藏格矿业(000408)交流纪要-调研纪要

.公司基本面信息 (1)投资收益和分红 公司与名为巨龙同业的公司达成投搔资收益，金额为5.85亿元，同比增长69.57%公司进行了一次大规模的分红，每10股派发现金股利8元，现金分红总额达到12.56亿元，占去年净利润的约60%左右 上半年净利润同比减少15.46搔% (2)业务情况 公司业务包括碳酸锂业务和钾肥业务钾肥业务在半年报中有详细披露 2.钾肥业务情况 上半年氯化钾产量为53.06万吨，同比增长15.5%，销量为58.97万吨，同比增长19.35% 氯化钾的平均售价含税为30，3082.98元，与2022年相比逐渐下降 俄乌战争等原因导致钾肥市场大幅波动钾肥价格有望止跌企稳，下行空间不大公司钾肥的平均销售成本为1012元，即使钾肥价格降至2000元，公司仍能保持50%的毛利率 上半年氯化钾的营业收入为16.68亿元，同比下降7.38%，毛利率为64.23% 3.碳酸锂业务情况 上半年碳酸锂产量为4507吨，同比下降5.5%，销量为4865吨，同比增长1.2%上半年碳酸锂的平均售价为26万元预计全年产量将接近1万吨，全年销量预计将维持在1.2万吨以上 公司的碳酸锂业务毛利率为81.9782% .公司其他业务和项目 公司认购了江苏藏青新能源产业发展基金，控股了西藏马米措项目，预计在2024年或2025年建成 公司拥有巨龙铜业项目，预计2022年投产，预计铜产量为11.15万吨，将给公司带来7.27.5亿的投资收益公司在老挝的项目规划一期产能为200万吨一年 5.公司展望和发展 公司未来有收购并表、大手笔的分红和商品期货套保协议等重要举措公司在技术领先、资源优势和成长性方面表现出色 预计2023年至2025年公司的营收和净利润将呈增长趋势，2025年预计利润较大 结来说，推荐该股票 Q&AQ：公司对于分红有何规划？ A：公司计划进行大手笔的分红，搔并且已经通过了开展商品期货套保的协议，以确保生产经营的稳定性和产品市场价格风险的控制。这将有助于公司的主营业务稳步发展。 Q：公司对于巨龙铜业的规划是怎样的？A：公司计划在2022年开始投产一期巨龙铜业项目，预计铜产量为11.15万吨，将为公司带来7.27.5亿元的投资收益。根据巨龙铜业的规划，二期项目将扩大至20万吨，计划在2024年建成投产，三期项目将在2027年建成投产，届时年产铜量将达到60万吨，成为国内最大的矿山。 ：公司对于巨龙铜矿的投资收益预计是多少？ A：公司预计通过巨龙铜矿项目能搔够获得11.5亿元以上的投资收益。根据今年金融同业利润和铜单吨利润的计算，整个巨龙铜矿项目预计能够贡献约40亿元的利润，公司占股权的30%将获得约11.5亿元以上的投资收益。 Q：公司在老挝有哪些项目？ A：公司在老挝签署了合计6亿吨氯化钾资源的项目，初步规划一期产能为200万吨/年，该项目投产后有望显著增加公司的利润。 Q：公司在马里错盐湖的技术和资源情况如何？ ：公司在马里错盐湖的技术方面没有任何问题，尽管盐湖地区的资源禀赋相对较差，但公司仍能实现1万吨的产能。马里错盐湖的资源储量为 218万吨排钻井当量，能够供应公司至少20多年的产能。此外，公司还在其他地方拥有大量的钾盐矿和探矿权。 Q：公司在整个锂业行业中的表现如何？ A：公司在整个锂业行业中表现非常亮眼，由于其他两个业务的对冲效应，公司在锂业行业中具有持续的分红收益，展现出良好的成长性、技术领先和资源优势。Q：公司对于未来业绩的预测如何？ A：公司对于2023年至2025年的营收和归母净利润预测分别为68.76亿元、58.36亿元、102.36亿元和49.25亿元、404.69亿 、65亿元。尽管上半年利润同比下滑，但公司仍有望全年贡献超过40亿元的利润，特别是在2025年利润将更为可观。Q：公司是否有其他推荐的股票？ A：公司重点推荐了自身股票，认为公司在成长性、技术领先和资源优势等方面非常看好。