鸡蛋市场周度报告：鸡蛋现货暂时偏强，但后市仍需谨慎

鸡蛋现货暂时偏强，但后市仍需谨慎 鸡蛋市场周度报告 2023年8月6日 姓名：侯广铭 从业资格号：F0278872 期货交易咨询证书号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 请务必阅读正文之后的声明部分 本周总结 利多因素 1、产区持续高温，降低产蛋率；2、小品种蛋鸡占比增加；3、鸡病问题导致产蛋率同比下降；4、旅游旺季，鸡蛋餐饮消费增加；5、临近旺季，产业拿货意愿增加，节前还存在产业和居民提前备货阶段；7、天气逐步出梅，鸡蛋质量问题边际减少；8、饲料快速上涨，蛋鸡养殖有利润，但同比不高；9、产区连续降雨和地震阶段性偏多影响，整体影响有限； 利空因素 1、开产偏多，加速增加，大小蛋价格处于极值，一旦温度降低，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平或快速增加；2、老鸡淘汰量不大；3、在产存栏或快速增加；4、大小蛋价格倒挂，小蛋多，价格便宜，替代大码蛋；5、补栏有所加快；6、高价抑制消费； 市场观点 现货上方压力增加：近期鸡蛋现货表现偏强，中秋前预计供需双增，蛋价上方压力较大。供给端，随着北方产区鸡蛋运输逐步恢复，冷库蛋趁高价也有出库，市场鸡蛋供应阶段性增加。中秋前，新鸡开产量较大，且预计加速增加，老鸡淘汰量不大，在产存栏快速增加，当前大小蛋价格已倒挂，小蛋偏多，对大蛋形成替代，一旦气温下降，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平或大幅上升，增加蛋价压力。消费端，销区逐步出梅鸡蛋质量问题开始减少，旅游旺季增加鸡蛋餐饮消费，随着中秋临近，消费逐步回升，产业前期低库存下拿货意愿增加，节前存在产业和居民提前备货阶段，因此进入鸡蛋消费旺季，消费仍有增加的空间，不过随着蛋价上涨一定程度上也在抑制消费。未来供给端压力对蛋价影响或更为突出，蛋价上方压力增加。对于期货：现货涨幅较大拉动期货反弹，不过应重视新鸡开产量较大，大小蛋价差倒挂的问题，一旦气温下降，鸡蛋供给大幅增加，蛋价后市存在表现不及预期的可能，期货连续反弹后预计上方空间有限。对于远月期货，阶段性受饲料持续上涨支撑，不过蛋鸡行业连续盈利近3年，目前处于下降周期，方向上仍建议以逢高做空为主。 风险点 饲料持续强势；国外禽流感的影响；宏观系统性风险 1.本周市场行情回顾 一、产区市场走势概览 5.90 鸡蛋价格 5.40 4.90 4.40 3.90 3.40 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红 数据来源：中泰期货研究所 5.50 4.50 3.50 2.50 07-20 08-04 08-19 09-03 09-18 10-03 10-18 11-02 11-17 12-02 12-17 01-01 01-16 01-31 02-15 03-02 03-17 04-01 04-16 05-01 05-16 05-31 06-15 06-30 07-15 07-30 1.50 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2023.7.23 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 7.16价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 7.16价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 3.91 4.33 0.42 荆门 3.90 4.40 0.50 辛集 3.82 4.29 0.47 黑山 3.60 4.45 0.85 浠水 4.57 5.00 0.43 夏津 4.07 4.47 0.40 常德 4.62 4.93 0.31 睢县 4.03 4.50 0.47 粉蛋均价 4.00 4.44 0.44 运城 3.90 4.40 0.50 北京红 4.16 4.49 0.34 红蛋均价 3.90 4.46 0.56 广州粉 4.25 4.85 0.60 广州红 4.35 5.00 0.65 东莞粉 4.15 4.85 0.70 东莞红 4.29 4.91 0.62 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 0.45 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 -0.35 主产区蛋价（元/斤） 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 20142015201620172018 20192020202120222023 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 数据来源：中泰期货研究所 03-0103-1603-3104-1504-3005-1505-3006-1406-2907-1407-29 数据来源：中泰期货研究所 本周鸡蛋现货再上一台阶，红蛋偏强，均价突破5元/斤，截止8月6日粉蛋均价4.85元/斤周涨0.15，红蛋均价5.05元/斤周涨0.35。当前蛋价处于综合成本线之上，养殖利润较好。北方产区受连日暴雨影响，鸡蛋外运受限，阶段性减少市场供应，同时居民备货鸡蛋增加，产业各环节情绪较好，拿货意愿较强，蛋价得以维持强势。 二、销区：销区到车数减少，产销区结束倒挂 广东和东莞早上7点日平均到车数 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 第36 第43 第50第4周第11 第18 第25 第32 第39 第46第1周第8周第15 第22 第29 周周周 周周周周周周 周周周 数据来源：中泰期货研究所整理 本周销区鸡蛋到车数略有减少，产销区价格暂时结束倒挂。 2.市场关键数据概览 供给：开产偏多，小蛋仍偏弱 馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -10 2019 2020 2021 2022 均值 2023 数据来源：中泰期货研究所 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -10 2019 2020 2021 2022均值 2023 数据来源：中泰期货研究所 当前开产对应3月下旬补栏，开产量增多，小蛋价格较弱，大小蛋价差持续处于极值附近。 未来开产量或继续增加，小蛋偏弱还将持续。不过小蛋偏弱并不能全部归因于新开产增加，小 品种蛋鸡占比增加，也是导致小蛋价格偏弱的重要原因。 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：老鸡淘汰量整体仍不大，在产存栏增长 淘鸡均价（元/斤） 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 5 4 淘汰鸡-聊城817大规格（元/斤） 3 2 1 0 3.5 3.0 2.5 2.0 01/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/02 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 -1 20142015201620172018 2014201520162017201820192020202120222023 -220192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 •蛋价上涨，老鸡养殖盈利，而且随着中秋节临近，养殖户存在“等中秋上涨”的心态，老鸡淘汰意愿并不高，老鸡淘汰量不大，截止8月4日淘鸡价格6.2元/斤 ，较上周涨0.1。 •开产偏多，老鸡淘汰一般，在产存栏仍增长。 2.20 淘鸡/鸡蛋 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 成本和利润：饲料成本继续同时期新高运行，不过养殖利润也较好 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 3.0 玉米和豆粕均价（元/吨） 斤蛋利润（元/斤） -0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-05 2.5 2.0 1.5 1.0 2017-10-01 2018-01-01 2018-04-01 2018-07-01 2018-10-01 2019-01-01 2019-04-01 2019-07-01 2019-10-01 2020-01-01 2020-04-01 2020-07-01 2020-10-01 2021-01-01 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2022-01-01 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 2023-10-01 0.5 0.0 01 现货价:玉米:平均价现货价:豆粕 理 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整 (0.5) 201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 4.00 馆陶地区斤蛋成本（元/斤） 3.50 3.00 2.50 2.00 01-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04 2021 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022 2023 截止8月4日豆粕均价4520元/吨较上周涨30，玉米均价2870元/吨较上周稳定。蛋鸡养殖饲料成本小幅上涨，以馆陶为例，核算的小养殖户饲料成本3.55元/斤，综合成本在4.1元/斤左右。 当前蛋价处于综合成本线上方，蛋价较为强势，养殖利润同比较好。 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 补栏：补栏进度加快 蛋鸡苗价格（元/羽） 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 01-0103-0105-0107-0109-0111-01 20132014201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 近期蛋鸡养殖利润持续较好，远月订单鸡苗出栏时天气逐渐凉爽，育雏难度下降，加上秋季补栏提振，本周养殖户补栏意愿增加，鸡苗补栏进度加快。 目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在9月中旬，规模化种鸡场报价在3.0-3.5元/羽，小厂报价2.6-3.0元/羽；本周青年鸡企业订单微增，预定至10-11月份，市场上大日龄青年鸡逐渐减少，青年鸡 （60日龄）主流报价16.5-17.5元/羽。 替代品：猪肉止跌上涨，蔬菜持续走弱 猪肉平均批发价（元/公斤） 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 2014201520162017201820192020202120222023 6.5 28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤） 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 01/0201/2202/0903/0603/2604/1605/0705/2506/1407/0507/2508/1409/0309/2110/1711/0611/2612/14 2014201520162017201820192020202120222023 22 21