鸡蛋市场周度报告：饲料上涨，蛋价表现偏强

饲料上涨，蛋价表现偏强 鸡蛋市场周度报告 2023年6月25日 姓名：侯广铭 从业资格号：F0278872 期货交易咨询证书号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周总结 利多因素 1、在产存栏尚不高；2、产业风控较足，维持低库存；3、老鸡淘汰有所增加，不过屠宰厂收购意愿不强，未明显放量；4.饲料止跌上涨；5.补栏意愿下降；5.天气持续高温影响产蛋率；6、低价区养殖开始亏损 利空因素 1、开产偏多进入7月预计加速增加，在产存栏增加；2、产业较为悲观，随用随采；3、梅雨天气，鸡蛋质量问题增加；4.端午备货结束，消费淡季 市场观点 预计现货或维持弱势：供给端，开产偏多后期或加速增多，目前低迷期蛋价在成本线附近，淘汰逐步增加但量不大，蛋鸡在产存栏并不大，但呈增加趋势，供给水平逐步抬高。消费端，产区高温，销区高湿天气，鸡蛋质量问题增加，产业偏悲观，随用随采，维持低库存，鸡蛋消费低迷，冷库陆续开启承接低蛋价。目前处于供需双弱。对于期货：前期高补栏利空预期已释放到盘面，当前出现新的利多变化，蛋价表现偏强，在产存栏尚不高；饲料再次转强，补栏放缓；高温导致产蛋率下降，随着新变化出现，预计盘面或修复前期下跌。 风险点 饲料大幅下跌；国外禽流感的影响；宏观系统性风险 1.本周市场行情回顾 一、产区市场走势概览 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 鸡蛋价格 06-20 07-05 07-20 08-04 08-19 09-03 09-18 10-03 10-18 11-02 11-17 12-02 12-17 01-01 01-16 01-31 02-15 03-02 03-17 04-01 04-16 05-01 05-16 05-31 06-15 06-30 07-15 07-30 08-14 08-29 09-13 09-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 01-11 01-26 02-10 02-25 03-12 03-27 04-11 04-26 05-11 05-26 06-10 06-25 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红 数据来源：中泰期货研究所 数据来源：中泰期货研究所 5.50 主产区蛋价（元/斤） 4.50 3.50 2.50 1.50 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 20142015201620172018 20192020202120222023 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 0.50 0.30 0.10 -0.10 -0.30 -0.50 -0.70 数据来源：中泰期货研究所 端午前蛋价整体延续弱势，端午假期持续稳定，节后低价区止跌小幅上涨，蛋价整体表现强于预期。截止6月25日粉蛋均价3.85元 /斤周稳定，红蛋均价3.83元/斤，当前蛋价处于养殖综合成本线附近，同比仍处于偏高位。开产逐步增加，老鸡淘汰正常偏快， 在产存栏呈增长态势，供给边水平际回升，但整体供给压力不大，各环节库存不高。天气仍然是影响蛋价的核心因素，市场上鸡 蛋质量问题出现较多，贸易商接货谨慎，加上端午结束，需求较为低迷。整体供需双弱。 请务必阅读正文之后的声明部分 二、销区：到车数下降，产销区仍倒挂 广东和东莞早上7点日平均到车数 65 60 55 50 45 40 35 30 25 第36周第39周第42周第45周第48周第51周第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周 20 数据来源：中泰期货研究所整理 本周销区鸡蛋到车数有所下降，产销区价格仍然倒挂。 2.市场关键数据概览 供给：开产偏多，小蛋仍偏弱 馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -10 2019 2020 2021 2022 均值 2023 数据来源：中泰期货研究所 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -10 2019 2020 2021 2022均值 2023 数据来源：中泰期货研究所 当前开产对应2月下旬补栏，开产量增多，小蛋价格偏弱，大小蛋价差处于极值附近。 北方产区高温，一定程度上导致产蛋率下降。 供给：老鸡淘汰量有所增加，但未明显放量，在产存栏增长 淘鸡均价（元/斤） 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 5 4 淘汰鸡-聊城817大规格（元/斤） 3 2 1 0 3.5 3.0 2.5 2.0 01/0202/0203/0204/0205/0206/0207/0208/0209/0210/0211/0212/02 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 -1 20142015201620172018 2014201520162017201820192020202120222023 -220192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 •随着蛋价回落，老鸡养殖处于成本线，淘汰意愿增加，淘汰量增加，截止6月25日淘鸡价格5.3元/斤，较上周稳定。 •开产偏多，老鸡淘汰逐步放量，在产存栏仍增长。 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 淘鸡/鸡蛋 01-0203-0205-0207-0209-0211-02 201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 成本和利润：饲料成本高位稳定，河北养殖亏损 6,000.00 玉米和豆粕均价（元/吨） 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 2017-07-10 2017-10-10 2018-01-10 2018-04-10 2018-07-10 2018-10-10 2019-01-10 2019-04-10 2019-07-10 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 1,500.00 3.0 斤蛋利润（元/斤） -0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-05 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 01 现货价:玉米:平均价现货价:豆粕 理 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整 (0.5) 201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 4.00 馆陶地区斤蛋成本（元/斤） 3.50 3.00 2.50 2.00 01-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04 2021 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022 2023 截止6月25日豆粕均价4020元/吨较上周涨20，玉米均价2800元/吨较上周涨25。蛋鸡养殖饲料成本整体高位稳定，以馆陶为例，核算的小养殖户饲料成本3.3元/斤，综合成本在3.9元/斤左右。 饲料稳定，蛋价下滑，养殖利润环比下降，同比尚处于正常水平，河北养殖处于亏损。 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 补栏：补栏进度持续放缓 蛋鸡苗价格（元/羽） 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 01-0103-0105-0107-0109-0111-01 20132014201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 鸡蛋市场行情依旧疲软，且远月在产蛋鸡存栏趋增，本周蛋鸡养殖由盈转亏，养殖户对后市行情看 空情绪加重，补栏意愿低迷，本周鸡苗补栏进度基本停滞。 目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在7月中上旬，规模化种鸡场报价在2.8-3.2元/羽，小厂报价2.4-2.8元/羽；本周青年鸡企业销售不快，大日龄鸡逐渐增加，青年鸡（60日龄）主流报价16-17元/羽。 替代品：猪肉稳定，蔬菜走势较强 猪肉平均批发价（元/公斤） 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 2014201520162017201820192020202120222023 6.5 28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤） 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 01/0201/2202/0903/0603/2604/1605/0705/2506/1407/0507/2508/1409/0309/2110/1711/0611/2612/14 2014201520162017201820192020202120222023 22 21 白条鸡平均批发价（元/公斤） 20 19 18 17 16 15 14 13 菜蛋比（菜/蛋） 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 2014201520162017201820192020202120222023 2014201520162017201820192020202120222023 请务必阅读正文之后的声明部分 以上数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 基差：本周基差有所走弱，趋势仍向弱，期货开始升水现货 鸡蛋现货-09合约（9月基差） 2000 1500 1000 500 0 2000 鸡蛋现货-01合约（1月基差） 1500 1000 500 -5000 -1000 -1500 -2000 -2500 10-1511-1512-1501-1502-1503-1504-1505-1506-1507-1508-15 14091509160917091809 -500 -1000 -1500 -2000 02-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-01 190920092109220923091501160117011801190120012101220123012401 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准