策略月报：宽信用预期形成，成长再迎升势

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根据研报正文，以下是其核心观点的总结：

1. 宽信用预期形成，成长再迎升势。政治局会议对民间投资、基建投资和房地产投资做出积极部署，政策预期将带动下半年的信用扩张，宽信用格局下，股市胜率较高、在主要资产中表现最好，商品和债市胜率降低。

2. 2023年7月大类资产价格展望。股票方面，经济复苏仍在进程，股市估值处于相对低位，北向资金大幅流入，股市反弹，消费板块或将持续受益。债券方面，未来降息幅度有限，债市利率或已在底部运行，复苏期股市上行将发挥“跷跷板效应”，吸引资金从债市流出，对债市产生下行压力。汇率方面，人民币将在波动中上行。商品方面，对商品前景持谨慎态度。

3. 2023年7月总量指数最新信号。股市情绪改善，高速轮动延续。A股情绪指数I较6月小幅改善，情绪指数II未发出积极或者谨慎信号。A股行业轮动指数开始回升。债市谨慎情绪有所上升，接近近三年平均值+两倍标准差，代表出现部分止盈盘操作。

4. 2023年7月中观指数最新信号。周期占优+医药生物边际向好。根据中观行业景气指数和新兴产业链经济指数，景气上行的行业有基础化工、有色金属、建筑材料、商贸零售、农林牧渔、食品饮料、医药生物、建筑装饰、传媒行业、非银金融、石油石化和家用电器。