国家发改委：可再生能源发电电量实现绿证核发全覆盖

行业研究|行业周报 看好（维持） 国家发改委：可再生能源发电电量实现绿证核发全覆盖 ——公用事业行业周报（0731-0804） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 报告发布日期2023年08月07日 核心观点 港口动力煤现货价格小幅下跌 港口现货价格方面，8月4日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收849元/吨， 较前一周末下降19元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值856元/吨，与前一 周相比下降19元/吨（-2.17%）。 港口煤炭库存下降 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1201万吨，较前一周均值减少61万吨（-4.82%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为555万吨（-3.91%）、452万吨（-5.30%）、194万吨（-6.28%）。 下游电厂煤炭库存、日耗下降 下游需求方面，截至7月27日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11292万吨（- 1.14%），日耗551万吨（-0.90%）；截至7月31日，南方八省电厂煤炭库存达到 3663万吨（-1.16%），日耗205万吨（-12.62%）。 三峡水库来水量及蓄水量均上升 上周，三峡水库站入库流量均值达到20214立方米/秒，较前一周均值上升35%，较去年同期同比上升41%；三峡水库站蓄水量均值达到253亿立方米，较前一周均值上升14%，较去年同期同比上升32%。 可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖 8月3日，国家发改委、财政部、国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。《通知》明确，对全国风电 证券分析师卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 联系人李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn （含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。对存量常规水电项目，暂不核发可交易绿证，相应的绿证随电量直接无偿划转。对2023年1月1日（含）以后新投产的完全市场化常规水电项目，核发可交易绿证。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 中电联预测：23年全社会用电量预测为 9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右：——公用事业行业周报（0724-0728） 6月原煤产量同比+6.3%，煤炭进口同比 +110%；火电发电量同比+14.8%：——公用事业行业周报（0717-0721） 6月全社会用电量同比增速继续收窄；下游电厂日耗上升，库存去化：——公用事业行业周报（0710-0714） 《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》开始征求意见，CCER重启在即：— —公用事业行业周报（0703-0707） 港口煤炭库存持续去化，动力煤现货价格继续回暖：——公用事业行业周报（0626-0630） 2023-08-01 2023-07-25 2023-07-17 2023-07-13 2023-07-06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告10 4、行业资讯12 5、风险提示15 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）7 图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）7 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）7 图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）7 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）8 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）8 图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）9 图16：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）9 图17：南方八省电厂煤炭库存（万吨）9 图18：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）9 图19：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）9 图20：三峡水库站入库流量（立方米/秒）10 图21：三峡水库站蓄水量（亿立方米）10 表1：本周上市公司重要公告汇总10 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅+3.85%，申万公用事业指数涨跌幅+4.93%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第11位。其中二级行业电力指数涨跌幅+4.69%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 50 40 30 20 10 0 (10) 通信传媒计算机 非银金融建筑装饰家用电器机械设备 电子汽车 石油石化公用事业 （子）电力 钢铁纺织服饰沪深300 环保轻工制造有色金属 银行国防军工房地产食品饮料建筑材料交通运输电力设备基础化工 综合社会服务农林牧渔医药生物 煤炭美容护理商贸零售 (20) 数据来源：wind，东方证券研究所 上周（0731-0804），沪深300指数涨跌幅+0.70%，申万公用事业指数全周涨跌幅+1.17%，跑 赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第11位。其中二级行业电力指数涨跌幅+1.35%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 5 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) 计算机 非银金融 传媒通信房地产 电力设备商贸零售 综合电子 建筑装饰 （子）电力公用事业有色金属建筑材料 汽车 钢铁机械设备沪深300轻工制造社会服务 环保农林牧渔 银行食品饮料国防军工交通运输家用电器基础化工石油石化纺织服饰美容护理 煤炭医药生物 (4) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +5.91%、+5.17%、-10.65%、-7.43%。上周来看涨跌幅分别为+2.00%、+1.23%、+1.68%、 +1.06%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 0 火力发电（申万） 水力发电（申万） 光伏发电（申万） 风力发电（申万） 5 0 5 0 2023/01 5) 2023/02 2023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/08 10) 2 1 1 ( ( (15) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司上周表现来看，涨幅前5名分别为：杭州热电（+13.45%）、兆新股份 （+10.79%）、新中港（+9.88%）、瀚叶股份（+8.05%）、大连热电（+7.90%）；涨幅后5名分别为：涪陵电力（-3.44%）、立新能源（-1.72%）、广安爱众（-1.40%）、江苏新能（-1.36%）、山高环能（-1.35%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 (2) (4) (6) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，8月4日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收849元/吨，较前一周末下 降19元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值856元/吨，与前一周相比下降19元/吨（-2.17%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 180020192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC308.CZC-动力煤2308）平均结算价801元/吨，与前一周持平。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为704元/吨，较前一周上升3元/吨。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1201万吨，较 前一周均值减少61万吨（-4.82%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为555万吨（-3.91%）、452万吨（-5.30%）、194万吨（-6.28%）。 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 1600 1400 1200 1000 800 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 600 2020202120222023 800 700 600 500 400 300 2020202120222023 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨） 700 600 500 400 300 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 200 2020202120222023 350 300 250 200 150 100 50 0 2020202120222023 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周