【华福电新】尚太科技股权激励点评：聚焦中层，目标积极激励规模：

【华福电新】尚太科技股权激励点评：聚焦中层，目标积极 □激励规模：8月2日晚间，公司发布2023年股权激励草案，拟授予股数138.15万股，占总股本0.5%，授予价格26.75元/股。股权激励费用总共0.3亿元，分4年摊销，23-26年分别为0.04/0.17/0.07/0.03亿元。 □激励范围聚焦中层骨干： 首次授予的激励对象共82人，包括核心管理人员、业务（ 【华福电新】尚太科技股权激励点评：聚焦中层，目标积极 □激励规模：8月2日晚间，公司发布2023年股权激励草案，拟授予股数138.15万股，占总股本0.5%，授予价格26.75元/股。股权激励费用总共0.3亿元，分4年摊销，23-26年分别为0.04/0.17/0.07/0.03亿元。 □激励范围聚焦中层骨干： 首次授予的激励对象共82人，包括核心管理人员、业务（技术）骨干。 #特别强调：不含独董、监事、或持股5%以上股东及实控人（含配偶、父母、子女）、首次授予对象不包括董事、高管。激励对象聚焦对公司业务、技术发展有贡献的一线中层骨干。 □考核目标锁定销量和净利润，逐年增长20%： 24-26年，净利润与负极销售量均在上一年基础上增长20%。 其中净利润=扣非归母净利润（扣除股权激励费用），#特别强调负极材料包括石墨、硅基等适用于锂电/钠电的材料。 一般企业股权激励目标都会设定得较为保守，当前市场对负极行业需求复合增速中性预期在30%左右，考虑到行业竞争格局，对行业整体单吨净利润也有逐步下降的预期；公司设定每年增长20%的目标，而且是对利润和销售量的双重设定，充分体现对中长期发展的信心。 □当前时点怎么看？ 7月前9家核心车企新能源车销量合计39.8万辆，环比+4%、同比+57%，累计同比+76%，表现大超预期，此前市场一直担心6、7月订单不足，销量数据逐月证明需求在逐步回暖。 6、7、8月材料排产逐月提升5-10%。 公司6月开始储能新业务放量，开工率提升+高价库存消化+价格基本企稳，年初至今看到份额也在上升，成本优势显著，有望成长为负极TOP梯队核心一员。 保守估计23年10e利润，按20%增速，PEG=1，合理市值200e，当前140e明显低估。股权激励已落地，保持推荐！ 风险提示：价格战加剧