房地产行业：短期内支持政策密集出台，情绪面利好或超预期

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房地产行业研究报告 近期，房地产行业迎来了一系列积极政策，包括降低首付比例和房贷利率、改善性住房换购税费减免以及“认房不用认贷”等。这些政策的出台可能会持续一段时间，给市场带来乐观情绪。同时，我们认为需求侧宽松政策是一个中长期的过程，将减缓房地产行业的下滑趋势，而非推动销售恢复到以往的高水平。 然而，即将到来的中期业绩期，市场焦点可能会重新回到开发商的运营风险上。为解决房地产供需错配问题，政策基调应该是“弱供给，强需求”。开发商经营风险导致的中期业绩疲弱可能成为投资者下半年的主要担忧。因此，在选股上仍需要保持谨慎。 我们对行业持较为乐观的看法，但推荐优质房企中招商蛇口、保利发展和万科企业。同时，我们也推荐园区公司中新集团，在利好产业政策下具备更好的增长前景。另外，推荐绿城管理，其将受益于地方国企及金融机构等新增客户需求。 风险方面，重新放开前融可能会导致行业杠杆上行，购房需求下行也需要引起关注。 评级：跑赢大市 (维持)