“美”周市场复盘（8月第1周）：大金融“搭台”，TMT回归

本周市场普涨的主要原因在于稳增长、扩内需的配套政策逐步落地，包括央行表示将精准实施差别化住房信贷政策、促消费20条和延续小规模纳税人增值税减免政策等。此外，美国信用评级下调导致外围市场风险偏好出现扰动，但周五晚间公布的非农数据低于预期，9月加息概率仍然较低。北向资金本周保持净流入，共计净流入124亿元。TMT行业本周表现强劲，主要得益于阿里和华为两大龙头在AI大模型上取得进展，以及苹果财报超预期的正向催化。非银金融涨幅居前，主要得益于政策面刺激和市场情绪改善。短期内，国内进入政策兑现期，海外扰动因素渐弱，投资者可以关注相关政策工具箱的具体措施和央行、证监会等部门的具体政策。未来两周重点关注国内经济运行情况发布会和美国的CPI、PPI等数据。AI板块方面，重点关注英伟达和科大讯飞的发布会。风险提示包括宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、历史经验失效和通胀超预期等。

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