发经验，并参与毒理学等标准制定、CNAS 和新药评审 及指导原则制定，服务 100 余家新药研发机构，已经完成 200 余项药效药代独立项目。集团成功收购湖北中佳合成制药股份有限公司，具备了原料药 GMP 生产体系和生产能 力，打造生物医药一站式的技术平台；（精准医学）谱尼医学从肿瘤防治、临床质谱、生育健康、感染防治四个维度打造高端医学平台，在医疗器械多个领域取得国家级 CMA 资质和 CNAS 认可资质，着力打造医疗器械研发与评价平台。3）汽车检测业务：上半年新获宝马汽车循环腐蚀可靠性测试能力认可，成为国内少数 可为宝马汽车执行此可靠性实验的专业实验室；获得小鹏汽车 ELV 测试第三方实验室认 可；获得理想新能源汽车新材料及可靠性测试第三方实验室认可；获得奇瑞新能源汽 车化学及可靠性测试能力认可。目前谱尼集团已获得覆盖欧美日韩及国内主流品牌近70 余家主机汽车厂商的认可。4）化妆品和日用消费品检检测业务：谱尼集团当选为杭州首席质量官、化妆品专委会 副理事长单位，集团旗下多家公司获批成为海关总署首批进口服装检验彩信机构；集团获评工信部产业技术基础公共服务平台，荣获证券之星 ESC 新标杆企业奖；同时发布 2022 年度环境社会及治理 ESG 报告，在 Wind ESG评级中提升为 AA 级评级。 取得各业务提升的原因：1）加大研发投入，增强了市场的竞争力；2）加持并购整合， 增强市场竞争综合实力；3）加大集团化的管理，提升盈利能力。3、公司未来计划：加大研发投入，增强市场竞争力，加持并购整合，增加综合性实力，加强集团化管理，提升盈利能力； 提高产能：上海、武汉基地产能有序的爬坡，西安、青岛、郑州基地将陆续投入使用。二、问答经营相关问题Q：公司从哪几个方面做了管理的优化，来提升毛利率和净利率？A：首先公司在业务结构上做出调整，化学类如食品环境增速稳定，快速发展的板块如生物 医药、军工、电子电器等持续发力，明显改善业务结构；第二公司从硬件着手，提高自动化、数字化，提高人效，提高利润率；此外从软件方面，公司建成 6 大系统，从人力、物力、运 转率等实现数字化管理，促使利润率和人均产能提升。其实最重要还是管理，如人力结构的改善等方面实现提升。B：目前公司最新披露的口径是 7000 多人（22 年公司有 8388 人），在医学业务波动的情况 下，公司降低营业成本率，公司上半年人均产能同比 22 年增长 35%，持续提升人均能效。Q：公司在 23 年是否有人均产值的目标？人员数量控制在什么范围内？A：公司 23 年人均产值的目标是要达到 30 万，基本上人员会控制在 8000 人左右。Q：23 年上半年经济环境不好，公司在开展业务时哪些行业遇到的困难比较多？全年的各行 业目标增速是否有变化？B：公司预计全年增长在 30%左右，就目前情况来看，经济不及预期导致市场份额向头部机 构集中，小机构本身不具备较强的竞争力或者垫资能力，此外今年国家对于环境领域，包括 医疗，在进行专项整治行动，所以作为实力加强的大机构，好的品牌影响力加上比较好的资 金实力，更利于扩大市场份额。所以公司目前的计划和年初预料的没有太大的变化，预期 相对稳定：食品 30%多的增幅，环境 25%左右的增幅。作为一个实力较强的综合性检测机构，每年会有几个不错的板块可能会超预期，公司计划在 下半年进一步提高创尼军工的产能，加速启动一些新版块如医疗器械、医学检验，快速拓展 新的市场，驱动公司成长；此外市场上很多小机构的情况在发生变化，公司在做并购时，会 相对谨慎一点。食品环保业务Q：生命科学和健康环保这块业务，不管是上半年还是但二季度，增速都超 33%。关于环境 这块，比如说三次土壤普查大概贡献了多少增量？食品环保的驱动的成长因素，如何看待 下半年的需求情况？A：三普这一块，据公司测算，市场有 300 个样本，每个样本价格在 3000，市场容量约为 90 个亿左右，预计需求主要集中在 23 年和 24年，25 年是一个收尾。目前三普给公司带来 的收入在 3000 万，预计下半年会有新的订单，全年贡献 9000 万以上，市占率在 3%左右；食品这块增量主要是上半年的一些食品事件，公司中标市场监督管理总局的一个标，同时也 中标北京、海南包括贵州等多省市的这种食品安全的抽检，参与了多项的重大活动的食品安 全保障任务等等，促使公司食品和环境保持较好的增速。生物医药业务Q：上半年 CXO 的营收和毛利表现？目前这个板块处于下行周期，公司采取哪些措施使得公 司不被行业拖累？CXO 有一部分订单是头部企业转给公司，在行业整体不太好，是否这部分 订单的比例会相对缩小？目前 CXO 订单主要是哪些客户提供？公司自主拿单比例情况？A：CXO 在上半年实现 1.38 亿收入，毛利在 50%左右。行业确实有一些波动，但也带来了一 些成本的降低，比如猴子的价格在降低，目前行业里的竞争主要在于核心药物的合成和研发 能力，公司团队齐整，已经有 20 多年经验，参与了很多毒理跟国家行业标准的制修订工作，从 22 年开始，公司更多的与终端医药客户药厂直接沟通，公司服务了 100 多家的新药研发 机构，CXO 的增长的趋势跟客户的认可度还是比较好，而且通过各种途径接触到了各种各样 的客户，这是非常大的优势，因此公司对于这块业务的未来发展还是有很好的预期。分包的业务一直不是很多，公司主要还是面对终端客户，一般都是公司自主开拓市场；通常 分包给公司来做的检测都是比较难的，或者说其他公司不具备检测能力的，也不是公司的订 单主流。Q：公司现金流出现明显的改善的原因？是因为业务结构改善（新兴业务增加）？还是因为 Q2 核酸业务回款较多？如果是核酸原因，那目前核酸应收账款还有多少？ A：23 年上半年经营活动产生的现金流量净额 1.47 亿，同比增长 459.41%，增幅显著，主要 是因为公司加强客户的信用管理，公司采用了白名单制（有一些客户是可以先去服务，后来 再付款，因为客户资质比较好；有一些信誉或者拖欠时间较长的客户，公司会加强管理，让 客户先付款等等），这一系列的措施促使公司应收款到期后得到急速收回；关于核算的回款情况，在 23 年一季度，公司核酸的应收款在 3.3 亿，二季度公司在加速回 款，目前核酸应收款只有 1.9 亿元，超出公司预想。主要是一些地方政府回款速度比较好，其一是因为公司做核酸业务时，优先与合作时间长的地方政府合作，其二是因为公司有选择 性的在一线城市、省会城市、经济较好的新一线城市来开展业务，所以促使政府这块的核酸 应收账款减少。汽车业务Q：上海新投产的新能源电池这一块产能释放节奏情况？A：新能源电池这一块，公司在 22 年四季度已经在快速调研，布局这个行业，目前场地已经 在装修的末尾阶段，预计在 23 年四季度就会投入使用，产生利润和规模。公司在上海新找 了一个场地（松江区），离基地 15 分钟左右的一个路程，规划主要做三电，即电机、电控、电池的检测。安全保障业务Q：上半年公司军工检测的实验室的订单，包括收入整体表现优秀，公司如何判断军工行业 的整体需求，包括竞争格局，以及在今年整个行业发生一些相对特殊情况的下，公司军工 业务的收入和利润如何保持高水平？A：22 年公司军工业务有一个很大的变化，1）公司是市场上唯一一家拿到了北京和西安两 个地方有二级保密和武器承接资质的公司；2）22 年下半年公司成功进入部队白名单（即全 军采购名录），之前都是 xxx 研究所，现在也会有 xxx 部队的产品，给公司带来了质量上的 提升（有质有量）；3）公司在西安的军工场地快速完成建设并投入使用，目前一期已正常 运转，设备基本上投了整个设备的 1/4 左右，但是设备的运转率很高，达到 95%以上；4）公司主要服务订单比较稳、合作时间比较久的客户，所以导致公司近两年军工增速比较稳